Sabah Notları - 16 Temmuz 2021

16.07.2021 09:43

Günaydın,

 

Bu gün ekonomik takvimde ABD’de perakende satışların yükselmesi bekleniyor. Son bir kaç veri pandemi sonrası yükseldikten sonra satışların tekrar zayıfladığını göstermişti. Güçlü perakende satışlar verisi ABD’nin normalleşme yolunda devam ettiğini gösterecek bir veri ve taper için +1 daha demek olur. Avrupa’da ise Euro Bölgesi Haziran TÜFE verisi son okuması geliyor.

Bu sabah Asya seansında hisse endeksleri genelde hafif eksilerde işlem görüyor. ABD vadelileri ise yatay. S&P 500 endeksinde dün petroldeki zayıflık nedeniyle enerji hisseleri en fazla satış gören hisse grubu oldu ve böylece enerji alt endeksi 8 aydan bu yana ilk defa 100 günlük hareketli ortalamasının altına indi. Bu da geçtiğimiz haftalarda enerji ETF’I olan XLE’nin orta vadeli işlem aralığının alt bandına gerileyeceği yönündeki beklentimizi doğrulamış oldu. Benzer şekilde Covid varyantları nedeniyle baskı altında olan S&P 500 havayolu endeksi de 200 günlük hareketli ortalamada tutunuyor.  Bu bölgeler potföylere  alımların ilk partisini yapmak için makul seviyeler olabilir. Ancak bir çekincemiz var, S&P 500 endeksi normal şartlarda aşağı yönlü ufak düzeltmeler yapmadan önce 50 günlük hareketli ortalamadan yaklaşık %4-5 uzaklaşıyor ve sonrasında düzeltme yapıyordu. Bu hafta itibarı ile yaklaşık %4 kadar marj açıldı. Yani ufak bir teknik düzeltme için endekste şartlar oluşuyor. Arzu edenler hisse portföylerindeki varlıklara karşılık olarak call satarak prim geliri elde etmeye çalışabilirler.

Tahvil piyasasında, Powell’ın senato sunumunda taper için gerçekten hiç acele etmeyeceklerini bir kez daha göstermesi hem reel getirinin hem de 10Y tahvil getirilerinin bir miktar aşağı gelmesine neden oldu. Powell’ın sunumu bizim de Ağustos’taki Jackson Hole’da duyurulmasını beklediğimiz taper konusunun daha sonraki bir tarihte olabileceğini düşündürüyor. Şimdilik hala JH beklentimizde devam ediyoruz.

Düşük reel getiri ortamı dün altının önceki hafta $1840 olarak gösterdiğimiz hedefin hemen öncesine kadar yükselmesini sağladı ancak hem gümüş başta olmak üzere kıymetli maden kompleksinin diğer 3 üyesi tarafından rallinin desteklenmemesi hem de altın madencilik hisselerinin ralliyi desteklememiş olması bu yükselişin sorgulanmasına neden oluyor. Son 1 senede reel getiri -%1 seviyesini test ettiğinde altın fiyatı 1970 ve 1940 dolardaydı. Şimdi bu kadar düşük olması altındaki güçsüzlüğü gösteriyor.

Petrol ise beklentimize parallel olarak aşağı geliyor. Hatırlanırsa buradaki fiyatlamanın biraz aşırılık gösterdiğini ve önce $72, sonrasında da $69 bölgesini test edebileceğini konuşmuştuk. Bu noktada bir değişiklik yok.

 

Özgür Hatipoğlu Araştırma Araştırma Müdür - Stratejist Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center  4.Levent 34330 İstanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.