DAX & EURO NEDEN DÜŞÜYOR? (ve küçük bir Eurovision dileği)

31.01.2014 01:05

Elimde harika kanıtlar yok ancak Euro Bölgesi’ndeki TÜFE’nin buna sebep olduğunu düşünüyorum. Çekirdek aynı kalsa da manşey rakam % 0,7’ye kadar indi. Dünkü Almanya verisinden sonra bunun olabileceğini sabah konuşmuştuk. Euro rezerv yöneticilerinin ay sonu denglemesi alışları ile tutunurken Alman DAX Endeksi % 1,35 aşağıda ve gün içinde daha da düşükleri test ettik. Gelecek hafta da ECB toplantısı var ve bahisler buraya yönelik.

 

 

Bu grafiği sık sık paylaşıyorum. Mesaj çok açık, enflasyonu düşük tutacak her şey burada var. Düşük parasal büyüme ve hala ekside olan özel sektör kredi büyümesi. Her ne kadar dipten dönüş görsek de bir zanlıyı hükümlü ilan etmeye yetecek kanıt henüz yok.

Bu yüzden, ECB’nin en geç Nisan-Mayıs gibi özel sektör varlıklarını alarak bilanço büyütmeye çalışacağını ve euronun değerini düşürmek için uğraşacağını düşünüyorum. Çünkü güçlü euro dezenflasyonist sürece destek verirken ihracata dayalı büyümeye de ket vuruyor. Bu verdiğim tarihin geç olması olasılığı da piyasaları geriyor, gerecek. Bu yüzden bir süredir euroda long gidiyordum. Küçük bir karla pozisyonu kapamış olsam da http://tradeall.com/teknik-analiz.aspx?id=405 euronun yükseleceğini düşünmemin sebebi bu.

Ayrıca, bu düşük kredi büyümesi ve devamındaki düşük faizler de EM için hayli olumlu. Tabii ki yüksek büyüme ve EM’e destek veren Avrupa’yı tercih ederiz ancak bu ortamda hiç olmazsa düşük enflasyon/faiz var diyoruz.

Keşke diyorum, şu Avrupa toparlansa da artık Eurovision’da doğru düzgün şarkılar dinlesek. Neyse...

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.