ECB kararı ve olası piyasa etkisi

03.12.2015 08:29

Günaydın,

ECB kararı bekleniyor… Avrupa’da enflasyonun uzun vadede %2 hedefine ulaşması konusunda kötümser olan ECB  bugün 14:45’te mevduat faiz oranı ve parasal genişleme politikaları hakkındaki kararını açıklayacak.  15:30’da ECB Başkanı Draghi’nin karara ilişkin açıklamaları izlenecek.

Piyasada fiyatlanan önlemler (Hafif alıcılı parite etkisi)

• Mevduat faiz oranının -20 baz puandan -30 baz puana çekilmesi, 
• Varlık alım programının miktarının artırılması ve vadesinin uzatılması ,

Ancak piyasada fiyatlanmayan aşağıdaki önlemlerin açıklanması durumunda EUR/USD paritesinin aşağı yönü zorlamaya devam etmesini bekleriz.

• Mevduat faiz oranının -30 baz puanın altına indirilmesi (Bazı enstrümanlarda mevduat faiz oranı -40 baz puan olarak fiyatlansa da anketlerde halen mevduat faiz oranı  -30 baz puan seviyesinde bekleniyor.)
• Refinansman faizinde (%0,05) indirime gidilmesi
• Bankaların ECB’de gecelik olarak değerlendirdikleri fonlara farklı seviyelerde negatif faiz uygulanması

FED faiz artırımlarının devamı için enflasyondaki iyileşmeyi görmek istiyor. Yellen, yaptığı konuşmada Ekim ayındaki toplantıdan bu yana gelen verilerin ekonomiye olan güvenini artırdığını, işgücü piyasasındaki iyileşmenin enflasyona yansımasını beklediğini belirtti. Faiz artırımları için gecikmek istemediğini belirten Yellen 16 Aralık'ta yapılacak toplantıya kadar gelecek olan verilerin yakından izleneceğini sözlerine ekledi. Daha önceki konuşmalarından farklı olarak, "enflasyon görünümü" yerine açıklanan enflasyon verilerindeki iyileşmeyi görmek istediğine değindi. TL piyasaları açısından bakıldığında Cuma günkü TDİ verisi kadar "ortalama saatlik kazançlar" verisi de önem kazanıyor. Saatlik kazançlarda hızlı artış ilk faiz artırımını takip edecek artırımlarda FED'in elini kolaylaştırabilir. Beklenti üstünde saatlik kazanç artışı dolar/tl pozitif, BIST 100 ve EUR/USD negatif etki yapar.

Bugün ECB toplantısı sonrasında 17:00'de FED Yellen'ın ABD Senatosuna yapacağı sunum takip edilecek.

Okan Ertem, FRM
Research
Manager - Global Markets
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.