Trump ve Sonrasında Piyasalar

09.11.2016 10:46

ABD Başkanlık seçimleri Donald Trump’ın zaferiyle sonlandı. ABD Temsilciler Meclisi ve Senato üyelikleri için (toplam 538) Trump 270 yeterli oyu sağladı. Trump’ın üstünlüğü sağlaması sonrasında piyasalar ve ekonomi-politik açısından karşılaşabileceğimiz gelişmeler aşağıda özetlenebilir:

 

Döviz: Fed politikaları ve Trump-Yellen arasındaki iletişimin boyutu konusundaki belirsizlik, doların gelişmiş olan ülke para birimleri karşısında (Euro, Sterlin, Yen, İsviçre Frangı) değer kaybını hızlandırabilir. Gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında 3-standart sapma boyutunda değerlenme gösteren doların değer kazancı süreci yavaşlayabilir. Bu nedenle Dolar/TL ve Euro/TL’de dün gece görülen seviyeler (sırasıyla 3,30 ve 3,69) bir süre zirve olarak kalabilir, yükselişler satış fırsatı olabilir.

 

Faiz: ABD getiri eğrisinde yataylaşma ve tüm vadelerde düne göre düşük faizler gözlemliyoruz. Bu durum gelişmekte olan ülke tahvillerinde faiz yükselişlerinin sınırlı kalmasını sağlayabilir.

 

Hisse senedi endeksleri: Gelişmiş ülke hisse senedi endeksleri gelişmekte olan ülke endeksleri performansının gerisinde kalabilir. Burada Euro, Sterlin ve Yen’in dolar karşısında değerlenmesinin Avrupa, İngiltere ve Japonya ihracatına olumsuz etkisi borsalara da yansıyabilir. Bugün açılışta DAX future -%3,8, Dow Jones Future -%3,16, Nikkei’nin %5,3 değer kaybettiğini görüyoruz.

 

Dış ticaret politikaları: 12 ülkenin imzaladığı ancak henüz yürürlüğe konmayan TPP (Trans Pacific Partnership) anlaşması ABD’nin muhalefetine maruz kalabilir. Trump, Trans Pasifik Anlaşmasına karşı tutum izliyor. Çin’in WTO’ya katılması sonrasında 50 bin fabrikanın kapandığını belirtiyor. ABD, Kanada ve Meksika’nın yer aldığı dış ticaret anlaşmaları çerçevesinde kurulan NAFTA’nın ABD için bir felaket olduğunu söylüyor.

 

Vergi: Kurumlar ve emlak vergisinde yeni düzenlemeler yapılması bekleniyor. Düzenlemeler sonrasında en zengin %1’lik kesim, çift haneli gelir artışı, alt gelirli %25’lik kesim gelirinde %1,9 artış görebilir. Hükümete maliyeti 5.9 trilyon dolar civarında olabilir. ABD bütçe açığı sorunuyla başbaşa kalabilir.

 

Göçmenler: 11 milyona yakın sayıda oldukları tahmin edilen göçmenlerin sınır dışı edilmesi, doğum yoluyla edinilen vatandaşlık hakkının kaldırılması, Trump’ın vaatleri arasında yer alıyor. Ancak uygulanabilirliği henüz net değil.

 

Çin: Çin’den ithal edilen ürünlere karşı %45 gümrük vergisi uygulamayı planlıyor.

 

İran: Trump nükleer anlaşmayı tekrar müzakere etmeyi planlıyor.

 

Okan Ertem, FRM
Research
Manager - Global Markets

 

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.   "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.  Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."