Sabah Notları - 8 Temmuz 2021

08.07.2021 09:21

Günaydın,

 

Dün akşamki FED tutanakları piyasada önemli bir tepkiye neden olmasa da kavramsal olarak dikkatimizden kaçmaması gereken birkaç konu var. Bunlardan ilki tahvil alım programının sonlandırılması konusunda bazı komite üyelerinin ekonomik verilerin iyileşme hızı nedeniyle daha önce öngördüklerinden daha erken taper yapılması gerektiğini düşünürken bazılarının daha fazla data görmeyi tercih ediyor olmaları. Programın sonlandırılmasının detayında da komite üyeleri arasında fikir ayrılığı olduğu anlaşılıyor; bazıları geçmişte olduğu gibi önce Mortgage’a dayalı varlıklardaki alımların sonlandırılması, sonra hazine tahvillerine geçilmesi gerektiğini düşünürken bazıları her ikisinin aynı anda yapılması gerektiğini düşünüyor.

 

Bir diğer konu ise enflasyon; hızlı artan konut fiyatlarının enflasyona yaptığı katkı ve bunun önümüzdeki aylarda durulacağı tartışılmış. Ancak bu konu da aslında geçici enflasyon başlığı altında incelenmeli. Sonuçta ev satışları da Ocak 2021’den bu yana düşüşe geçti. Diğer yandan tedarik zincirindeki aksamalar ve Covid kaynaklı iş gücü eksikliği nedeniyle mal ve hizmet fiyatlarının bir süre daha yukarı gitmeye devam edeceğini ve enflasyon için yukarı yönlü riskin gelecek seneye kadar devam edeceğini düşünüyorlar.

 

AMB tarafında bir haber var; 20 yıl aradan sonra yaptıkları strateji gözden geçirmesi sonucunda enflasyonun %2’nin üzerine yükselmesine izin verecekler. Daha önce %2’ye yakın ama bu seviyenin altında olarak yapılan muğlak enflasyon hedeflemesinden sonra daha belirgin bir ifade olan %2’nin üzeri denildi. Bu durumda bir süre daha AMB’nın gevşek politika izlemesini haklı çıkaracak ve sonuçta Euro üzerindeki baskının daha anlaşılır olmasına neden olacaktır.

 

Piyasalar tarafında Asya endekslerinin hafif eksilerle gün sonuna yaklaştığını görüyoruz. ABD vadelileri de aynı şekilde hafif satıcılı geçiyor. Tahvil piyasası hafta başından bu yana süren alıcılı seyrini şimdilik devam ettiriyor ve 10Y tahvil faizi %1.30’dan geçiyor. Burada kritik seviye %1.22. Altın ve gümüş dünkü yukarı atakları sürdüremeseler de hala kritik hareketli ortalamaların üzerindeler.

 

Dün API ham petrol stoklarının 7 haftadır üst üste azaldığını gördük. Buna rağmen piyasa petrolde alış yapmadı. Bu, tam olarak aslında piyasanın kendi istediği yönde hareket ettiğini, sözüm ona verileri ise araç olarak kullandığının net bir göstergesidir. Sonuçta WTI petrol beklentimize paralel olarak $70-$72 aralığına kadar gelerek teknik düzeltmesini yaptı. Ancak hala OPEC+ içindeki fikir ayrılığı devam ettiği için alım tarafında olmak için erken, biraz izlemek lazım.

 

ABD’de sıcak hava dalgasının hafiflemeye yüz tutması nedeniyle Henry Hub doğal gaz kontratında gevşeme oluyor. Ancak meteoroloji raporuna göre hafta sonu ve gelecek hafta yine sıcak hava dalgası etkili olacak. Bu nedenle short yapanların varsa ihtiyatı elden bırakmamalılar. Bu noktada Ağustos ayının tarihsel olarak gaz fiyatlarının yükseldiği bir dönem olduğunu hatırlamakta fayda var.

Özgür Hatipoğlu Araştırma Araştırma Müdür - Stratejist Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center  4.Levent 34330 İstanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.