Uluslararası Piyasalar: ECB parasal genişleme dönemi bitiyor mu?

05.10.2016 09:23

Günaydın,

 

Parasal genişleme politikası için yol haritasını belirleyecek olan ECB’nin 20 Ekim tarihli toplantısında genişleme miktarını aylık 10 milyar euro (mevcut aylık 80 milyar euro) düşüreceği ve ilerleyen toplantılarda da bilançosunu küçültmeye devam edeceği haberleri Euro/Dolar paritesini yukarı yönlü savunmaya devam ederken, dolar endeksindeki yükselişle darbe alan ons altındaki satışların sertleşmesine yol açtı. Ons altın orta vadeli zarar-kes seviyemizin altına gelirken, ekonometrik modellerin aşırı satıma yaklaştığını izliyoruz. ECB haberiyle (henüz spekülatif bir haber) 2010 yılından bu yana balon oluşturan bono piyasasında Japonya’dan sonra Avrupa’da da sonun başlangıcını izliyoruz. Tahvillere gelecek olan likiditenin kurumaya başlayacağı haberleri Alman 10 yıllık tahvil faizlerini -16 baz puandan -3 baz puana kadar taşırken, ABD 10 yıllık Hükümet tahvili getirisinin yeniden %1,68’e yükselmesine neden oluyor. Artan risk algısı en çok düşük reel faiz veren TL’yi vururken Dolar/TL’de beklentilerimiz dahilinde 3,07 bölgesine ulaşmış bulunuyoruz. Bu noktadan itibaren Dolar/TL’de 3,02 üzerinde pozisyonlar taşınmaya devam edilebilir. Euro/Dolar paritesinde 1,1070-1,1270 aralığında sıkışma devam ederken, ekonometrik modeller yukarı yönü işaret etmeye devam ediyor. Brexit gerçeğiyle başbaşa kalan Sterlin/Dolar paritesi 1,25 hedefine doğru ilerleyişini sürdürüyor. Tahvil getiri eğrisinin eğimine yoğunlaşan Japonya Merkez Bankası eşliğinde Yen’e değer kaybettirmeyi başarırken, Dolar/Yen paritesi için 104 yolu açılmış gözüküyor. Global risk algısındaki değişimleri dar bantta takip etmeye devam eden BIST 100’de 76-78000 bandının kırıldığı yönde hareket hızlanabilir.

 

Bugün... 15:15’te Cuma günkü tarım dışı istihdam verisi öncesinde gösterge olarak kabul edilen özel sektör tarım dışı istihdam artışı (beklenti: 165 bin kişi artış) açıklanıyor. Veride beklentilerin üzerinde bir sonuç Dolar pozitif etki yapabilecekse de, Cuma günkü veri (TDİ) öncesinde görülen ilk etki geri alınabilir. 17:00’de ABD ISM hizmetler sektörü PMI verisi (beklenti: 53) açıklanıyor. Ağustos ayında ABD’de yaşanan fırtına nedeniyle sert düşüş gösteren endeksin bu ay beklentilerin üzerinde gelme olasılığı artıyor. Bu senaryoda verinin dolar hafif pozitif, hisse senetleri hafif negatif etki yapması beklenebilir. ISM PMI’nin enflasyon ve istihdam bileşenleri ise Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisi için belirleyici olacak.

 

Okan Ertem, FRM
Research
Manager - Global Markets

 

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.   "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.  Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."