Sabah Notları - 25 Ocak 2021

25.01.2021 09:31

Geçtiğimiz hafta Netflix’in 2 mio yeni ücretli üyelik sattığı haberiyle birlikte yükselen FANG + hisseleri aslında son birkaç ayın en hızlı yükselişini yaptı. Bu hafta ise aralarında Apple, Facebook, Tesla, Microsoft, Boeing, AMD, Visa, Mastercard, Caterpillar gibi büyük şirketlerin bulunduğu ana hisseler bilanço açıklıyor. Bilanço açıklayacak şirketleri ve açıklama tarihlerini gösterir listeyi gün içinde ayrı bir email ile paylaşacağız. Ancak kısaca belirtmek gerekirse opsiyon piyasasının güçlü göstergelerinden sayılan 25 delta risk reversal değeri bu hisselerin bazılarında geçen haftaki yükselişi desteklemiyor. Bu da hisselerdeki hareketin aşırı spekülatif olduğunu ve momentum durduğunda fiyatın hızlıca aşağı gelebileceğini düşündürüyor.

 

Bu hafta ayrıca Fed toplantısı ve Başkan Powell’ın sunumu, ABD 4Ç büyüme verisi, kişisel gelir/harcama verisi, Almanya, Fransa ve İspanya büyümeleri takip edilecek veriler olacak. Her biri çeşitli varlık sınıflarında fiyat hareketliliğine neden olabilecek verilerdir.

 

Piyasaya dönersek, hisse senetleri Asya seansında pozitif bölgede işlem görürken ABD vadelileri de Nasdaq başta olmak üzere artıda geçiyor. Yukarıda bahsettiğimiz üzere FANG+ hisselerindeki güçlü duruş ve bu şirketlerin iyi bilanço açıklayacağı beklentisi Nasdaq vadelilerinin rölatif olarak daha güçlü kalmasına neden oluyor. Geçtiğimiz hafta petrol ve bakırda gördüğümüz Covid etkilerini şimdilik hisse endekslerinde görmedik. Bu nedenle hisselerde şaşırtıcı ralliler görebiliriz. Ancak yine de bu seviyeler hem endeksin 30’a yükselen F/K’sı, hem de hisselerin hedef fiyatlarının oldukça üzerinde işlem görüyor olmaları nedeniyle yeni alım için çok güven verici değil. Endeksler yukarı gitse bile portföyde kısmi hedge ile pozisyon taşımaya devam edilmesi gerektiğine inanıyoruz. Covid’le ilgili önemli gelişmelerden birisi de Joe Biden’ın 26 Avrupa ülkesinden ABD’ye seyehatlere yasak getireceği. Bu tür önlemler başta havacılık şirketleri olmak üzere hisseler geneli üzerinde baskı oluşturmalı.

 

Tahvil getirilerinde ise gerileme ve grafiklerdeki sıkışma devam ediyor. 10 yıllık başa baş getiriler ise Cuma günü aşağı dönmüş durumda. Bu durum kıymetli metallere bir miktar destek vermeli. Altın hala kritik 200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde işlem görürken geçen haftaki yükselişler beklentimizden küçük kaldı. Ancak geri çekilmelerin de sınırlı kalması geçen hafta yapılan alımların suyun üzerinde kalmasını sağladı. Potansiyel olarak 200 günlük hareketli ortalamanın üstünde kalma ihtimalini altına gitme ihtimalinden yüksek görüyoruz çünkü tahvil getirilerindeki gerileme beklentimizin yavaş da olsa realize olduğunu görüyoruz.

 

Petrol tarafında ise Iraq’ın senelerden beri OPEC kotasının üzerinde petrol pompalamasının ardından üretimi kotaya uygun şekilde azaltacağı haberi var. Fiyatın geçen haftaki erimesini geri almaya yetecek bir haber olduğunu düşünmüyoruz. Bilakis, Covid kapatmaları nedeniyle oluşan/oluşacak talep daralması sonucu hala baskı altında olacağını düşünüyoruz. S&P 500 enerji endeksindeki zayıflık görünümü hala devam ediyor.

 

Pariteler cephesinde Cuma günü USD’ye karşı kayıpların geri alındığını görüyoruz. Geçen haftaki ECB toplantısı ve Lagarde’ın konuşmasından sonra EURUSD paritesinin yukarı yönünü devam ettirebileceğini tartışmıştık. Şimdilik bu hareket devam ediyor. Gün içerisinde paritenin 1.2190’ı yukarıya kırmasıyla 1.2270/80 aralığına kadar teknik olarak yükseliş ihtimali artmış olur. Sterlin ise geçen hafta 1.3750’den 1.3640’a kadar geri geldikten sonra tekrar 1.37’nin üzerinde ve görünüşe göre yeniden 1.3750’deki son zamanların en yüksek seviyesini kırmayı deneyecek. Bu haftaki FED toplantısında ve sonrasında Powell’ın basın toplantısı pariteler başta olmak bir çok varlık için fiyatlamada oynaklığa neden olabilir.

 

 

Özgür Hatipoğlu Araştırma Araştırma Müdür - Stratejist Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center  4.Levent 34330 İstanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.