ABD şirketlerinde bilanço haftası başlıyor

12.04.2021 03:25

ABD’de bilanço dönemi bu hafta bankalarla birlikte başlıyor. Daha önceki bilanço dönemlerinde olduğu gibi bu sefer de finansalların şirket hisselerinde volatiliteyi artırması ihtimalini değerlendirmek isteyenler, özellikle tarihsel olarak bu tür zamanlarda nispeten büyük hareketler yapan Goldman Sachs hissesinde bu gün açılışta, bu Cuma veya sonraki Cuma vadeli, aynı sayıda 330 strike call ve put opsiyonları alarak bir long straddle stratejisi oluşturabilirler. Bu stratejiyi alan birisinin beklentisi herhangi bir yöne büyük hareket geleceği yönünde olmalı. Öyle ki iki tarafa yönelik prim ödeyerek alınan opsiyonların sadece bir tarafa doğru yapacağı hareketten üreteceği getiri ile iki tarafın maliyetini çıkarması ve sonra kar hedeflemesi gerekir.

 

Bu Cuma biten opsiyonlarda 330 strike call ve putlar Cuma kapanışına göre (7.00+5.90) $12.90’a alınabiliyor. Bu durumda vade sonuna göre hesaplandığında hissenin Cuma kapanışında %3.9’dan fazla düşmesi veya yükselmesi halinde bu pozisyon kar üretecektir. Bu pozisyonu almak isteyenler bilanço günü volatilite priminin daha hızlı yükselmesi gündeme gelebileceği için aynı gün, duruma göre bütün pozisyonları kapatarak kar realize etmeyi de seçebilirler.

 

%4’e yakın prim ödemeyi fazla bulanlar ise yine volatilitenin finansalların açıklanmasıyla artacağını düşünerek long strangle adı verilen bir başka stratejiyi deneyebilirler. Örneğin cari piyasa $330 civarındayken $335 call ve $325 put alarak bu stratejiye sahip olmak mümkün. Bu durumda risk primi önceki örnekteki yaklaşık $13’a karşılık ($4.70+$3.85) $8.55 olacak ve yatırım maliyeti %33.7 oranında düşecektir. Fakat pozisyonu kar etmesi için vade sonunda hissenin gerçekleştirmesi gereken hareket marjı artarak %4.1’e yükselecektir. Cuma günü  kapanış fiyatları ile yapılan bu hesaplamada 2 senaryoda kar için gereken hareket marjı çok farklı çıkmadı. Ancak stratejinin maliyeti ikinci örnekte daha düşük oldu. Bu nedenle 2. Senaryo maliyet hassasiyeti olanların daha çok hoşuna gidebilir.

 

Örnek birer opsiyon stratejisinden sonra aşağıdaki tabloyu paylaşmak istiyoruz. Bu hafta S&P 500 endeksi hisselerinden ve endeks dışı da olsa bazı önemli şirketlerden bilanço açıklayacak olanları ve bu şirketlere ait bazı finansal detayları bu tabloda bulabilirsiniz.

 

Bu listede ayrıca öne çıkartmak istediğimiz bir şirket de bulunuyor; Teladoc Health Inc. Yaklaşık $28 milyar piyasa büyüklüğünde olan şirket, video ve diğer multimedya sistemleri üzerinden doktorların hasta görmesine, raporlarını incelemesine, teşhis koymasına olanak sağlıyor. Covid dönemi öncesinde, 2019 senesinde $50 bölgesinde işlem görürken Covid döneminde yükselerek en son Şubat 2021’de $300 bölgesini görmüştü. Sonrasında ise yaklaşık %45 düşmüş ve $200 - $170 aralığında konsolide olmuştu. Uzun dönemli portföylerde bu geri çekilmenin ardından yer vermek gerektiğine inanıyoruz.

 

 

Özgür Hatipoğlu Araştırma Araştırma Müdür - Stratejist Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center  4.Levent 34330 İstanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.