success
X

TEMEL ANALİZ

Geri

YUNANİSTAN - DETAYLARDAN ÖNCE

13.07.2015 10:39


Anlaşma sağlandığı haberlerinin ardından, detaylı açıklama gelmezden önce önemli noktaları şu şekilde sıralamak mümkün:

 

  • Referandum sonucu kemer sıkma tedbirlerine hayır olduğu için, eğer ki olası anlaşma benzer maddeler içeriyorsa politik olarak zorlu birkaç gün yaşanması muhtemel. Bu işin riskli tarafı. Çözümü ise Syriza’nın reform tedbirlerini muhalefetin de desteği ile geçirmesi.
  • ECB: Bankanın hem ELA programını kesmemesi gerekiyor hem de 20 Temmuz’daki 3,5 milyar euro değerindeki bono itfasını alması gerekiyor. Ülke ve kreditörler arasında anlaşma olduğu için tahminen ELA sürdürülecek. Ülkenin onayının ardından Temmuz ödemesini yapabilmesi için tahminen kısa sürede bir köprü finansman sağlanacak.
  • Özelleştirme fonu. 50 milyar euroya yakın bir fon kurulacak. İdaresini kimde olduğunu göreceğiz. Bu fon borçları ödemede kullanılacak.
  • Bankalar için tahminne bir sermayelendirme olacak. Bunun fonlarının da ESM’den geleceğini düşünüyorum.

 

Özetlemek gerekirse,

 

Yunan parlamentosu kısa süre içinde tüm noktalara evet diyecek. Yunanistan’da bir birlik olacak ancak Syriza zayıflayacak. Belli bir süre sonra erken seçim olabilir. Ülke anlaşmayı onayladıktan sonra AB ülkeleri de meclislerinden onay alacaklar. ESM (Avrupa İstikrar Mekanizması / Fonu) bir kurtarma paketi devreye sokacak (tahminen 80+ milyar euro olacak) ve bankalar sermayelendirilecek & kamuya kaynak aktarılacak. Böylece 3. kurtarma paketi devreye alınmış olacak. Tüm bunlara karşın oldukça sıkı reformlar devam edecek. Borç azaltımı vs gibi bir başlık ise henüz yok. Olmaması da yüksek ihtimal...

 

Piyasa için sonuç olumlu ve merkez ülke tahvilleri satılırken AB hisseleri yükselişe devam ediyorlar. Eurostoxx50 %1,3 primli. 10 yıllık çevre ülke tahvillerinde 5-10 bps arası düşüşler var ve euro 1,1160 sınırında. EM kurlarında alımlar görüyoruz. Düşük emtia ve artan risk iştahından faydalanan TL 2,6567’de (+ %0,4).



Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.

Geri
 
FOREX HESAPLAMA
Devamı İçin Lütfen Giriş Yapın.
. .
Dünya piyasaları elinizin altında! Yazının tamamına erişmek için
ücretsiz üye olun.