Sabah Notları - 25 Kasım 2020

25.11.2020 09:23

Bu gün ekonomik veriler açısından haftanın öne çıkan günü olacak. Büyümenin ikinci okuması gelecek. İlk okumadan sonra büyük bir revizyon olmaması halinde fiyatlamaya etkisi az olmalı. Ancak kişisel tüketim ve gelir verisi enflasyona bakış açısından önemli olacaktır. Ayrıca fabrikaların ne kadar çalıştığını göstermesi açısından dayanıklı tüketim malları siparişleri takip edilebilir.

 

Şükran gününün gelmiş olması ve geçen cuma ABD'de 1mio kişinin havayolu ile seyahat etmiş olması havayolu şirketlerine ve onların yanında cruise şirketlerine alım getirdi. Cuma gününün yolcu sayısı coronavirus salgınından bu yana en yüksek 2.günlük yolcu adedi oldu. Yine de bu sayı geçen sene aynı tarihte uçan yolcu sayısının sadece %40'ı kadar. Sonuçta trafiğin artmış olması havayolu şirketleri için iyi. Ama Şükran Günü seyahatlerinin ardından ABD de vaka sayısının arttığı anlaşılırsa ralli hız kesebilir, pozisyon taşıyanların aklında tutması gereken bir olasılık. Ayrıca dün yükselen petrol fiyatıyla birlikte enerji hisseleri de birer birer teknik dirençlerini kırarak yükselişe katıldılar ve günün en fazla yükselen sektör hisseleri oldular. Hafta başında COT raporunu özetlerken bahsetmiştik; enerji kompleksinde doğal gaz hariç bütün kontratlarda hedge fonlar önceki hafta güçlü alımlar yapmıştı. Dikkat çektiğimiz bu konunun ardından WTI petrolde bu hafta yukarı yönlü bir kırılım geldi. Hareketin nereye kadar devam edeceği konusu için grafiklere döndüğümüzde ilk önemli durağın $46 bölgesinde olabileceği görülüyor.

 

Hisseler tarafında dikkatimizi çeken bir başka konu ise son zamanlarda çokça gündemi meşgul eden Çinli enerji şirketlerinin ve bazı yeşil enerji şirketlerinin hisselerinde bir miktar geri çekilmeler olmasıydı. Eğer bir kaç güne yayılan bir kar realizasyonu olursa, daha önce pozisyon alamayanlar için imkan verebilir.  

 

2019'un 2.yarısından bu yana takip ettiğimiz ve gündeme getirdiğimiz bakır/altın rasyosu son 10 yıldır içinde hareket ettiği negatif eğimli kanalın alt bandından yükselmeye başlamıştı ve altındaki satışa karşılık bakırdaki yükselişin ilk habercisi olmuştu. Ancak bu resimde eksik olan bir konu daha var, o da 10 yıllık tahvil getirisi. Getiri de rasyoyla birlikte yükselse bile henüz oldukça geride kalmış durumda. Hisse endekslerini de yakından takip ederek, çünkü endekslere satmamaları gerekiyor - ABD 10 yıllık tahvil kontratlarında satış pozisyonlarının artırılabileceğini düşünüyoruz. Çünkü bir noktadan sonra tahvil getirisinin de aradaki açığı kapatarak hızlıca yükselmesi gerekiyor. Bu olduğunda getiriler için piyasada çok konuşulan %1 seviyesi oldukça geride kalacaktır. 

 

 

Altın tarafında ise daha önceki beklentimize paralel olarak $1800 bölgesindeki 200 günlük hareketli ortalamaya gelindi. Bu seviyelerden ufak al-sat denemeleri yapılabilir ama daha güvenli bir alım için $1750-1700 bölgesine gerilediğini görmek iyi olacaktır ancak oraya geleceğinin de garantisi yok. Yeteri kadar büyük yatırım hesaplarında söz konusu seviyelerden alıcı olmak için OTM put opsiyonu satarak getiri elde edilebilir ve pasif bir şekilde alıcı olunabilir. Ancak bu strateji yüksek risk barındırır ve deneyimli yatırımcıların tercih etmesi gerekir. Dün altın ETF’leri son günlerin en büyük para çıkışlarından birisini yaşadı. Gümüş ETF’leri ise açık ara 2017 Aralık’tan bu yana en büyük para çıkışını gördüler. Aktif bir şekilde pozisyonlanmak için henüz erken olduğu buradan da gözüküyor. Petroldeki yükseliş enflasyonla altın ilişkisi açısından altın fiyatı için olumlu bir durum ancak fiyata etki etmesi için henüz zaman var.

 

Dolar endeksi ise hala baskı altında ve kritik destekten kalkamıyor. Aslında 10 Aralık’ta çok şey beklenen toplantının yaklaşmasıyla birlikte Euro’da bir zayıflık görmeliyiz ama Bayan Yellen’ın Hazine Bakanlığı konusu ABD’deki paketin çıkış hızı ve büyüklüğü konusunda kolaylık vaat ettiği için USD’de de bir zayıflık görülüyor. İş artık kimin daha büyük paket açıklayacağına kalmış gibi gözüküyor.

 

Özgür Hatipoğlu
Araştırma
Araştırma Müdür - Stratejist

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.