Trump bütçe paketi, borç tavanı ve piyasalar...

17.03.2017 09:09

Günaydın,

 

Piyasa görüşü... Fed kararı sonrasında piyasalar yeni dengesini bulmaya çalışıyor. ABD 10 yıllık faiz oranları Fed sonrasında gördüğü %2,49 seviyesinin 4 baz puan üzerinde %2,53’te işlem görüyor. 26 Mart tarihli OPEC toplantısını bekleyen Brent petrol  51 dolar civarında fiyatlanırken, rekor miktarda long pozisyonların çözülmemesi nedeniyle Brent petrolde yükselişlerin satış fırsatı olabileceğini düşünüyoruz. ABD 10 yıllık faiz oranlarında gerileme beklentimize paralel olarak ons altındaki yükseliş beklentimizi korurken, yükselişte 1210 dolar seviyesinin zarar-kes olarak referans alınmasının uygun olduğunu görüyoruz. S&P500’ü bu noktalara kadar taşıyan Trump vergi reformu paketine ilişkin detayların halen açıklanmaması nedeniyle 2350 altında bir endeksi global hisse senetleri açısından tehlikeli olarak görmeye devam ediyoruz. S&P500’e paralel olarak yükselişini sürdüren gelişmekte olan ülke endeksinde (MXEF) 940 ve BIST100’de 89000 seviyeleri belirgin zarar-kes bölgeleri olarak göze çarpıyor. Uluslararası gelişmelere bakıldığında;

 

Trump bütçe paketi Kongre’de muhalefet ile karşılaşabilir, bugün borç tavanının ilk günü... Trump’ın 2018 yılı bütçesini ABD Kongresi’nin onayına sunmasının ardından Cumhuriyetçi Parti içerisinde pakete ilişkin tepki büyüyor. Sağlık, eğitim ve çevre harcamalarından kesinti yapan yönetim bu miktarları savunma harcamalarına aktarmış görünüyor. Savunma harcamalarında 52.3 milyar dolarlık artış öngören paketin Kongre’de yoğun tartışmalara maruz kalabileceğini öngörüyoruz. 2 trilyon dolarlık borç tavanı bugünden itibaren geçerli olurken, tavan kaldırılana veya yükseltilene kadar geçen sürede ABD Hazinesinin elindeki nakitle (3-4 ay) idare edeceğini görüyoruz. Belirsizliğin yüksek safhada olacağı bu dönemde borç tavanında yoğun tartışmalar ile karşılaşmamız durumunda, Trump reformlarını finanse etmek için gerekli olan borçlanmanın yapılamayacağı endişesi ile S&P500 ve dünya borsalarında satışlar görebiliriz.

 

Borç tavanı konusunda hazırladığımız rapora buradan ulaşabilirsiniz…

 

Sterlin/Dolar ve Euro/Dolar paritelerinde yukarı hareketin başladığını söylemek için henüz erken... Dün İngiltere Merkez Bankası toplantısında faiz oranlarının sabit bırakılmasına rağmen bir BOE üyesinin faiz artırımı yönünde oy kullanması Sterlin/Dolar paritesinde yükselişe yol açtı. Paritede Brexit belirsizliğinin henüz fiyatlanmadığını ve olumlu görünüm için 1,2560 seviyesinin geçilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Euro/Dolar paritesi ise Hollanda seçimleri sonrasında rahatlarken, 1,0770 civarında işlem görüyor. Paritede 1,0830’un geçilmesi için anketlerde AB ayrılıkçısı aday Le-Pen’in geriye düşmesi gerektiğini düşünüyoruz. Son durumda Le-Pen %26,3, Macron %25,3 oy oranına sahip görünüyor. 

BUGÜN...

 

Okan Ertem, FRM
Research
Manager - Global Markets

 

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.   "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.  Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."