success
X

TEMEL ANALİZ

Geri

CBO TAHMİNLERİNİ GÜNCELLEDİ - ICEBERG'İN GÖRÜNEN YÜZÜ

15.04.2014 10:52


 

ABD Bütçe Planlama Dairesi bütçe açığı tahminlerini düşürmeye devam ediyor. Buna göre, 2014 yılı için hesaplanan 514 milyar dolarlık açık yerini 492’lik bir tahmine bırkamış durumda. Düşen açıklar teorik olarak emtia ve EM için kötü haber demek ancak tabii ki ani bir piyasa tepkisi de gelmeyecek.

Kurumun 10 yıllık tahminlerine baktığımızda 286 milyar dolarlık kümülatif bir açık azalış beklentisi var. 311 milyarı harcamaların kısılacağı beklentisinden gelirken, 56 milyar doları ise gelirlerdeki düşüş beklentisinden http://www.cbo.gov/publication/45229

Buraya kadar ufak tefek piyasa çıkarımları yapmak mümkün. Hatta daha ileri düzeyde bilgisi olanların ‘bu kaya gazı dünyayı değiştirecek abi’ tezleri içten içe güçlenmiş olacak. Ancak bambaşka bir mesele var.

Neden CBO açığın artacağını düşünüyor? İşte mesele burada. CBO gelecek yıllarda faiz ödemelerinin GSYİH’ye oranının %1,3’ünden %3,3’üne yükseleceğini düşünüyor. Oysa Borç/GSYİH, projeksiyonlara göre 2014’te %74 iken 2024 yılında %78 olacak. Demek ki faizlerin yükseleceği düşünülüyor. Bence böyle olmayacak. Seküler durgunluk kavramının nerelere vardığını görmek ve gelecek 5-10 yılda neler olacak diye kafa yoruyorsanız buyrun.

Krugman ve IMF’nin tahminleri ve tartışmanın devamı için linkler:

http://krugman.blogs.nytimes.com/2014/04/14/interest-rates-and-the-budget-outlook/?_php=true&_type=blogs&smid=tw-NytimesKrugman&seid=auto&_r=0

http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2014/01/

Berkeley Hocası Eichengreen de farklı bir yerde tartışmaya katılıyor:

http://www.project-syndicate.org/commentary/barry-eichengreen-examines-competing-explanations-for-three-decades-of-decline-in-real-interest-rates

 

 


Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.

Geri
 
FOREX HESAPLAMA
Devamı İçin Lütfen Giriş Yapın.
. .
Dünya piyasaları elinizin altında! Yazının tamamına erişmek için
ücretsiz üye olun.