Sabah Notları - 22 Ocak 2021

22.01.2021 09:27

Günaydın,

 

Dün S&P 500 endeksinin yatay kapanışına karşılık enerji endeksi %3.43 aşağıda kapadı. Son 1 haftada ikinci kez enerji endeksinin fazlaca düştüğünü ve bu düşüşlerde büyük şirketlerin %4-5 aralığında değer kaybettiğini görüyoruz.   2020’den bu yana enerji hisselerindeki satıcılı günlerin sıkılaşmasının hemen ardından  petrolde de satışların derinleştiğini gördük. Görünüşe göre bu sefer de enerji endeksinde ve enerji hisseleri ETF’lerinde gelen satışlar petroldeki satışa öncülük edecek çünkü dün akşam seans kapanışında hisselerdeki geri çekilmeye rağmen petrol henüz satış görmemişti. Ancak bu sabah kontratlar Asya seansında %1’den fazla satıldı. Standart olarak tatil haftalarında ertelenen DOE stoklarının yanlışlıkla dün açıklanacağını söylemiştik, oysa veri bu gün açıklanıyor. Zamanlamanın değişmesi görüşümüzü değiştirmiyor, beklenenden fazlaca stok açıklanması petrol üzerindeki baskıyı artıracaktır. Bu nedenle şimdilik petrolde short olmayı daha doğru buluyoruz.

 

Benzer bir durum bakır kontratlarında da var. Bakır hisseleri ve madencilik ETF’i COPX’teki satıcılı görünüm henüz bakır kontratlarında oluşmadı. Daha önce paylaştığımız üzere Shanghai ve LME’deki stokların eş zamanlı olarak en düşük seviyelerinde olması bakırda çoktan beri gelmek isteyen satışların gerçekleşmesini engelliyor. Ancak ilgili hisselerin satışa geçmiş olmaları bakırda da bir satışın yakın olduğunu söylüyor.

 

Diğer yandan ABD’de hisse senedi piyasasına yeni bir tur ralli yapması için yakıt verecek yeni haberler tekrar tükenmiş gibi duruyor. Dün teknoloji hisselerinin güçlü kaldığı seansın sonunda Apple, Intel, Nvidia, AMD, Facebook gibi  şirketler %3’ten fazla primli kapattılar. Yine de S&P 500 endeksi günü yatay kapattı ve Asya seansında vadeliler şimdilik %0.20 kadar eksiden geçiyor. Asya endeksleri ise hafif eksilerde geçiyor. Bahsi geçen teknoloji şirketleri son alım dalgasıyla önemli teknik dirençlerine gelmiş durum dalar ve bu seviyelerden rallilerin solması şaşırtıcı olmayacaktır. Aşağı yönlü put spreadleri iştah açıcı risk/getiri rasyoları sunabilirler.  Bu noktada henüz endekslerde bir geri çekilmeyi destekleyen çok önemli bir görünüm yok ve endeks vadeli kontratlarının büyüklüğünü düşünürsek şimdilik bu enstrümanlarla pozisyon almak gereksiz yere yüksek riskli pozisyonlar açmak olarak düşünülebilir. O nedenle kısa süreli geri çekilme hareketlerinde yer alabilmek adında VIX ETF’lerinde alım opsiyonu almak düşünülebilir. Böylece olası bir geri çekilmede hisse portföyleri de kısmen korunmaya alınmış olur.

 

Takibimizde olan enerji, bankacılık ve havayolu endekslerinde alım için beklediğimiz geri çekilme başlamış görünüyor. Özellikle bankacılık endeksinde çözülme daha hızlı oluyor. Büyük bankalardan sadece Morgan Stanley daha güçlü duruyor. Geçtiğimiz hafta bankalarda kar realizasyonu önermiştik. Bu satışların gelecek hafta veya öbür hafta yavaşlamasıyla birlikte yeniden portföylerde yer alabileceğini düşünüyoruz. Enerji şirketleri  ve havayolu şirketleri tarafında ise henüz çok acele etmemek gerekli, çünkü Lagarde’ın açıklamalarını da hatırlarsak Covid’in etkilerinin bir tur daha ekonomiler üzerindeki etkileri odak noktası haline geliyor, bu sektörlerde satışların devamı gelebilir.

 

Kıymetli madenler tarafında enflasyondan arındırılmış getirinin yeniden yukarı dönmesi yeniden baskı oluşmasına neden oluyor. Altın için $1920/60 aralığındaki teknik hedef hala geçerlidir ve henüz onu bozacak bir teknik görünüm değişikliği olmadı. Ancak reel getirideki bu değişim biraz endişe verici. Eğer longlar varsa erken kapanmayı veya pozisyonlarda kısmen kar almayı ve biraz hafiflemeyi düşünebilirler.

 

Özgür Hatipoğlu
Araştırma
Araştırma Müdür - Stratejist

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.