Sabah Notları - 19 Mart 2021

19.03.2021 09:24

Günaydınlar,

 

Oyunun kurallarını tahvil piyasasının koyduğu yeni bir güne başladık. Dün ABD seans açılışıyla birlikte %1.75’e kadar uzanan 10Y tahvil getirisi başta kıymetli madenler olmak üzere, büyüme hisseleri ve diğer emtia fiyatları üzerinde etkili olmaya devam ediyor. Aşağıda görüleceği üzere momentum (büyüme) hisselerinden değer hisselerine geçiş bütün hızıyla devam ediyor. 9 Mart tarihli Sabah Notları’nda da paylaştığımız bu grafiğin güncel haline göre piyasa faize yüksek hassasiyet gösteren teknoloji hisselerinden çıkmaya devam ediyor. Bu nedenle günlük kapanışta Nasdaq endeksinin negatif yönde ayrıştığını görüyoruz. Ayrıca dün tahvil, altın ve Yen’den bahsettiğimiz notumuzda ifade ettiğimiz üzere, tahvil piyasasında yukarı yönlü hareketin bir süre daha devam edeceğini ama marjın azaldığını konuşabiliriz. Yine de %2 civarına kadar uzanması halinde büyüme hisselerinin bir süre daha zayıflık göstereceğini ve aşağıdaki grafikteki mavi çizginin 25 yıllık ortalamaya biraz daha yaklaşacağını söyleyebiliriz.

 

Emtia piyasasında bakarsak orada büyük hareketin %7’den fazla satışla petrolde geldiğini göreceğiz. Belirgin bir sebebe dayanmayan tek günlük satışla 23 günlük yükselişi geri petrol bu hareketin sonunda 50 günlük hareketli ortalaması olan $58.27 seviyesine vurduktan sonra bu sabah ufak tepki alımları görüyoruz. Daha uzun dönemde beklenen talep artışı nedeniyle yeniden yukarı dönebileceğini düşünüyoruz. Ancak henüz kalıcı alım yapmak için erken gibi gözüküyor. Gelecek hafta ki seyri bundan sonrasını anlamamıza yardımcı olacaktır. Hafta başından bu yana verdiğimiz short önerisini dün kapatmadıysak bu gün artık karları realize etmek veya en azından %70-80 oranında hafiflemek iyi bir fikir olacaktır. Petrol hisseleri de kontratları takip etti ve dün S&P 500 enerji endeksi günü %5.32 düşerek kapadı. Hisselerin düşmek için biraz daha marjı var gibi gözüküyor.

 

Yükselen tahvil getirisi kıymetli madenlerin yükselişini şimdilik durdurmuş gözüküyor. Ama tahvildeki büyük harekete rağmen altındaki satış oldukça ufak kalmış görünüyor ki bu da altında yukarı gitme isteğinin bir etkisi olarak düşünülebilir. Gümüş ise 50 günlük hareketli ortalamasını kıramayarak bir kez daha bant içine döndü. Platin de bence şekilde $1230 - $1190 bandı içinde sıkışmaya devam ediyor. Özellikle gümüş ve platinde Bollinger Bant’larının daralması burada büyük boylu bir hareketin yaklaşmakta olduğunu söylüyor.

 

Tahvil piyasasındaki yükselişe rağmen bakırda beklediğimiz satışın realize olmaması oldukça ilginç. Sonuçta vadeli alımlarda faizin önemi büyük ve faiz yükseldi. Bu durumda özellikle stoklu çalışan reel sektör firmalarının alımlarını azaltmaları beklenir. Bakırda da petroldekine benzer, derin bir satış görmeyi bekliyoruz. Bu satışın bakır long için fırsat olarak düşünülmesi gerekir.

 

Paritelerde ise Dolar Endeksi’nin hala kararlı bir şekilde yükselemediğini görüyoruz. Doğrusu, DXY beklentimiz 94 bölgesine kadar yaklaşık %2.5 kadar yükseliş olacağı yönünde. Ancak yatay bantlarda fazla takılması günden güne tahminde bulunmayı zorlaştırıyor. Bu nedenle yukarı beklentimizi korurken bu gün itibarıyla 91.12 de olan 100 günlük hareketli ortalamaya kadar kayma ihtimalini de gözden çıkarmıyoruz. Bu seviyenin kırılması DXY’deki yükselişin bir sonraki rounda kalacağını düşündürür. DXY de beklediğimiz hareketin gerçekleşmesi halinde teknik olarak yaklaşık 400pip lik adımlarla aşağı gelen EURUSD paritesinde 1.1600/50 bölgesini görmemiz gerekiyor. Aşağıdaki grafikte bahsi geçen harmonik hareketin görselini bulabilirsiniz.

 

Özgür Hatipoğlu Araştırma Araştırma Müdür - Stratejist Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center  4.Levent 34330 İstanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.