Sabah Notları - 24 Şubat 2021

24.02.2021 09:35

Günaydınlar,

 

Dün Powell’ın konuşması aslında çok fazla yeni bir bilgi içermiyordu. Daha çok önceki konuşmalarda söylenenlerin bir tekrarı gibi oldu. Sektörel aktivitenin eğlence, seyahat ve restoran işlerinde henüz artmamasından dolayı enflasyon artışının ekonominin geneline yayılmaması nedeniyle enflasyonun artışının henüz kendilerini heyecanlandırmadığını söyledi. Ama Covid’in etkilerinin azalmaya  başlamasıyla birlikte muhtemelen bu iş kollarında da aktivite son derece hızlı bir şekilde artacak. O zaman şimdi söylediklerine göre daha hızlı davranarak en azından tahvil alım programında değişikliğe gitmeleri gerekecek gibi gözüküyor. Ancak şimdilik piyasanın dikkati destek paketinde.

 

Dün ABD endekslerinde yaşanan satışlarda önceki günkü gibi teknoloji hisseleri daha fazla satılırken Dow ve S&P 500 endeksleri daha az satış görmüştü. Ancak seansın sonuna doğru gelen alımlarla Dow ve SPX günü artıda kapamayı başardı. Nasdaq ise %0.50 ekside kapanış yaptı. SPX endeksi Ocak sonunda gördüğümüz mini satış gibi şimdilik sadece 50 günlük hareketli ortalamaya kadar inmiş ve oradan destek bulmuş gibi gözüküyor. Ama henüz fırtınanın dindiğini söyleyemiyoruz. Ancak SPX üzerine yazılı açık opsiyonlarda putların calllara göre daha hızlıca kapandığını görüyoruz. Bu davranış piyasanın satış beklentisi ile açtığı pozisyonları azalttığını gösteriyor. Ayrıca yatırımcıların sektörel ilgisi açısından enerjiyi saymazsak hala bankaları ve iletişim sektörü kağıtlarını alıyor olmaları iyi. Bunlar defansif sektörler sayılmazlar ve alış olması piyasayı hala tuttuklarını gösteriyor. Ancak teknolojiler hala zayıf. Hisseler bazında lityum tedarikçileri dün güzel bir geri çekilme yaparak alım fırsatı verdi. Benzer şekilde elektrikli araç hisseleri ve yeşil enerji hisseleri de aynı şekilde. Ancak bu son grup Nasdaq’a karşı aşırı hassas oldukları için endekslerdeki satışın devamı halinde fazlaca hasar görebileceklerinden dolayı o hisselerde biraz daha ihtiyatlı alımlar yapmak lazım. Daha önceki uyarılarımızla opsiyonlarla açılan hedge pozisyonlarının şimdilik taşınması gerektiğini düşünüyoruz. Ancak vadeli kontratlarla açılan shortlar varsa bunları ufak ufak kapatmak fena fikir olmayabilir.  

 

10 yıllıklar dün Sabah Notları’nda bahsettiğimiz üzere, Pazartesi günü %1,3925’i gördükten sonra hızlı hareketin ardından beklenebilecek geri çekilmeyi yapıyor. Bu sabah 1.3350’deki getirinin hafta sonuna kadar %1.25 bölgesine kadar kayması şaşırtıcı olmayacaktır. Bu durumda vadeli kontratlarda long taraftan pozisyonlanmak kısa süreli bir trade için bu olası hareketi kullanabilmeye imkan verir. 10 yıllıklarda ZNM1 kodlu Haziran kontratına geçmek gerekiyor. Bu kontrat şu anda 134-17 bölgesinden geçiyor. 134’ün hemen altına koyulabilecek bir stopla 135 bölgesinin hedeflenebileceğini düşünüyoruz. Bu durumda risk: getiri rasyosu 1:1 ile çalışmış oluyoruz. Ancak pozisyon ilerledikçe stopu yukarı hareket ettirerek rasyoyu getiri tarafında kaydırmak mümkün.

 

Diğer yandan dün API petrol stokları açıklandı. Verilere göre ham petrol stokları beklenmedik bir şekilde 1.026 mio varil arttı. Son 4 haftadır ortalamada 4mio varilden daha fazla düşen stokların ardından bu hafta gelen artış WTI kontratında yaklaşık $1’lık bir satışa neden oldu. Cushing stokları ise 3.028 varil azalarak 6 haftadır üst üste düşüş kaydetti. Benzer şekilde benzin ve dizel stokları da düşüş kaydetti ancak piyasa sadece manşet veride artan stokları fiyatlamayı seçerek petrolde satış yaptı.

 

Petrol konusunda bir detay da 25 deltadaki call – put opsiyonları volatilite farkı olarak düşünebileceğimiz 25 Delta RR grafiği ile fiyat arasında son günlerde oluşan uyumsuzluk. Daha önce bu tür uyumsuzluklar olduğunda bir süre sonra petrol fiyatı RR eğrisinin işaret ettiği yöne dönmüştü. Şu anda da aşağıda görüleceği üzere satışa yönelik bir uyumsuzluk söz konusu.

 

 

Altın dünkü volatil piyasada yatay kalsa da bu sabah yukarı denemeler yapabileceğini gösteriyor. Özellikle tahvil getirilerinin geriye gelmeye ve reel getirinin buna eşlik etmesiyle birlikte yukarısı için kapının artık daha açık olduğunu düşünebiliriz. Bu anlamda çok büyük bir haber akışı olmaz ise 1850/60 arasındaki direnç yığılmasına kadar yükselme ihtimalinin arttığını düşünebiliriz. Gümüş ise dün bahsettiğimiz üzere $28-$30 arasındaki kritik bölgeden geri gelmiş durumda. Ancak altının yükselmeye devam etmesi halinde gümüşte de benzer bir hareket görülebilir ve direnç koridorunun içinde ilerlemesi söz konusu olabilir. $28’ın altında yapılabilecek alımları 28.80-30 aralığında realize etmek kısa süreli bir trade olarak planlanabilir.

 

Bakır tarafında ise arz/talep dengesinde talebin çok önde olduğunu biliyoruz. Ancak yine de fiyat hareketindeki aşırılık nedeniyle Pazartesi günü paylaştığımız üzere bir miktar geri çekilme oluyor. 10 yıllıklardaki düzeltmenin de tetiklemiş olabileceği bu bakır hareketi bakır altın rasyosunu da geri çekecektir. Buna karşılık altının da yükselmesi denklemi tamamlayacaktır.

 

 

Özgür Hatipoğlu Araştırma Araştırma Müdür - Stratejist Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center  4.Levent 34330 İstanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.