ABD - TARIM DIŞI İSTİHDAM @ 15:30

07.02.2014 03:03

 

Veri malumunuz. Ocak ayında 185 bin kişi olması ve işsizlik oranının da % 6,7 olması bekleniyor. Birkaç küçük sorun var. İlki hava muhalaefeti, böylece insanlardan haber alınamıyor ve veri sağlıksız hale geliyor. Diğer ide yıl sonu itibariyle revizeler. Verinin içindekiler ayrıştırılacak ancak yine de problem oluyo. Diğeri ise % 6,5’teki Fed’in sınırına yaklaşılması. Bildiğiniz üzere iş gücüne katılım oranı da sürekli düşüyor. Bu, veriye ait detay kısmı.

Piyasada neler olduğunu da düşünmeye çalışırsak belki veri sonrasında doğru tepki verebiliriz. ABD ISM verisine kadar hem tapering var hem de EM’de problem var diyen yatırımcı camiası yüksek faiz talep ediyor, riskli varlıkları satıyor ve altın alıyordu. Avrupa bonoları ve ABD faizleri bundan olumlu etkilenirken ilk önce hangi EM batar senaryoları yazılıyordu. Düşük enflasyon sonrası deflasyon korkusu ile Avrupa satışlara dahil olmuş ve satışın ağırlık merkezi gelişmiş ülkelere kaymıştı.

Bu durumda, son turdaki verilere bakarak acaba Fed tapering’e ara verir mi fiyatlaması yaşadık. Bunun çok mantıklı olduğunu düşünmüyorum. Ancak ve ancak bugünkü NFP 70 civarı gelirse piyasa bunu fiyatlayabilir. Aksi takdirde, biraz zor. Salı sabahı şöyle yazmışım:

‘’Zayıf ABD verileri sonrasında geçici de olsa yumuşak bir global makro ekonomik ortama girildiği endişesi ile faizler düşük kalırken EM de bundan faydalanmanın ilk işaretlerini veriyor. Ağırlık merkezi gelişen ülkelerin riskli varlıklarından gelişmiş olanların varlıklarına doğru kayan bir satış var ve ben Cuma gününe kadar hikayenin buna yakın olmasını bekliyorum.’’

Şimdi bu hikayede bir karar verme zamanı. Ortalık gerçekten farklı fiyatlamalardan geçilmediği ve verinin yorumlanmasını bile çok karmaşık olacağını düşününce bir yorum yapmka güç ancak bana göre:

200+ NFP ------- >dolar +if, EM –if, ABD faizleri için kötü & borsa için iyi. Bizde de borsa ve bono düşer, kısa vadeliler biraz daha fazla zarar görür ve TL değer kaybeder

150-180 civarı bir NFP ------- > dolar nötr, ABD faizleri için nötr, EM için kısmen realizasyon ve sonrasında yine EM arasında ayrışma

100-130 arası bir NFP ------- > dolar –if, EM kurları ralli yapar, risk pozitif ve altın yükselir

2 haneli sonuç – çok aşağılara kayması global bir risk off başlatır ve altın + merkez ülke faizleri yükselir – EM’de sert ayrışma görülür ve ABD hisseleri çözülür. EM sonrasında tapering yok seçeneğini fiyatlar ancak karmaşa ortadan kalkınca tekrar düşer

Elden geldiğince toparlamaya çalıştım, gerçekten de fiyatlaması zor olacaktır. 140 bin / 190 bin olursa ne olur, onu yazmamışsın şeklindeki serzenişlerinizi kınıyorum şimdiden.

 

Kolay gelsin

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.