Uluslararası Piyasalar: FED tutanakları dolar negatif, altın ve GÖÜ hisseleri pozitif etki yapıyor.

23.02.2017 09:14

Günaydın,

Fed tutanakları yayımlandı. Tutanakların piyasa etkisi dolar negatif; Euro, Sterlin, altın ve gelişmekte olan ülke hisse senetleri pozitif oldu. Fed’in gösterge faiz oranını değiştirmediği 31 Ocak-1 Şubat tarihli toplantısında üye görüşlerini kısaca özetlersek;

Makro verilerde iyileşmenin devamı halinde FED’in faiz artırımlarının yakın gelecekte yapılabileceği, (Dolar nötr/negatif, altın ve gelişmekte olan ülke hisse senetleri –GÖÜ  pozitif – verilere bakılacak-10 Mart tarihinde yayımlanacak tarım dışı istihdam ve 1 Mart tarihinde açıklanacak PCE (enflasyon) verileri önemli olacak)

Trump dönemi genişleyici maliye politikalarından bağımsız olarak, enflasyon ve istihdamda iyileşmenin devam etmesi halinde faiz artırımlarına devam edilmesi gerekliliği, (Dolar pozitif – altın negatif)

FED bilançosunun küçültülmesi (2008’den bu yana portföye alınan tahvillerden elde edilen kupon ödemeleri ile yeni tahviller alınması) sürecinin ekonominin yeterince güçlendiği dönemlerde tartışılması gerekliliği (Mevcut durumda 50-75 baz puan aralığında olan gösterge faiz oranının 1-1,25 puana geldiği dönemde bilanço küçültülmesinin konuşulabileceğini düşünüyoruz)

ABD hisse senedi piyasalarındaki yükselişin Trump dönemi genişleyici maliye politikaları beklentisiyle yaşandığını ve beklenen düzeyde bir paketin açıklanmaması olasılığının fiyatlanmadığını,

Bu durumda;

Ons Altında  1240 dolar üzerinde kalınması yukarı yön isteğini artırır ve yukarı yönlü revize ettiğimiz 1250-1280 dolar tahmin aralığımıza doğru hareketi destekleyebilir. 1220 dolar altı ise olumsuz...

Euro/Dolar paritesinde Avrupa seçim riskinin artması nedeniyle yükselişlerin satış fırsatı olmaya devam edeceğini düşünüyoruz.

Gelişmekte olan ülke hisse senetlerinde ikinci tahminimize de ulaştık. GÖÜ hisselerinde yukarı yön görüşümüzü korurken, MXEF (Gelişmekte olan ülkeler hisse senedi endeksi) endeksinde yukarı yönlü revize ettiğimiz 950 tahminimize ulaştığımızı ve hisselerde yukarı yön potansiyelinin azaldığını gözlemliyoruz.

Fed faiz artırımları... Trump vergi paketi (Mart ayı ortasında veya daha önce Twitter üzerinden de ilan edebilir) , 1 Mart tarihli ABD PCE (enflasyon) ve 10 Mart tarihli ABD tarım dışı istihdam verisinin seyrine göre Mart veya Mayıs ayından başlamak üzere faiz artırımı bekliyoruz. Bu sene 3 faiz artırımı öngörümüzü korurken piyasalar yalnızca iki artırım fiyatlıyor.

Global piyasalara ilişkin makroekonomik tahminlerimiz... 

 

MSCI EM endeksi, Brent petrol ve Euro/Dolar paritelerinde ilk çeyrek hedefleri gerçekleşmiş, Brent petrol ve Euro/Dolar paritelerinde ikinci çeyrek hedefleri geçerli olmuştur.

*Not: 27 Aralık 2016 tarihli raporumuzda belirttiğimiz tahminlerin büyük bölümü gerçekleşmiş, bu nedenle ilk çeyrek tahminleri revize edilmiştir. 

 27 Aralık 2016 tarihli global görünüm raporumuz için tıklayınız.  

 ABD vergi reformuna dair çalışmamız için tıklayınız…

 En çok beğenilen hisseler portföyümüze ulaşmak için tıklayınız…

 

 

Okan Ertem, FRM
Research
Manager - Global Markets

 

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.   "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.  Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."