Sabah Notları - 5 Mayıs 2021

05.05.2021 09:40

Bakan Yellen’ın önceki gün yaptığı ve Salı günü ajanslara verilern konuşmasında ekonominin aşırı ısınmasını engellemek için faiz artışı gerektiğini söylemesinin ardından piyasanın verdiği sert tepkileri gördük. Ancak Yellen yanlış anlaşıldığını düşünerek başka bir açıklama daha yaptı ve bir faiz artışı öngörmediğini açıklamak zorunda kaldı. Dolayısıyla aslında ilk söylemini geri almış oldu ancak yine de fiyatlamalar geri gelmedi.

 

Bu ufak yanlış anlaşılmanın piyasadaki etkilerine bakarsak, gerçekten tahvil alım programını küçültmeye başladıklarında veya sonrasında faiz artırımı gündeme geldiğinde piyasanın vereceği tepkinin mini bir örneğini görmüş olduk. Dolayısıyla önümüzdeki aylarda piyasa eğer iyiden iyiye taper konusunu fiyatlamaya başlarsa hisse senedi piyasasında bir süredir görmediğimiz bir satış gündeme gelebilir. 

 

Bu noktada hisse senedi piyasası ile ilgili başka bir özel durumu paylaşmak gerekiyor. Dünkü Youtube yayınında da bahsettiğim üzere uzun vadeli dönemsel etkilerin S&P 500 endeksi üzerindeki etkileri incelendiğinde yılın belirli döneminde endekslerin yatay/aşağı, diğer dönemlerinde ise güçlü yukarı hareket ettiğini görüyoruz. Aşağıdaki grafikte zaman ekseni Mayıs'tan Mayıs'a olmak üzere S&P 500 endeksinin son 20 senelik fiyat hareketinin ortalamasını göreceksiniz. Bu grafiğe göre Mayıs başından Kasım başına kadar endeks inişli/çıkışlı yatay bant içinde oynadıktan sonra Kasım ayı ile birlikte güçlü yükselişler kaydetmiş. Dolayısıyla bu 4 gün önce başlayan ve önümüzdeki 6 ayı kapsayacak dönemde hisse endeksleri için riskli bir döneme girmiş bulunuyoruz. Bunun yanına Biden'ın vergi planı, taper konusu gibi konular da girince hisse yatırımcılarının dalgalı denize hazırlıklı olmalarında fayda olacaktır. 

 

 

Bu sabah itibarı ile ABD endeks vadelileri hafif artıda işlem görüyor. Asya endeksleri ise karışık seyrediyor. Dünkü şoktan sonra Yellen’ın düzeltmesi geldiğinde ABD hisseleri satışların ufak bir kısmını geri almışlardı ama hala Apple, Amazon, Microsoft gibi teknoloji devlerinin fiyat grafikleri çok parlak gözükmüyor. Pazartesi günü alım tarafından denenebileceğini bahsettiğim Twitter ise alım penceresinde işlem görmeye devam ediyor ancak olan bitenler arasında daha fazla satış görmeden 200 günlük ortalamanın üzerinde kalması pozitif olarak görülmeli. Diğer yandan dünkü satışlar faiz hassasiyeti yüksek teknoloji şirketlerini vururken Biden dönemi hisseleri olarak paylaştığımız alt yapı alanında faaliyet gösteren ve iş makinası üreten şirketlerin hisselerinin, piyasanın aksine dün iyi performans gösterdiklerini dikkatlerden kaçırmamak gerekiyor. Bu anlamda, önümüzdeki aylarda hisse senedi piyasasının engebeli bir yolda olacağını düşünerek söz konusu hisselerin portföylerde öncekinden biraz daha pay almasında fayda olacak gibi gözüküyor. Bu hisseleri hatırlamak için buraya ve buraya tıklayabilirsiniz.  

 

Tahvil piyasasındaki hareketlilik ABD’de reel getirinin kritik sayılabilecek -%0.80 seviyesinin altına gelmesine neden oldu. Buna rağmen gerçekten faiz artışı sözünden rahatsız olan piyasada altın ve gümüşteki alım iştahı biraz baskılanmış görünüyor ancak her ikisi için hala görünüm bozulmadı. Altının kısa zamanda $1800’ın üzerine atması rallinin devamı için önemli olacaktır. Gümüşte ise $26 - $25.50 arasındaki destek koridorunun kırılmaması gerekiyor.

 

Tahvil piyasasındaki gelişmelerden ayrı olarak petroldeki satış beklentim dünkü alımlarla Mart ortasından bu yana en yüksek seviyesine gelen bir petrol fiyatına karşılık ciddi anlamda sular altında kaldı. Bu sabah ise Covid sonrası dönemin neredeyse en yüksek seviyelerine gelmiş durumda. Dün açıklanan API petrol stokları 7.7 mio varil azalış gösterdi. Dünkü güçlü yükselişin arkasında bu var. Bu gün de her hafta olduğu gibi DOE stokları var. Petrol shortları taşıyanlar varsa risk kontrolü sağlamak için pozisyonları azaltmakta fayda olabilir.

 

Özgür Hatipoğlu Araştırma Araştırma Müdür - Stratejist Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center  4.Levent 34330 İstanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.