Risk iştahı artıyor, dolar değer kaybediyor...

07.09.2016 08:44

Günaydın,

 

Beklentilerimize paralel olarak hayal kırıklığı yaratan ABD imalat dışı sektörlerin aktivitesini gösteren PMI endeksi (piyasa beklentisi: 55, gerçekleşme 51,4) sonrasında doların dünya genelinde değer kaybettiği, gelişmekte olan ülke hisse senetleri ve emtia fiyatlarının primlendiği bir günü geride bırakıyoruz. Tarım dışı istihdam verisinden bu yana %40’lardan %23’e gerileyen Fed Eylül ayı faiz artırım olasılığı faiz artırımının Aralık ayına kaldığını, Aralık’tan önce yapılsa bile arkası gelmeyecek bir serüven olduğuna işaret ederken, gelişmekte olan ülke tahvil piyasalarına girişler devam ediyor. Ağustos ayında 281 milyon dolar para girişi, düşen enflasyon ve TCMB faiz indirimleriyle şenlenen TL piyasaları, TL’nin de güçlenmesine yardımcı olurken, Dolar/TL’de 2,90 yolculuğu devam ediyor. Gelişmekte olan ülkelere göre belirgin iskontoyla işlem gören BIST 100 80 bin hedefini gözüne kestirirken (zarar-kes 76900), 2.çeyrekte %3,3 büyüyen Güney Afrika ekonomisi ile kutlama yapan gelişmekte olan ülke piyasaları BIST100’e destek vermeyi sürdürüyor. Altın (ons)’da uzun süredir vurguladığımız orta vadeli yükseliş devam ederken, uzun pozisyon taşıyanların zarar-kes seviyesini 1330 dolara çekmeleri uygun olabilir. ABD reel faizlerinin düşük kaldığı bir ortamda altında 1400 dolar hedefi potaya girerken, “nötr” değerleme konumuna geçen Brent petrolde işlemler uzun süre 44-51 dolar bandında gerçekleşebilir. Brexit oylaması yapılmamışcasına pozitif görünüm sergileyen İngiltere makro görünümü, 15 Eylül tarihli toplantıda Bank of England’ın faiz indirimlerine set çekebilecekken, Sterlin/Dolar paritesinde uzun süredir belirttiğimiz 1,36-1,40 aralığına adım adım ilerliyoruz. Modellerimize göre ucuz konumda bulunan Sterlin’deki değerlenme zayıf dolara rağmen Sterlin/TL paritesini 4-4,1 aralığına taşıyabilecekken, 104 hedefimizi gören Dolar/Yen paritesinde çekingen Fed politikası 100 seviyesine doğru geri çekilmeyi destekleyebilir.

 

Bugün... 11:30’da İngiltere Temmuz ayı sanayi (beklenti: %0,2 düşüş) ve imalat (beklenti: %0,4 düşüş) üretimi verileri açıklanıyor. Beklentilerinden iyi bir veri GBP pozitif etki yapabilir. 16:15’te ise İngiltere enflasyon raporu ve BOE Başkanı Carney’in konuşması takip edilecek. 15 Eylül tarihli BOE toplantısında faiz indirimi yapılmayabileceğine dair işaret verilmesi durumunda yukarı paragrafta belirtilen parite hedeflerine doğru hareket hızlanabilir. Perşembe günü ECB kararı (değişiklik beklenmiyor), Perşembe-Cuma günü gelecek Çin verileri ve kritik öneme sahip olabilecek Fed üyelerinin konuşmaları (Cuma) öncesinde piyasalar genelinde önemli etki yapabilecek bir veri bulunmuyor. 

 

Okan Ertem, FRM
Research
Manager - Global Markets

 

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.   "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.  Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."