ABD TÜFE verisi Öncesi

11.09.2020 02:56

FED’in yaptığı son açıklamalardan sonra Amerika’daki enflasyon en çok konuşulan ve merak edilen konulardan birisi oldu. Bugünkü TÜFE verisi öncesi enflasyonda alt kalemler itibarıyla nerede olduğumuza kısaca bakmak istedik.

Aşağıdaki ilk grafikte görülebileceği üzere yiyecek fiyatlarını dışarıda yemek ve evde yemek olarak ikiye ayırırsak, bu ikisinin aslında son 4 seneye göre yüksek olduğunu söyleyebiliriz. Özellikle 2020’de Covid-19 kaynaklı üretimin yavaşlaması nedeniyle fiyatlar genel seviyesinde yükseliş olmuş ve Temmuz’da %1.0 gelen enflasyona bu kalemlerden evde yemek %4.1, dışarıda yemek %3.4 katkıda bulunmuş.

Benzer şekilde enerjinin enflasyona katkısına baktığımızda petrol fiyatı kaynaklı olarak emtia kalemi 20.20 puan enflasyonu aşağı çekmiş. Enerji sektörü hizmetler tarafında ise -0.1% ile artı veya eksi bir etki olmamış.

Yiyecek ve enerji harici, yani nam-ı diğer çekirdek enflasyon kalemlerine baktığımızda ise geri kalan emtia sınıfı son 2 ayda neredeyse sıfır olmuş. Emtia ve yiyecek hariç hizmetlerin katkısı geçen ay 2.3 puan olurken önceki ay 1.9 puanmış. Her ikisinde de Haziran’dan bu yana yükseliş var ama hala son 4 senenin en düşük seviyelerine yakın. Tek tek alt kalemleri çıkartıp duruma baktığımızda ise dikkate değer bir toparlanma göze çarpıyor.

Bu durumda henüz var olmayan enflasyon için önümüzdeki zamanlarda FED’i haklı çıkarmak için imkan var gibi gözüküyor. Ancak petrol fiyatındaki zayıflık hala burada ve daha bir süre kalıcı olacak gibi gözüküyor. Gıda fiyatlarındaki yükseliş enflasyon artış beklentisini ne denli karşılayacağına şüpheyle yaklaşıyoruz. Bugünkü veri eğer iyi gelirse bir round daha umut vadedecektir.  

Enflasyonun yüksek gelmesi halinde piyasa tepkisi bazı enstrümanlarda şöyle olabilir; altın ve gümüş yükselen enflasyona karşılık yükselemeyeceği bilinen faiz ortamında alıcı bulacaktır. Çünkü reel getirinin zayıf olacağı bir ekonomik ortam oluşur. Bu durumda hisse senetleri de destek bulabilir. Tahvil piyasası ise baskı altında kalabilir ve getiriler kuzeye hareketlenebilir, vadeli kontratlar satışa döner.

Veri geldiğinde tekrar güncel rakamlar üzerinde değerlendireceğiz.

 

Özgür Hatipoğlu
Araştırma
Araştırma Müdür - Stratejist

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.