25 - 29 Ocak haftası ABD bilançoları

25.01.2021 01:04

Merhabalar,

Bu haftaki ABD bilanço takvimi ağırlıklı olarak büyük teknoloji şirketlerinden oluştuğu için ve bu şirketlerin S&P 500 endeksi içindeki ağırlıkları büyüklük bakımından ilk sıralarda oldukları için bilançolar hem ana hisselerde işlem yapanlar hem de endeks vadelilerinde işlem yapanlar için oldukça önemli olacak. Geçen hafta S&P 500 endeksindeki ağırlığı % 0.79 ile sınırlı olan Netflix’in iyi bilanço açıklamasının ardından diğer teknoloji devleri de uyanarak haftanın geri kalan günlerini güçlü yükselişlerle tamamlamışlardı. Öyle ki Apple hissesi 25 haftadan bu yana ilk defa haftalık bazda %9’dan fazla yükselişle haftalık kapanış yaptı ve şu anda ATM olan 139 strike, 29 Ocak vade sonlu call opsiyonlarında %425’ten fazla değer artışına, put opsiyonlarında da %63’dan fazla erimeye neden oldu. Benzer şekilde Google hissesi de en son Nisan 2020’de kaydettiği %10.42’lik haftalık yükselişten sonra ilk defa %9.54’lük yükseliş ile haftayı kapadı. Microsoft ve Facebook hisseleri nispeten daha düşük marjlarda olsa da haftayı yükselişle kapadılar. Bu hareketlerin yüzdesel değişimlerini aşağıdaki grafiklerde görebilirsiniz.   

Bu hafta bilanço açıklayacak hisselerin listesini ve bu hisselere ait bazı temel verileri en alttaki tablolarda görebilirsiniz. Bu hisselerden Microsoft’un endeks içindeki ağırlığı %5.23; Facebook’un %2.02; Apple’ın %6.73, Google’ın A ve B hissesi olarak %3.42; Tesla’nın ise %1.97. Dolayısıyla özellikle güçlü verinin benzer şirketlere de alım getireceğini düşünürsek bu hafta bilançolarla hareket edecek ve potansiyel olarak yeni rekorlar kıracak hisse endekslerine bakıyor olabiliriz. Zayıf bilanço ise daha çok ilgili hisse bazında fiyatlanabilir.

Bilanço zamanı uygulanabilecek opsiyon stratejilerinden bir tanesi olan ve long straddle olarak adlandırılan, volatilitenin yükselmesinden gelir üreten bu strateji temelde cari fiyat seviyesinden aynı sayıda ve aynı vadede alım ve satım opsiyonunun alınmasıyla oluşur. Böylece bilançonun ardından aşağı veya yukarı gideceğini önceden bilmek yerine daha kolay ve daha ayakları yere basan bir yaklaşım olan volatilitenin olacağını tahmin ederek gelir üretme imkanı doğar. Ancak bu stratejinin zor yanı her iki yöne doğru opsiyon alarak iki tarafa da prim ödemek ve bu primlerin tek taraflı bir yönsel hareketten çıkartmaya çalışmaktır. Sonuçta herhangi bir yöne doğru yeteri kadar büyük hareket olursa o yöndeki opsiyon priminin diğer yöndeki ve hareket yönündeki opsiyon priminin toplamından daha değerli hale gelmesi beklenir.

Bu anlamda, geçmişteki verilere bakarsak Facebook hissesi son 10 senedir bilançoyu takip eden haftada gerçekleştirdiği hareket ortalamada %7.47 oluyor. Opsiyon zincirine baktığımızda 29 Ocak vadeli opsiyonlarda ATM sayılabilecek olan 275 strike call ve put opsiyonlarının toplam maliyeti Cuma kapanış itibarı ile $19.35 oluyor ki bu da hisse fiyatının %7.03’ü demektir. Yani eğer hisse bilanço sonrasında tarihsel verilerine uygun şekilde %7.5 hareket  yaparsa bu fiyatlamaya göre gelir üretmesi beklenir. Aşağıda bu stratejinin vade sonu itibarı ile hangi fiyatta artıya geçeceğini gösteren kar/zarar grafiğini görebilirsiniz. Aynı kriterler bazında baktığımızda Apple, Microsoft ve Google hisselerinde gelir üretme ihtimali biraz daha şansa kalmış gözüküyor.

Bu hafta ayrıca Ocak ayı içinde portföylerde yeniden bulunması gerektiğini düşündüğümüz Visa ve Mastercard şirketleri de bilanço açıklıyor. Ek olarak  alt yapı projelerine önem vereceği ve destek paketinin önemli bir dilimini de bu alana ayıracağı bilinen Biden yönetiminde yıldızı parlayabilecek olan şirketlerden bir tanesi olan Caterpillar da bu hafta bilanço açıklıyor. Hava yolu şirketlerinden American Airlines, Southwest Airlines ve Alaska Air, havacılık şirketlerinden Boeing, petrolcülerden Hess Corp, Valero Energy ve Chevron da bilanço açıklayacak diğer şirketler.

 

 

Özgür Hatipoğlu Araştırma Araştırma Müdür - Stratejist Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center  4.Levent 34330 İstanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.