FED risk iştahını bozmuyor, BOJ sürpriz yapıyor...

28.04.2016 08:39

Günaydın,

FED’in faiz oranlarını 50 baz puanda bıraktığı toplantı sonrasında yaptığı açıklamanın piyasa etkisi beklentilerimiz dahilinde “nötr-hafif pozitif” sayılabilecek durumda ve ABD reel faizlerinin ve dolayısıyla doların aşağı yönlü seyrini engelleyebilecek nitelikte değil. Dünya hisse senetleri için yukarı yönün devamı öngörülebilir. Açıklamada “dengeli” veya “neredeyse dengeli” ifadelerine yer verilmezken global ve finansal gelişmelerin risk oluşturduğuna dair cümle (However, global economic and financial developments continue to pose risks) çıkarılmış. Bunun yerine komitenin global ekonomik ve finansal gelişmeleri yakından izlediğine dair ifade eklenmiş görünüyor. (The Committee continues to closely monitor inflation indicators and global economic and financial developments).

Radikal önlemler yapması beklenen BOJ (Japonya Merkez Bankası) ise sürpriz yaparak para politikasında değişikliğe gitmedi. Negatif 10 baz puan faiz oranları, 80 trilyon Yen’lik parasal genişleme programı ve 3,3 trilyon Yen’lik büyüklüğe ulaşan ETF (borsada işlem gören yatırım fonları) alım programında bir değişikliğe gitmedi. 2017 yıl sonu çekirdek enflasyon tahmini %1,8’den %1,7’ye revize edildi. Karar 8’e 1 oy çoğunluğuyla alınırken, Dolar/Yen paritesinde sert satışların yaşanmasına (Yen değerlenmesi – 109 seviyesine geriledi). Nikkei endeksi %3’ün üzerinde kayıpla işlem görüyor.

Her iki kararın toplam piyasa etkisi “nötr” olarak değerlendirilebilir. FED’in risk iştahını bozmadığı ve Haziran ayını işaret etmediği bir toplantı sonrası beklenen genişleme adımlarını atmayan BOJ FED’in yarattığı hafif olumlu havayı “nötr” bir görüntüye dönüştürmüş oluyor.

Açılışta ... FED’in risk iştahını artıran etkisi BOJ tarafından bir nebze bozulmuş oldu. ABD vadelileri ekside seyrederken Japonya Nikkei endeksinde %2’nin üzerinde değer kayıpları görülüyor. ABD 10 yıllıkları Fed kararı sonrası 7 baz puan geriledi. Dolar/TL’de 2,82 seviyesinde işlemler devam ediyor. EUR/USD ‘de 1,1150 üzerinde yukarı yön isteği devam ederken Dolar/Japon Yeni paritesinde 106-102 aralığı hedeflenmeye devam ediyor. Altın (ons) fiyatlarında düşük ABD reel faizleri nedeniyle yükselişler devam ederken yukarı yönün korunması için 1220 seviyesi üzerinde kalınması gerekebilir.

Bugün... 15:30’da ABD birinci çeyrek büyüme verisi açıklanıyor. Öncü büyüme verisinin beklentiler (%0,6 – Atlanta FED %0,3 bekliyor) altında gelmesi (riski yüksek) durumunda dolar negatif etkilenebilir.

Okan Ertem, FRM

Research
Manager - Global Markets

 

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.   "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.  Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."