Fed tutanakları açıklanıyor (21:00)

17.08.2016 08:42

Günaydın,

 

ABD’de  Temmuz ayı enflasyon verisinin beklentilerin (%0,2) altında aylık %0,1 artış göstermesine rağmen verinin açıklandığı dakikalarda konuşma yapan FOMC üyesi Dudley’in (güvercin, oy kullanıyor) Eylül ayında faiz artırımı ihtimalinin masada olduğuna değinmesi piyasalarda gözlerin yeniden Fed’e çevrilmesine yol açtı. ABD endeksleri konuşma sonrası kar satışları ile karşılaşırken kritik 1,1250 direncini kıran Euro/Dolar paritesi gelen satış baskısına rağmen bu seviye üzerinde kalmayı başardı. Ons altın ve Brent petrol Dudley konuşmasından olumsuz etkilenirken, 26-28 Eylül tarihli toplantıyı bekleyen Brent petroldeki  hızlı toparlanma 50 dolar ve üstü isteğin devam ettiğini gösteriyor. Altın (ons) da 1330 dolar zarar-kes seviyesi kritik konuma gelirken, Euro/Dolar paritesinde yukarı yön isteğinin devam edebilmesi için 1,1200’nin üzerinde kalınması gerekiyor. ABD’de Temmuz ayı sanayi üretiminde beklentilerden iyi bir performans sergilenirken, enflasyonun beklentilerin altında gelmesine rağmen yıl sonunda %2,3-%2,5 (mevcut %2,2) aralığına yerleşebileceği görülüyor.  Ücret enflasyonundaki ivme de göz önüne alındığında, 2 Eylül tarihli tarım dışı istihdam verisinin iyi gelmesi, Fed’in 28 Eylül toplantısında faiz artırmasına neden olabilir.  ABD vadeli hisse senedi endeks kontratlarında rekor uzun pozisyonlar ve volatilite (VIX) endeksinde rekor kısa pozisyonlar  aniden gelebilecek satış riskini (tail-risk) artırırken, piyasaların hassas ve kademeli rallisi bir süre daha devam edebilir. Parasal genişlemenin etkisinin limite ulaştığı Japonya’da Dolar/Yen paritesinde dün 100 seviyesinin altına sarkmalar yaşanırken, Japon yetkililerden gelen açıklamalar sonucunda kura müdahale yapılacağı sonucuna varmak için erken olabilir. 21 Eylül tarihli (Fed ile aynı tarihe denk geliyor) BOJ toplantısı ve 4-5 Eylül tarihli G-20 toplantısı öncesinde Japon yetkililer kurun 100’ün altına sarkmasına göz yumabilirler. Kur savaşları için G-20 toplantısı sonrası beklenebilir.

 

Bugün Fed Temmuz ayı toplantı tutanakları (21:00) ve ABD ham petrol stokları (17:30) yayımlanıyor...

Temmuz ayında Fed’in faiz oranlarını sabit bıraktığı ve Eylül ayını doğrudan işaret etmediği toplantısında üye görüşlerine dair ayrıntıları bu akşam öğreneceğiz. Toparlanan konut, istihdam sektörü ve ücret enflasyonuna rağmen piyasa enflasyon göstergelerinde (breakeven) düşüşün devam ettiğine dair açıklamaların metinde yer alması beklenirken bir kaç üyenin faiz artırımına dair görüş belirttiğini görebiliriz. Dün FOMC üyesi Dudley’in konuşmasında Eylül ayında faiz artırımlarına yeşil ışık yakması bu akşam yayımlanacak tutanakların “şahinvari- faiz artırımlarını destekleyici” tonda olmasına neden olabilir. Bu durum Dolar üzerinde yukarı yönlü baskı yapabilecekse de 2 Eylül tarihli tarım dışı istihdam verisi öncesi etkiler geçici olabilir.

 

17:30’da yayımlanacak ABD ham petrol stoklarında 410 bin varil artış bekleniyor. Son dönemde açılan petrol kuyusu sayısında artış görülen ABD’de petrol stoklarında beklentilerin üzerinde artış görülmesi durumunda fiyatlar negatif etkilenebilir. Beklentilerin altında bir artış ise fiyatları (Brent petrol) 50 dolar üzerine taşıyabilir.

 

Jackson Hole toplantısı (26 Ağustos) öncesinde rejim değişikliği tartışılıyor...

 

Fed’in 26 Ağustos tarihinde düzenleyeceği Jackson Hole toplantısında konuşulacaklar merak konusu olmaya devam ederken, Yellen’ın 2 Eylül tarihli tarım dışı istihdam verisi öncesinde Eylül ayına dair belirgin bir işaret vermesi beklenmiyor. ABD ekonomisinin denge konumunda referans alabileceği faiz oranının (neutral funds rate- %3) global ölçekte görülen düşük büyüme oranlarının “yeni normal” haline gelmesiyle düşüş göstermeye devam ettiği, bu nedenle Fed’in ekonomik daralma ile karşılaştığında faiz oranlarını düşürmek için enflasyon hedeflerini yükseltmesi veya büyüme rakamlarını hedeflemesi gerektiği tartışılıyor. Bu konuya Jackson Hole toplantısında açık bir şekilde değinilmesi hisse senetleri pozitif, dolar negatif etki yapabilecekken, ileri tarihli kur volatililerine bakıldığında piyasanın toplantıya verdiği önemin 2 Eylül tarihli tarım dışı istihdam verisinden daha fazla olmadığı görülüyor. Sonuç olarak 2 Eylül tarihli tarım dışı istihdam verisi belirleyici olmaya devam edebilir. 

 

Okan Ertem, FRM
Research
Manager - Global Markets

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.   "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.  Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."