Sabah Notları - 16 Şubat 2021

16.02.2021 09:44

Günaydın,

1 günlük başkanlar günü tatilinden sonra geri gelen ABD piyasasında vadeliler %1’e yakın artıda işlem görürken Asya piyasaları ise Japonya öncülüğünde yükselişte. VIX endeksinin Covid sonrası ilk defa 20 seviyesinin altına gelmesi hisse boğalarının iştahını biraz daha kabartmış gözüküyor. Nitekim bizim de VIX bazlı takip ettiğimiz erken uyarı sistemi diyebileceğimiz grafikler geçen haftanın aksine, endekslerin yukarı devam edeceğini söylüyor. Bu durumda beklediğimiz kar satışı şimdilik biraz ötelenmiş gözüküyor. Geçen hafta hafiflediğimiz hisselerde bu günkü açılışa göre yerine koymaya bakılabilir.

ABD 10 yıllık tahvilleri ise geçen Cuma %1.20 seviyesinde bıraktıkları yükselişi bu gün yukarı doğru boşlukla açarak %1.2484 seviyesini test etti. Grafiklerin anlattığı hikayeye göre 10 yıllıklarda yaklaşık 1.40 seviyesine kadar önemli bir seviye görünmüyor. Ancak 1.43 – 1.32 arasındaki bölge daha önce 2012, 2016 ve 2019 senelerinde destek olarak çalışmış ve aşağı hareket eden getirileri yukarı ittirmeyi başarmıştı. Aynı aralığın şimdi direnç koridoru olarak çalışması beklenir. Dolayısıyla faiz hareketinde yukarı tarafın önü hala açık. Bu gün boşluklu açılıştaki boşluğu kapatmak için faizin aşağı gelmesi halinde yeniden yükseleceği beklentisi ile pozisyon almak makul seçeneklerden birisi. Bu sabah 136-08’den geçen Mart vadeli 10 yıllık tahvil kontratında  136-16 bölgesine geri çekilme satış başlatmak için kullanılabilir. 136-00 bölgesi Ocak ayında tepki veren bir seviye olduğu için kritik sayılır. Bu seviyenin aşağı doğru kırılması halinde pozisyonların büyütülmesi düşünülebilir. 

 

 

Yüksek haber akışının olduğu bir konu da petrol piyasası. ABD'deki soğuk hava dalgası nedeniyle Permian havzasındaki - yani Texas'taki - rafineriler çalışmayı durdurmak zorunda kaldılar. Böylece üretimin yaklaşık olarak günde 1mio varil düştüğü hesaplanıyor.  Aşırı soğuk nedeniyle elektrik üretimi de düşen bölgede elektrik kesintileri yaşanıyor. Piyasa tarafında etkisi ise petrol ve doğal gaz kontratlarında fiyatın yukarı sıçraması şeklinde oldu. Ancak hava koşullarının Salı günü itibarı ile yumuşaması bekleniyor. Bu nedenle petrol üretimine etkisi oldukça sınırlı olacak gibi gözüküyor. Diğer yandan henüz gerçekleşmemiş olsa da Norveç'in en büyük petrol sahasında grev konuşmaları olduğu haberlere düşmüş durumda. İşin grev olasılığını şimdilik bir kenara bırakırsak soğuk hava nedeniyle oluşan prim, sonrasında satış için aşağı yönlü ekstra marj olacaktır. Hatırlanırsa daha önce de petrol arzında oluşan geçici aksamaların iyi satış imkanları vereceğini tahmin etmiş ve bu fırsatları yakalamıştık. Doğrusu bir kez daha böyle bir fırsata baktığımızı düşünüyoruz. Dün yaşanan ralli zayıf shortları stoplatmak ve oyun dışına itmek için iyi bir sebep yarattı ancak temel olarak kalıcı bir etkisi olmadığı için hava koşullarının düzelmesiyle birlikte burada oluşan prim hızla geri verilecektir. Zaten bu sabah itibarı ile WTI’da dünki primin önemli bir kısmının geri verildiğini görüyoruz. Yüksek hareket marjından dolayı risk:getiri ilişkisi daha öncekiler kadar iyi olmayabilir, bu yüzden gün içi yukarı deneme gelirse pozisyona girmek daha güvenli olacağı için  60.60 bölgesine yükselirse açılacak shortlarda dünün yükseği olan 60.95’in hemen üzerine stop, 59.30 seviyesine de limit koyularak pozisyon alınabileceğini değerlendiriyoruz. Böylece risk:getiri 1:3.70 olacaktır.

Isınmada çokça kullanılan doğal gazda talep artışı nedeniyle fiyat primli kalmaya devam ediyor ama petrolde olduğu gibi gazda da yükseliş bir satış fırsatı verebilir. Ancak henüz acele etmemek lazım çünkü dönemsel olarak gelecek ay ve sonraki ay kurumsalların depolamak amacıyla stoklardan gaz çektiği ve fiyatın yükseldiği aylar. Bu soğuk hava durumu uzarsa mevsimi geldiği için yapılacak alımlarla birleşebilir ve bu sene dönemselliğe aykırı olarak Şubat ayı doğal gazın düşmedi bir sene olarak geçebilir. İlginç bir şekilde spot piyasadaki gaz fiyatındaki çılgın artışa vadeli kontrat çok az tepki vermiş durumda. Aşağıdaki grafikte bu durumu görebilirsiniz. Grafikte mavi çizgi kontrat fiyatını, diğer çizgiler ise çeşitli hub’lardaki spot gaz fiyatını gösteriyor. Tabi bu noktada hemen vade eğrisine bakmak gerekiyor. 1 hafta önce vade eğrisi standart bir dönemsellik içinde contango’da giderken dün sadece yakın vade fiyatında kendisinden sonraki 3 vadenin üzerine çıkan bir backwardation görüyoruz. Eğrinin bütününde bir bozulma olmaması piyasanın bize sadece kısa vadeli bir sıçramayı fiyatladığını ve  beklentisel olarak piyasanın yakın zamanda normalleşeceğini beklediğini gösteriyor.

Kıymetli madenlerden altın hala dinlenme uykusuna devam ederken gümüş yukarı hareketine usul usul devam ediyor. Teknik olarak 28.50 seviyesine ulaşana kadar önünde önemli bir direnç bulunmuyor. Bu seviye aynı zamanda Şubat başındaki insan kalabalığı trade’dinin de ilk konsolidasyon aralığı olması ve yukarı yönlü işlem kanalının üst bandı olması açısından önemlidir. Platin ise $1090’dan başladığı rallisine ara vermeden devam ediyor. Ancak grafikten görebildiğimiz kadarıyla ölçü boylarını tamamlamış durumda ve ufak bir geri çekilme için iyi bir aday. Önümüzdeki 1-2 gün içinde $1260 bölgesine geri çekilmesi yeni alım için kullanılabilir. 

 

 

Ekonomi takviminde bu gün Fransa 4Ç istihdam, İtalya Aralık ticaret verileri, Almanya ve Euro Bölgesi ZEW endeksleri, Euro Bölgesi 4Ç büyüme ve istihdam  verileri geliyor.

 

 

Özgür Hatipoğlu Araştırma Araştırma Müdür - Stratejist Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center  4.Levent 34330 İstanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.