Trump reformları bekliyor, S&P500 beklemiyor..

22.03.2017 08:45

Günaydın,

 

Uluslararası piyasalardaki son gelişmelere bakıldığında;

 

Trump’ın kamuoyu desteğinin azaldığını görüyoruz… Realpolitics verilerine göre ABD Başkanı Donald Trump’a olan kamuoyu desteğinin Ocak ayında Trump yemin töreni öncesinde görülen düşük seviyelere (%44) gerilediğini görüyoruz. Geciken vergi reformu ve altyapı harcamaları paketlerinin yerine Obama döneminde yapılan sağlık düzenlemelerinin kaldırılması yönünde gayret gösteren Trump yönetiminin bu gecikmesi ABD hisse senedi piyasalarını bozabilecek nitelikte görünüyor…

 

Geciken Trump reformları ise S&P500’e baskı yapıyor ve S&P500’de uzun süredir beklediğimiz satışlar başlıyor.… Pazartesi günü varlık sınıflarına ilişkin yaptığımız tahminlere doğru ileriyoruz. S&P500’in kritik 2350 seviyesini aşağı yönlü kırmasıyla global ölçekte borsaları negatif etkileyecek bir seyir başlamış olabilir, BIST100 de bu dalgada baskı altında kalabilir. Ancak S&P500’de düşüş uzun soluklu olmayabilir, yatırımcıların long pozisyonları rekor seviyede değil. Yani herkes S&P500’ün yükselişine henüz inanmış değil…

 

S&P500, pariteler ve gelişmekte olan ülke borsalarında mevcut hareketler neden oluyor? Sorusuna ilişkin Pazartesi günü yaptığımız analize buradan ulaşabilirsiniz…

 

Trump reformlarındaki gecikme ABD 10 yıllık faizlerini gevşetiyor ve “ons altın 1250-1280 dolar” tahmin aralığımıza girmek üzere hazırlık yapıyor… Uzun süredir bahsettiğimiz ve genel kanın aksine düşüş beklediğimiz ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde gerileme devam ediyor. Fed öncesinde %2,6 olan faizler %2,41’de işlem görüyor. ABD reel faizleriyle ters işlem gören ons altında da bu doğrultuda 1220 dolardan başlattığımız yükseliş trendi devam ediyor. 1250-1280 aralığında konsolidasyon oluşabilir. Mevcut durumda ons altın 1243 dolar seviyesinde işlem görüyor. Yeni alımlar için 1235-1240 dolar aralığı uygun olabilir.

 

ABD 10 Yıllık tahvil modellerimiz genel kanının aksine faizlerde düşüş göstermeye devam ediyor… ABD 10 yıllık tahvilleri (kırmızı) ile olması gereken seviye (yeşil) arasındaki fark (mavi seri) zirvede seyrediyor. Faizlerde gevşeme beklemeye devam ediyoruz. %2-%2,3 aralığına gerileme ufukta görünüyor. (Model  R-Sq %83, ABD, Çin ve Almanya verileri bazlıdır). Diğer grafik ise ABD tahvil piyasası vadelilerinde pozisyonlanmayı gösteriyor. Kırmızı barlar yatırımcıların pozisyonları. Kısa pozisyonlar yavaş yavaş kapanıyor. Ancak halen 197 bin kontrat short var. Belirgin miktarda yatırımcı ABD tahvillerinde düşüş (getirilerde yükseliş) beklemeye devam ediyor. Biz ise getirilerde düşüş beklemeye devam ediyoruz.  

 

ABD faizleri ile ABD faiz modelimiz arasındaki fark (mavi seri) hala zirvede. Faizlerde düşüş ve S&P500’de satış baskısı devam ediyor. 

 

ABD tahvillerinde kısa pozisyonlar bir miktar kapandı. Faizlerin yükseleceği umuduyla pozisyon taşıyanlar, pozisyonlarından umutlarını kesmeye başladılar. 

 

Sterlin/Dolar ve Euro/Dolar tarafında kritik seviyelere yaklaşıyoruz… Sterlin/Dolar’da 1,2570, Euro/Dolar’da 1,0830 üzerinde kalıcı olup olmadığını izleyeceğiz. Her iki enstrüman niye yükseliyor? Bu konuda dün yayımladığımız çalışmamıza buradan ulaşabilirsiniz…

 

 

Gelişmekte olan ülkeler ve Türkiye hisse senedi stratejisine buradan ulaşabilirsiniz

 

En çok beğenilen Türk hisse senetleri portföyüne buradan ulaşabilirsiniz

 

Twitter’da bizi takip etmek için @TradeAll

 

TAKVİM… 

 

 

Okan Ertem, FRM
Research
Manager - Global Markets

 

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur.   "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.  Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."