TARIM DIŞI İSTİHDAM

10.01.2014 11:43

 

Bugün 15:30’da Aralık ayı ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisi açıklanacak. Veride izlenecek 4 kalem var. Bunlardan ilki 197 bin kişilik aylık artış beklentisi. Son 3 ayın ortalaması kabaca 200 bin. Ayrıca bugün 200 bin civarı bir veri gelirse 2013 yılı 2005’ten bu yana en fazla iş üretilen yıl olarak da tarihe geçecek. Diğeri ise son iki aya yapılacak olası revizeler. Burada kuvvetli bir oynasma olursa güven de artabilir. Çarşamba günü açıklanan kuvvetli özel sektör istihdamından sonra beklentiler yukarı revize edildi. ISM alt endeksi de kuvvetli açıklanmıştı. Bunlar +if faktörler. Son ayın haftalık işsizlik maaşı başvuruları ise Kasım’ın üstünde. Tatiller sebebiyle teknik sorunlar olsa da bu –if tarafta Üstelik son soğuk havaların da etkisi olabileceği yorumları var global kurumlardan, istatistiklerin tutulduğu hafta sebebiyle benim şüphem var. Grafikler şu şekilde:

 

 

 

 

 

Diğer kalem ise işsizlik oranı. Geçtiğimiz ay % 7 olan oranın bu ay da orada kalması bekleniyor. % 6,5 oranı ise çok önceden belirlenmiş ve bu noktadan itibaren Fed’in destekleyici moddan çıkabileceği seviye. Ancak, bu konuya daha önce birkaç kez değinildi ve zaten son moda merkez bankaları ifadeleriyle ‘bu seviyeler birer tetikleyici olmaktan ziyade, birer gösterge’. Yine de sonraki toplantılarda buranın aşağı revize edilerek daha makul bir mesaj verilmesi mümkün olur mu bu da bakılacak yerlerden biri. Son FOMC tutanaklarında da bu var ancak değişime lüzum görülmemiş. Benzer bir seviyeyi BOE telaffuz etti ve o günden bu yana mesajını yumuşatmaya çalışıyor, hatta Şubat gibi aşağı bir revizyon gelebilir. Her neyse... Bu link Fed sayfasından ve bu hızla giderse 7-8 ayda % 7 yakalanabilir diyor. Siz de girip inceleyebilirsiniz http://www.frbatlanta.org/chcs/calculator/ . Son kalem de katılım oranı. Burada herhangi bir değişiklik de önemli olabilir. Bildiğinizi gibi, katılım oranı hayli düşük ve işsizliği aşağı çeken aslında en önemli faktörlerden biri de bu.

Sonuç olarak, son verilerler birlikte NFP beklentisi kuvvetlendi. Bu yüzden de;

 

• 200 bin altında bir veri altın / ABD tahvilleri / EM kurları gibi varlıklarda hemen pozitif tepki yaratacaktır çünkü ABD faizlerini aşağı çekecektir
• 200 bin civarı bir sayı beklendiği gibi olarak yorumlanacaktır, keza ADP sonrasında  zaten fiyatlara girmişti. Bu sebeple ilk tepkiler sonra geri alınacaktır
• 250 bine yaklaşan bir sayı ise oldukça pozitif kabul edilecek ve ik tepki olarak ilk maddenin tam tersi olacaktır. Ne var ki bunu Kasım ya da Ekim gibi Tapering-öncesi (varlık alımları azaltım kararı verilmeden) bir NFP gibi almamak lazım.

Ne yapılabilir?

Dünkü yumuşak tavırlı ancak sıfır aksiyonu Draghi’yi gördükten sonra olası bir zayıf NFP bahsi ile EUR/USD long

Ve ABD 10 yıllıklarında aynı mantıkla bir L pozisyon denenebilir. Aslında altın fiyatları da iyi tepki verebilecekler listesinin başında ancak oynaklık sebebiyle çok daha dikkatli olmak gerekiyor.

 

 

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.