ALTIN: ÇİN REZERVLERİ FARE DOĞURDU

20.07.2015 09:03

Emtiada düşüş sürüyor. Çin’de yaşanan yavaşlama ve Yunanistan problemleri yatırımcıların moralini bozarken, hem talepte olası düşüşler hem de finansal olarak kullanılacak emtiada potansiyel düşüşler speküle edilerek satışlar sürüyor. İran – petrol bağlantısı da emtiaya vurulan son darbe olmuş durumda.

 

İşte bu ortam içinde emtia üreticissi ekonomiler zarar görecekleri beklentisi ile ülke paraları satılırken, merkez bankaları da akssiyon almaya başladılar. Geçtiğimiz hafta Kanada Merkez Bankası sürpriz şekilde faiz indirdi ve peşine Yeni Zelanda’nın da takılması bekleniyor. TL gibi enflasyon ve cari açıkla ithalatçılığın bedelini ödeyen kurlar ise göreceli olarak oldukça güçlü kaldılar.

 

Emtiada bunlar olurken, hem pozisyonlama olarak zayıf hem de talep eksikliği yaşayan altında yeni düşükler görüyoruz. Spot altın ons başına 1.100 doların altına gerilerken son işlem 1.107 dolardan geçiyor ve değişim -%2,4. Gümüş 14,50 dolar ile %2 düşüşte. Paladyum ve platinde de benzer yüzdeli gerilemeler okuyoruz.

 

Altın için kötümser görüşümüzü korurken, kısa vadeli bu sert düşüşün ardından nötr kalmayı tercih ediyoruz. Teknik olarak gördüğümüz seviyelere ulaşan altında https://www.tradeall.com/teknik-analiz-detay/2053/xauusd--sessiz-ama-derinden- momentum ve zayıf ilgi ile birlikte düşüşün sürmesini bekliyoruz ancak temel olarak bakışımız nötr. Düşüşün derinleşmesi ve daha güvenilir pozisyon alınabilmesi için ABD makrosunun iyileştiğini görmemiz gerekiyor. Fed’in faiz artışına yol açabilecek uygunlukta veriler bize yol gösterecektir.

 

Son düşüşün sebebi ise Çin’in 6 yıl sonra açıkladığı verileri. Rezervleri içindeki altın payını açıklayan Çin beklentilerin çok altında bir seviye ile altın boğalarının elindeki önemli bir kozu yaralamış oldu. 1.658 metrik tonluk birikimi ile Çin beklentileri karşılayamadı ve Cuma günü SPDR fonundaki varlıkların %1,6’sına denk gelecek büyüklükte çıkışlar yaşandı. Diğer yandan, para yöneticilerinin uzun pozisyonlar datanın geriye gidebildiği tarihin en düşüğünde. Değerli metallerin toplam uzun pozisyonları da 2009’dan bu yana en düşükte.

 

Altın çıkaran şirketlerin maliyetlerini konuşmak içinse henüz erken. Buralara uzanacak satışın mutlaka Fed & ABD makrosu destekli olması gerekiyor.

 

Özetlemek gerekirse, değerli metallerin düşüşü için yıldızlar doğru sıraya dizilmiş durumda ve piyasa pozisyonlanması da oldukça zayıf. Bu yüzden momentumun aşağı yönlü devam etmesini beklemek gerekiyor. AB makrosu da bu yıldızlarla hizalanırsa altında 1.000 doların altını rahatlıkla konuşuyor olacağız. Aksi takdirde fiziki talep ile beraber geri dönüşler görmemiz olası.

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.