Sabah Notları - 15 Ocak 2021

15.01.2021 09:23

Günaydınlar,

Dün Powell’ın yaptığı açıklamalardan gözümüze çarpan önemli notları şu şekilde:

• Bir taper ve faiz artırımı için çok erken ve ekonomi henüz FED'in hedeflediğinden oldukça uzakta. Daha önceki krizlerden öğrendiklerine göre çıkış için erkenden konuşmamak gerekiyor. Politika değişikliği konusunda son derece şeffaf olacaklar ve taper yapacakları zaman çok önceden bunu piyasayla paylaşacaklar. Son derece net bir şekilde son haftada yapılan tapering ve faiz artışı konuşmalarının çok çok erken olduğunu söylüyor. Bu ifade bizim düşüncemizle de %100 örtüşüyor.  
• İstihdam piyasasında henüz tam istihdama ulaşılmadığını için enflasyon yükselse bile buna müdahale etmek için faizleri artırmayacaklar. Çünkü işsizliğin artması endişesini taşıyorlar. Zaten işsizlik aşağıdaki grafikte görüldüğü üzere artıyor. 

• Dijital para konusunda, bunu doğru şekilde yapmaları gerektiğini ve bu konuda aceleye etmeye ihtiyaç olmadığını söyledi. Aslında tam olarak geç olsun güç olmasın demek istedi. Dijital paraların merkez bankalarınca engelleneceği düşüncesinde olanların bu düşüncelerini biraz ertelemeleri anlamına geliyor. 
• Özel sektör borçluluğunun geçmiş dönemlere göre aşırı yüksek olmadığını, hatta geçen sene durgunluk ortamında bazı şirketlerin kredi almayı istemediklerini, bu durumun faiz kararını etkilemeyeceğini söyledi. 

Daha sonrasında Joe Biden’ın yeni destek paketi için planlarını takip ettik. Kongre’nin onayına sunulacak $1.9 trio’luk pakette Amerikalılara verilecek olan çeklerin tutarı $2000’a yükseltilmiş. Bunun $400’ı zaten ödenmiş olduğu için ekstradan $1600’lık daha ödeme yapılacak. Planlanan paket ayrıca Covid’le mücadeleye $400 milyar – bunun bir kısmı aşı programının hızlıca ulusal bazda yaygınlaşması, okulların yeniden açılması ve eğitime destek için olacak- işletmeler için $440 milyar ve ekonomiyi rahatlatmak için $1trio’luk harcamalar içeriyor. İşsizlik maaşında da artış planlanıyor. Ancak daha önce bazı senatörlerin ödenecek kişisel çeklerin tutarına itirazları vardı. Bu nedenle paketin son halinin ilk halinden farklı olması şaşırtıcı olmayacaktır.

Hem Powell’ın açıklamaları, hem de Biden’ın paket önerisinin ardından vadeli kontrat piyasasında önemli bir tepki hareketi gelmedi. Bu sabah ise Asya seansında hisse endekslerinin hepsi %1’e yakın satıcılı. ABD vadelileri ise şimdilik sadece %0.5’e yakın ekside. Dün petrol fiyatının hafta başında gördüğü zirveyi tekrar test etmesiyle birlikte S&P 500 enerji endeksi günü %3 yukarıda kapadı. Ayrıca bankalar ve havayolları da dün güçlü performans gösterdi.

Delta Airlines'ın dün açıklanan bilançosunda 4.çeyrek hisse başı zarar $2.53 geldi. Beklenti $2.49'du. Kapasite kullanımı %44 azalırken yolcu trafiğinde de %73 düşüş olmuş. 1.çeyrek için ise günde $10-$15 nakit yakacaklarını ön görüyorlar ama 2.çeyrekte başa baş seviyesine geleceklerini, 3.çeyrekte de kara geçeceklerini öngörüyorlar. Seans öncesi açıklanan bilançodan sonra hisse ana seansa kadar %2.92 yükseldi ve günü önceki günün kapanışına göre %2.30 kadar yukarıda kapadı. Diğer havayolu şirketlerinden American ve United sırası ile % 5.86 ve %4.19 yukarıda kapanış yaptılar. 

 

Önceki günkü tahvil ihalesine gelen taleple alıcı bulan 10 yıllık tahvil getirileri çekilmişti. Dün ise haberlerle yeniden yükselen getiri bu sabah beklentimize paralel olarak tekrar geri çekiliyor. Getirinin %1 bölgesine kadar geri çekişmesi halinde vadeli kontratlarda satış pozisyonları açılabileceğini tekrar hatırlatalım. Tahvil getirisi eğer beklediğimiz gibi aşağı gelirse, 200 günlük hareketli ortalamada günlerdir güç toplamaya çalışan altında kısa süreli alımlar için imkan oluşacaktır. $1827 seviyesinin altında saatlik kapanış olmadığı sürece spota göre $1837 - $1844 arasında yapılabilecek gün içi alımlarda $1860 hedefi ve $1827stopu takip edilebilir.

 

İtalya’daki hükümetin büyük borçlanma talebi konusundaki tartışmalar Euro’da zayıflık olmasına neden oluyor. Bu nedenle EURUSD paritesinde 1.1950’nin görüleceği yönündeki beklentimiz devam ediyor. Yen vadeli kontratları bu sabah 96.40 seviyesinden geçiyor. Önümüzdeki günlerde DXY’de görülebilecek olan yükselişin devamı halinde Yen’de Ocak ayının ilk haftasında başlayan satış hareketinin de devamı gelecektir. Ancak bunun zamanlaması konusunda belirgin bir ip ucu göremediğimiz için vadede 20 Şubat’ın ötesine gitmeyecek şekilde 96.50 – 95.00 put spreadi defansif ama piyasa beklentisi yönünde bir pozisyon gibi gözüküyor. Referans olması için not edelim; 5 Şubat vadeli söz konusu spread bu sabah 45 pip’ten (57-12) geçiyor.

 

Özgür Hatipoğlu
Araştırma
Araştırma Müdür - Stratejist

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.