Sabah Notları - 21 Ekim 2020

21.10.2020 09:42

Günaydın,

 

Dün destek paketi görüşmeleri ile ilgili olarak Pelosi’nin açıklamaları yine umut vericiydi. Görüş ayrılıklarının azaldığını ama hala var olduğunu ve iki tarafında bu konuyu çözmek için çalıştıklarına dair açıklamalar piyasaya moral verdi ve hisse endekslerindeki satışlar durdu. İyimser açıklamalar hisselerdeki satışı durdursa da alım için destek veremedi ve endeksler bu haberi satın almadılar. Oysa pariteler ve emtia kontratları ekonomik destek haberini fiyatlamaya başlamış görünüyorlar. Dün Netflix’in hisse başı kar beklentisinin %18 kadar altında kalması büyükler arasında ilk negatif sürpriz oldu. Ayrıca bu tür ücretli üyelikler üzerinde önemli gelir elde eden şirketler için önde gelen kriterlerden birisi olan üyelik sayısında analist beklentisinin de yaklaşık %50 altında kaldılar. Üyeliklerdeki artışın yavaş kalmasının sebebi olarak Avrupalı ve Asya’lı tüketicilerin günlük hayatlarına dönmeye başlamaları olarak düşünülüyor.  

 

Nitekim DXY, beklentimizin aksine son 1 ayın en düşük seviyesine kadar düşerken EURUSD paritesi de 50 günlük hareketli ortalamasının üzerine çıkarak bir kez daha Temmuz - Eylül döneminde işlem gördüğü 1.1775 – 1.1975 aralığına girdiği teyit etti. Bu durumda tekrar 1.2000 bölgesi için kapıyı açtığını söyleyebiliriz. Sterlin ise daha önce sözünü ettiğimiz temel dinamikler nedeniyle baskı altında kalıyor ve DXY’deki zayıflığa rağmen herhangi bir anlamlı yükseliş yapamıyor. DXY’deki zayıflık sadece majörlerde kendisini göstermiyor, CNH’de 6.67’deki güçlü desteği kırarak aşağıya doğru yolunu açtı. Bu seviye 2019’da 3 kere test edildikten sonra piyasayı tutarak paritenin 7.20 bölgesine gitmesine neden olmuştu.

 

USD’deki değer kaybına paralel olarak petrol, bakır, altın ve gümüş fiyatları yükseliyor. Dün akşam açıklanan API petrol stokları verisi ham petroldeki azalış beklentisine karşılık 584K varil stok artışı olduğunu gösterdi. Cushing stokları ise 1.17mio varil artmış ki bu aslında oldukça yüksek bir büyüklük. Dizel ve Benzin stoklarında azalış bekleniyordu, özellikle dizel stokları beklentiye göre çok daha fazla düşüş göstermiş. Normal şartlarda ham petrol stoklarındaki artış nedeniyle aşağı yönlü trade edilebilecek bir veri olmasına rağmen piyasa DXY’nin de etkisiyle olsa gerek petrolde alış yaptı ve fiyatı daha önce de bahsettiğimiz hareketli ortalama yığılmasının üstüne atmış gözüküyor. Temel faktörler desteklemese de petrol fiyatının yukarı devam etme ihtimali de artmış oluyor. Bakır fiyatları ise neredeyse 2 yıldır görmediği fiyatlara yükselmiş durumda. Bu fiyat hareketinde ekonomik destek paketinin ve Şili’deki bazı madenlerdeki grevler nedeniyle üretimin durdurulmasının etkisi yüksek olmalı ve görünüşe göre bir süre daha bakır fiyatlarında yükseliş takip edeceğiz.

 

Altın ve gümüş ise DXY nedeniyle güçlü duruşunu koruyor. Ancak her ikisinde de petrol ve bakırda olanın aksine yeni seviyelere yükseliş yok. Bu yüzden şimdilik sadece gün içi işlemciler için fırsat verecek marjlar bulunuyor. Bu noktada dikkatimizi çeken piyasa reaksiyonu endeksler ve kıymetli madenlerin son haberleri gerçek anlamda satın almadığı ama pariteler ve diğer emtianın daha ciddi bir fiyatlama yapmış olması.

 

Dünkü dikkat çekici gelişmelerden birisi de Chicago FED Başkanı Charles Evans’ın enflasyon konusunda merak edilen, FED’in hangi enflasyon seviyesine izin vereceği ve bunu ne kadar süreyle devam ettirmek isteyeceğine dair sorulara cevap olabilecek açıklamasıydı. Yaptığı bir konuşmada enflasyonun  2.5 – 2.75 seviyesine kadar artması ve bu durumun yaklaşık 1 sene kadar sürdürülebilmesinin ekonomi için konforlu bir ortam yaratacağını söyledi. Hesaplamalara göre bu kriterlerin gerçekleşmesi için TÜFE’nin %3’ün üzerine çıkması gerekiyor. Oysa son okumada ABD TÜFE %1.4 gelmişti. Yani bu konuda gidilecek daha çok yol var gibi. Yine de Evans’ın açıklamasından sonra, özellikle uzun tarafta tahvil getirilerinde artış hızlandı. Hatırlanacağı üzere 10 yıllık tahvil getirisi için %0.88 seviyesine yükseliş beklentimiz vardı. Görünüşe göre getiriler bu hedefe doğru ilerliyor. Vadeli kontratlarda short olmak için marj artık çok daraldı, bundan sonrası için daha çok gün içi işlemcileri için fırsat olabileceğini düşünüyoruz. %0.88’in üzerine gitmesi halinde yeni bir yükseliş dalgasından bahsedebileceğiz.  

 

Özgür Hatipoğlu
Araştırma
Araştırma Müdür - Stratejist

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.