success
X

TEMEL ANALİZ

Geri

ECB TEMMUZ TOPLANTISI

01.07.2014 06:57


 

Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası faiz kararını ve diğer araçlara ilişkin kararlarını açıklayacak (14:45). Saat 15:30’da ise her zaman olduğu gibi Başkan Draghi’nin konuşması beklenecek. ECB’nin ana fonlama faizini %0,15’te bırakması beklenirken faiz koridorunun da aynen korunması bekleniyor.

Haziran ayındaki kapsamlı kararların ardından http://tradeall.com/temel-analiz.aspx?id=755 / http://tradeall.com/temel-analiz.aspx?id=757 / http://tradeall.com/temel-analiz.aspx?id=758 / http://tradeall.com/temel-analiz.aspx?id=759 bu ay geniş bir konsensüs var ve bankadan bir beklenti yok.

Bazı konuların ise açıklığa kavuşturulması gerekiyor. Örneğin, TLTRO fonlarından alıp da kredi vermezsem, fonlar 2016’da benden geri alınana kadar kısa vadeli bono alıp arbitraj yapabilir miyim? Ya da TLTRO alındıktan sonra belirlenecek göstergeler neler olacak. Banka olarak neleri aşarsam yeniden LTRO’dan para alırım. Varlığa dayalı menkul kıymet (ABS) piyasasında alım yapmak için gereken altyapı ne aşamada?

Tabii ki basından QE sorusu, enflasyonun görünümü gibi sorular gelecektir. ABS için zaman gerektiğini, faizlerde dibin bulunmadığını, faiz indirimleri ve son aksiyonların etki yapması için birkaç ay gerektiği cevapları gelecektir. Enflasyon görünümünde bir bozulma olması halinde ise QE de mümkün cevabı gelecektir. Bunlar ya da benzeri açıklamaların nette büyük bir etkisi olmayacaktır, bir süre daha ECB’nin sahnede olmayacağını anlayan piyasa sınırlı / negatif bir tepki verebilir.

LTRO yapısına ilişkin beklenmedik bir açıklama, ABS piyasasında yeni bir gelişme olması gibi faktörler fiyatlamaları değiştirebilir.

Toplantıların her ay yapılıyor olması ECB’yi zorlayacağı için artık daha düşük frekanslı ECB toplantıları gerekebilir. Artan üyeler ile birlikte döner sisteme geçileceği zaten açıklanmıştı bu yüzden bu cepheden bir sürpriz gelmeyecektir.

Euronun potansiyel değer kayıpları artık realize olacaksa ABD kaynaklı olmalı. Bu yüzden de ECB kaynaklı yeni bir zayıflık beklenmemeli. Zaten var olan politika ayrışması euroyu aşağı doğru itmekte başarılı oluyor.

 


Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.

Geri
 
FOREX HESAPLAMA
Devamı İçin Lütfen Giriş Yapın.
. .
Dünya piyasaları elinizin altında! Yazının tamamına erişmek için
ücretsiz üye olun.