Uluslararası Piyasalar: ABD ve Alman 10 yıllık faiz farkı artmaya devam ediyor...

25.11.2016 08:31

Günaydın,

Piyasalar... ABD piyasalarının kapalı olduğu bir günü geride bıraktık. ABD ve Alman 10 yıllıkları arasında faiz farkı tarihi seviyelere yükselirken, ABD getiri eğrisindeki dikleşmeye Alman getiri eğrisinde yataylaşma eşlik etmeye devam ediyor. Bu durum Euro/Dolar paritesinde 1980’lerden bu yana gelen trendin aşağı yönlü zorlanmasına neden olurken, 1,0640 zarar kes seviyesini referans alarak 1,02-1,03 hedefli kısa pozisyonlarımızı korumamıza neden oluyor. Değerlenen dolar dünya genelinde Merkez Bankalarının döviz müdahalesi ihtiyacını artırırken, müdahalede kullanılmak üzere (Çin Merkez Bankası başta olmak üzere) ABD tahvillerinin satılmasına neden oluyor. Bu durum FOMC üyelerinin uzun vadeli tahminlerine oldukça yaklaşan ABD 10 yıllık tahvil getirisinin hedef aralığımızın üst bandı olan %2,5’e doğru hareket etmesini motive ediyor. 14 Aralık tarihli Fed toplantı metnini (forward guidance için önemli) bekleyen piyasalarda dolar, gücünü bu tarihe kadar korumaya devam edebilir.

Açılışta… Dolar karşısında değer kaybetmeye devam eden Çin Yuanı’nın off-shore/on shore kur farkı üzerinde yarattığı baskının bir nebze kontrol altına alındığını görüyoruz. Çin’de gecelik faizler üzerinde de yukarı yönlü baskı oluşmaması devalüasyonun dünya geneline yayılması riskini şimdilik azaltıyor. ABD hisse senedi vadelileri pozitif, ons altın başta olmak üzere emtialar satıcılı seyrediyor. BIST100’de 76200 geçilmeden uzun pozisyon almak için erken olabilir.  

Bugün... ABD piyasaları yarım gün işlem görecek. 12:30’da İngiltere’nin 3.çeyrek büyüme verisinin ikinci revizesi (beklenti %0,5 çeyreklik büyüme) yayımlanıyor. Beklentilerin üzerinde bir rakam Sterlin pozitif etki yapabilir. Önümüzdeki 5 yıllık dönemde bütçe açığı ve borçluluk oranı artması beklenen İngiltere’de Hazine tahvil faizlerinde yukarı yönlü baskı Sterlin’in Dolara karşı ayakta durmasını destekliyor. Sterlin/Dolar paritesinde 1,23 zarar kes olmak üzere 1,30 hedefimizi koruyoruz. 

 

Okan Ertem, FRM
Research
Manager - Global Markets

 

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.   "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.  Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."