Sabah Notları - 14 Haziran 2021

14.06.2021 09:32

Günaydın,

 

Bu haftanın en önemli ekonomi olayı hepimizin bildiği üzere Çarşamba günü olacak olan FED toplantısı. Daha sonra tekrar değiniriz ama kısaca bahsetmek gerekirse toplantıdan her hangi bir faiz değişikliği beklenmiyor ve odak noktası taper konusu ile geçen hafta da bahsettiğimiz üzere nokta grafiklerde özellikle uzun dönemli faiz beklentilerinde komite üyelerinin fikir değişiklikleri olacaktır. ABD’de açılan yeni iş pozisyonlarının artıyor olmasına karşın henüz istihdamın artamamış olması şimdilik istihdam piyasasındaki dengenin talebe doğru kaydığını gösteriyor. İstihdam artışı ile bu denge sağlandığında gelir ve harcamalar da dengeye girmiş olacak ve FED için daha geniş bir manevra alanı açılacaktır. Bu hafta ayrıca Çarşamba günü İsviçre Merkez Bankası ve Perşembe günü Japonya Merkez Bankası’nın toplantıları var. Japonya’da kıpırdanmaya başlayan enflasyon karşısında henüz BoJ’un da bir aksiyon alması beklenmiyor.

 

Ekonomi takviminde ise ABD’den perakende satışlar, imalat, Euro Bölgesi’nden sanayi üretimi, ülkeler bazında ve bölge genelinde TÜFE (paritede gün içi oynaklığa sebep olabilir), İngiltere’den ise ÜFE, TÜFE ve perakende satışlar verileri izlenecek.

 

Piyasada ise bu sabah Asya hisse endeksleri karışık işlem görürken SBD vadelileri de yatay. ABD 10y tahvillerinde geçen haftaki “geçici enflasyon” fiyatlamasıyla Şubat ayı seviyelerine gerileyen 10Y tahvil getirileri bu sabah ufak ufak yukarı tepkiler veriyor. Bu noktada dünyanın en büyük bankalarının stratejistlerinin bizimle aynı görüşü paylaştıklarını ve ABD 10Y tahvillerinde short pozisyon önerdiklerini görüyoruz. Ancak mevcut şartlarda, tahvil faizinin yükseleceği yönündeki görüşümüzü korurken %1.80’in üzerine atmadığı sürece bunun şimdilik %1.40 - %1.80 arasında bir bant hareketi olacağını düşünüyoruz. Bu sabah 10Y tahvil getirisinde tepkinin geldiği yer teknik açıdan oldukça önemli; nitekim sadece %23.6 Fibonacci geri çekilme seviyesinden trend yönüne geri dönüş sığ bir geri çekilme olarak görülür ve yukarı yönlü hareketlerin devam ihtimalini artırır.  

 

Kıymetli madenler tarafında altın da tahviller gibi önemli bir teknik seviyeye geldi. Mart dibi ile Haziran zirvesi olan $1676 - $1916 hareketinin %23.6 Fibonacci geri çekilmesi test ediliyor. 10 gün önce de bu seviyenin ilk test edilişinde yukarı tepki gelmiş ama boğaların gücü hızlıca kesilmişti. Geçen hafta bir kez daha son haftaların en düşük seviyesine gelen nominal ve reel getirinin bu seviyelerden yukarı tepki vermesi altının baskı altında kalmasına neden olacaktır. Tahvil piyasasındaki beklentimizin gerçekleşmesi halinde yatırımcı davranışı ile talep gören altının $1860’ın altına kırılmasına neden olabilir. Bu durumda $1825’bölgesine kadar etkili bir alım bölgesi görülmüyor. Bu seviyenin farklı hareketler üzerinde çizilen Fibonacci geri çekilmelerinde bir kesişim noktası olması güçlü bir destek olduğunu düşündürüyor. Bu nedenle boğaların hazırlıklı olmalarında fayda olacaktır.

 

 

Gümüş ise haftalardır süre gelen yatay hareketini sürdürüyor. Tıpkı geçen hafta GBP’de olduğu gibi şimdi de gümüşte Bollinger Bant genişliği en son aralık 2019’da gördüğümüz seviyelere kadar düşmüş durumda. Bu durum gümüşte yakın zamanda güçlü bir hareket görebileceğimizi gösteriyor.

 

Petrol, bu sabah test ettiği $71.30 ile yukarı gitmeye devam ediyor. Temel veriler ve beklentilerde her hangi bir değişiklik yok. Ancak daha önce de talep artışı beklentisi varken yükselişte ara ara teknik düzeltmeler yapmıştı. Yaptığımız çalışmaya göre bir sonraki düzeltmenin $72.70/73.40 arasında başlayacağını düşünüyoruz. Bu anlamda eğer elinde long taşıyanlar varsa belki pozisyonlarını tutmaya devam ederken söz konusu aralığın üzerinden opsiyon satarak getirilerini artırmayı düşünebilirler. Enerji hisselerinde ise bir yorulma göze çarpıyor. Petrol yükselirken bu  hisselerin aynı performansı göstermediğini görüyoruz. Normal şartlarda hisselerin desteklemediği bir hareket kısa zaman içinde gücünü kaybeder. Petrol long taşıyanlar bir miktar geri çekilmeye hazır olmalılar.

 

Parite tarafında ise geçtiğimiz hafta DXY’deki taban oluşumu ve pozitif eğimli kanalın etkin çalıştığını gördük. Piyasanın USD alma isteğinin güçlü bir gösterimi olduğunu ama  veri setinin henüz bu hareketi çok güçlüce desteklemediğini düşünüyoruz. Veri desteklediğinde DXY’de hızlı bir yükseliş görebiliriz ancak bu hareketin kalıcılığı konusunda hala soru işaretleri olduğunu düşünüyoruz. Buna rağmen DXY’ye gelecek olan alım EURUSD paritesinde 1.17 bölgesini görmemize neden olabilir. Ancak bu haftaki FED toplantısı bu anlamda önemli hareketlere neden olabilir. FED’in şahin bir açıklama yapmak istemeyeceğini düşünüyoruz ancak yine de taper ve uzun dönemli faizlerin seyri ile ilgili söyleyecekleri bir süreliğine piyasanın yönünü belirleyebilir.

 

 

Özgür Hatipoğlu Araştırma Araştırma Müdür - Stratejist Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center  4.Levent 34330 İstanbul

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.