KONUT FİYATLARI

22.10.2013 02:23

Çok hızlıca bir giriş yapayım. Çin’de konut fiyatları geçtiğimiz ay hızla arttı. Hatta Şanghay ve Pekin’de %15 bile geçildi. Bunu sabah yazmıştım. Dün gelen habere göre de Londra’da bir ayda ev fiyatları %10 yükseldi ve rekor düzeye tırmandı. Son olarak da Alman MB Bundesbank konut fiyatlarının şişmiş olabileceği yönünde bir açıklama yaptı. Hepsinin ayrıntılı haberlerini aşağıda link olarak paylaşıyorum:

http://www.bloomberght.com/haberler/haber/1443805-cinin-4-buyuk-kentinde-konut-fiyatlari-rekor-duzeyde-artti

http://news.sky.com/story/1154723/house-prices-record-high-for-the-uk

http://www.bloomberght.com/haberler/haber/1443835-bundesbanktan-konut-balonu-uyarisi

Kısa bir fikir yürütme yapalım. Konut fiyatları neden yükseliyor? Krizden çıkış vs. çok şey saymak mümkün ancak büyüme istatistikleri ve işsizlik oranları fiyatları teyit etmiyor. Bu seviyeler yeni norm haline gelmişse o zaman başka tabii. Altın fiyatları örneğin, stres zamanlarında yükselir. Altının hiçbir merkez bankasına ya da bir düzenlemeye tabii olmaması (ülkelerin cari açıklarını dengelemek için kendi sınırları içinde aldıkları tedbirler var tabii ki) onu özgür kılıyor ve yükseldiği zaman da genellikle bundan zarar görenler artan fiyatın hacmi aşağı çekmesiyle kuyumcular ya da tasarımcılar oluyor. Bu sebeple de yükselişler genel anlamda rahatsızlık vermiyor. Ancak konutta durum tam böyle değil. Her ne kadar konutun satış fiyatı artışı, kira artışını beraberinde getirmese de GSYİH ile at başı olmayınca endişeler artıyor.

Burada düşünülmesi gereken en önemli nokta gayrimenkulün bir varlık sınıfı olarak tercih edilmesi ya da portföylere katılması. Eğer bu yönde bir gelişme olduğunu düşünüyorsak Londra’da ya da İstanbul’da bir yabancının kiralamak gayesi olmadan da konut alabileceğini ve bunu güvenli liman olarak görebileceğini düşünebilriz. Ancak hissede temettü, konutta da kira olmaması şartları biraz daha özel hale getiriyor. Bu durumda alım yaptığınız para biriminin değeri ve varlığınızın değeri çok önemli hale geliyor. Çünkü yabancı yatırımcı olarak tahminen ucuza fonladığınız bu yatırımın kur riski ve değer artış riski önünüzdeki en önemli kalemler haline geliyor. Sonuç olarak içinde yaşayan insandan ayrıştırılmış konut fikri ne kadar mantıklı geliyor bilmiyorum ancak arkadan gelip de sizden + %x kadar fazla ödeyecek biri olduğu sürece sorun değil. Ancak, arkadar yetişenler de yukarıdaki tartışmayı yapıp farklı bir sonuca varırlarsa o zaman durum biraz zorlayıcı olabilir.

Şu aşamada bir sorun yok ancak Çin için ekstra sıkılaştırma (Kasım ayında parti kongresi var) geliyor olabilir. Bunun da kısa vadede özellikle emtia üreticileri üstünde, emtianın kendisi üstünde ve dış ticaret kanalından beslenenler için olumsuz olabileceğini düşünüyorum. Almanya içinse eurodan rahatsız olma seviyeleri yaklaşıyor. Kontrollü bir mini kriz olabilir mi bilemiyorum ancak stopları temizleyecek bir 1,40 rallisi ve ardından düşüşler olma ihtimalini de uzak görmüyorum. İngiltere ise henüz artışlar konusunda bir renk vermiş değil.

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.