Emtia ETF'lerinde Fon Hareketleri ve Taper vs. Reel Getiri

09.07.2021 04:30

Emtia piyasasındaki eğilimleri görmek için bakılabilecek etkili yerlerden birisi de emtia ETF’lerindeki para giriş/çıkışıdır. Aşağıdaki tabloda Perşembe’den Perşembe’ye olmak kaydı ile geçen hafta ve önceki hafta emtia ETF’lerine olan ilgiyi göreceksiniz. Buna göre kıymetli metallerde geçen hafta oldukça ciddi bir çıkış olurken diğer emtia ETF’lerinde daha küçük sermaye hareketleri olmuş. Sanayi metalleri ve tarım ETF’lerinden para çıkarken enerji ve geniş yelpazeli ETF’lere para girişi olmuş. Önceki hafta ise, tam da petroldeki satışın öncesinde enerji ETF’lerinden dikkate değer bir çıkış olmuştu. Geçen haftanın hareketlerinde GLD’den $151.7 mio, USO’dan $29.7 mio çıkış olmuştu.

 

Varlık Sınıfı	2-8 Temmuz Fon Hareketi (mio)	25 Haz - 1 Tem Fon Hareketi ( mio)	ETF Sayısı
Kıymetli Metaller	-491	-49	41
Sanayi Metalleri	-14	-20	17
Tarım	-14	-17	26
Canlıl Hayvan	-2	0	2
Enerji	3	-148	27
Geniş Yelpaze	54	3	25
Toplam	-464	-232	138

 

 

Geçen hafta kıymetli metallerden para çıkması aynı dönemde düşen reel getiriye rağmen yükselemeyen altının durumunu bir miktar açıklıyor. Bizim bakış açımız ise piyasanın yakın gelecekte tahvil faizlerinin yükseleceğini öngördüğü ve bu nedenle altında alım yapmadıkları. Tahvil piyasasındaki satış ise aslında taper döneminde yükselecek olan faizler öncesinde, bu durumu anlayan ve pozisyon alan zayıf ellerin pozisyonlarını stoplamaları için biraz da zorlama ile gerçekleşen bir duruma benziyor. Sonuçta 2013’teki taper döneminde reel getiri aşağıdaki gibi hareket etmişti ve bu sefer de FED’in piyasayı bozmamak için bütün çabasına rağmen istisna olmayacaktır. Belki faizdeki hareket 2013’teki kadar sert ve hızlı olmayacaktır ama getiri eğrisinde yukarı yönlü bir hareketliliğin kaçınılmaz olduğunu düşünüyorum. Aşağıda 2013’te taper kararından sonra reel faizin -%0.7’den +%0.7’ye, hatta daha yukarı gittiğini aşağıdaki grafikten görebiliriz.

 

 

Özgür Hatipoğlu Araştırma Araştırma Müdür - Stratejist Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center  4.Levent 34330 İstanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.