Uluslararası Piyasalar: Fed tutanakları ve Avrupa enflasyonu

05.01.2017 08:55

Günaydın,

Fed 14 Aralık toplantı tutanakları yayımlandı, piyasa etkisi sınırlı oldu... Fed’in faiz oranlarını artırdığı ve üye faiz artırım tahminlerinin yukarı yönlü revize edildiği 14 Aralık tarihli toplantı tutanakları yayımlandı. Trump dönemi maliye politikalarının büyüklüğü, kompozisyonu ve zamanlaması konusunda belirsizlikler bulunduğu, ancak olası genişleyici politikaların Fed açısından daha sıkı para politikasına işaret ettiği (seri faiz artırımları) belirtildi. Üyelerin büyük bölümü olası genişletici maliye politikalarının faiz oranları üzerindeki yukarı yönlü riskleri artırdığı yönünde görüş bildirdi. Tutanakların piyasa etkisi beklediğimiz üzere sınırlı oldu. Piyasalarda bir sonraki Fed faiz artırımının Mayıs ayında yapılması beklenirken, 20 Ocak’ta başlayacak Trump dönemiyle birlikte şekillenecek olan maliye politikasının seyri doğrultusunda 15 Mart tarihli toplantıda faiz artırımına gidilebilme olasılığı artabilir.

Euro bölgesi enflasyonu beklentilerin (%1) üzerinde (%1,1) açıklandı... 2013 yılından bu yana ilk kez %1 üzerine çıkan (Almanya %1,7) ve ECB’nin aylık Ekim ayına kadar devam ettireceği tahvil alım programının gerekliliğini sorgulatan enflasyon verisi sonrasında Avrupa bölgesi tahvil getirilerinde yükselme görüldü. Ancak Kasım ayında %0,6 olan yıllık enflasyonun Aralık ayında %1,1’e yükselmesinde artan petrol fiyatlarının etkisini gözlemliyoruz. Enerji ve gıda hariç bakıldığında enflasyonun %0,8’den%0,9’a yükseldiği görülüyor. Bu doğrultuda, Almanya cephesinden gelen yoğun eleştiriye rağmen, 19 Ocak tarihli toplantısında ECB’den söylem değişikliği beklemiyoruz. Euro/Dolar paritesinde satış baskısının bir süre daha sürebileceği ancak ilk çeyrek sonuna doğru yükseliş görülebileceği beklentimizi koruyoruz.

Bugün... 16:15’te ADP özel sektör tarım dışı istihdam artışı (beklenti: 175 bin kişi) yayımlanıyor. Son açıklanan imalat PMI verisinin istihdam bileşenindeki artış göz önüne alındığında ADP verisi ve Cuma günü yayımlanacak tarım dışı istihdam verisi beklentilerin üzerinde gelebilir.  18:00’de ABD hizmetler PMI (beklenti: 56,8) verisi açıklanıyor. ABD ekonomisinin lokomotifi olan hizmetler sektöründeki aktivitedeki gelişmeler ve verinin istihdam bileşeni Cuma günü açıklanacak TDİ verisine ilişkin ipuçları içerecek.  Son aylarda hızlı ivme yaşayan hizmetler PMI verisinin denge ortalamasından uzaklaştığı ve beklentilerin bir miktar altında açıklanabileceğini öngörüyoruz. Bu durum ilk etapta dolar hafif negatif etki yapabilse de, doların dünya genelinde değer kazanma süreci devam edebilir.

 

Okan Ertem, FRM
Research
Manager - Global Markets

 

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.   "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.  Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."