Sabah Notları - 6 Eylül 2021

06.09.2021 10:08

Bu hafta ekonomi takvimi açısından zayıf bir hafta. Ancak önce Avustralya Merkez Bankası (RBA), sonra da Avrupa Merkez Bankası (AMB) toplantıları nedeniyle özellikle tahvil ve döviz piyasalarında hareketlilik olabilir. Covid etkilerinin kontrol altına alınmasıyla birlikte RBA tarafında tahvil alımlarının azaltılmasına yönelik açıklamalar etkili olabilir ve bu da AUD’de güçlenmeye neden olabilir. AMB ise yakın zamanda APP ve PEPP alımlarında daralmaya gidebilir. Geçtiğimiz hafta başkan hariç her seviyedeki AMB yetkililerinden gelen açıklamalar (Aynen FED modeli) bu tür bir olasılığı tavan yaptırmış durumda. Zaten geçen hafta Euro’daki güçlenmenin temel nedeni  de buydu.

 

Bu çerçevede EURUSD paritesinde 1.1950/1.2000 arasındaki koridora kadar yükselişin devam etmesi şaşırtıcı olmaz. EURUSD opsiyonlarında cari fiyata 25 Delta uzaklıktaki opsiyonların volatilitelerini karşılaştırdığımızda 1 hafta, 1 ay ve 3 ay vadede hepsi negatif bölgede, yani aslında put volatilitesi call volatilitesinden daha yüksek. Daha belirleyici olan ise AMB toplantısını kapsayan 1 haftalık opsiyonlarda call opsiyon primi daha düşük gibi görünse de 25 Delta RR grafiği yukarı yönlü çalışıyor. Yani piyasa bu vadede, diğerlerine göre daha belirgin şekilde yukarıyı fiyatlıyor. Tahvil tarafında ise Alman 10Y oldukça kritik bir seviyeye yükselmiş durumda. Ağustos ayında -%0.50 seviyesini test ettikten sonra söz konusu gelişmelerle hızlıca satış görerek getiri -%0.36 bölgesindeki 50 ve 200 günlük hareketli ortalama kesişme bölgesine geldi. AMB’nın tahvil alımlarını azaltmaya yönelik açıklamalarının devamı halinde ki öyle olacak gibi gözüküyor; tahvil getirisinin -%0.29 seviyesine gidebileceğini düşünüyoruz.

 

AUDUSD paritesinde de bir çok yakın vadede put volatilitesi call’lara göre daha yüksek. Yani aslında piyasa aşağıyı fiyatlıyor. Ancak O/N ve 1 hafta vadeli opsiyonlarda put – call volatilitesi farkı en aza inmiş durumda. Yani geçtiğimiz günlerde piyasa RBA toplantısını içeren vadelerde biraz daha yukarı yönelmiş durumda. Bu anlamda bu sabah 7441 bölgesindeki AUDUSD paritesinde hafta bitmeden 7550 seviyesi test edilebilir.

 

Altın ise henüz kritik $1830 seviyesinin üzerinde kapanış yapamadı. Bu seviyenin üzerindeki günlük kapanış yeni alımları tetikleyebilecek bir teknik görünüm oluşturacağından dikkatle izlenmeli. Gümüş de aynı şekilde tam $24.85’teki 50 günlük ortalamanın altında. Yukarıda bir kapanış daha fazla alımı destekleyecektir. Şimdilik kıymetli metallerde alış tarafında olunabileceğini düşünüyoruz. Ancak teper nedeniyle ABD de faizler yükselemeye başladığında, bu durum kıymetli metalleri incitecektir.

 

Petrol fiyatları üst üste 2.gündür geri çekiliyor. Temel nedeni Suudi Arabistan’ın Asya’ya petrol satış fiyatını beklenenden daha fazla aşağı çekmesi oldu. bu anlamda $66.50 seviyesi ilk hedef, kırılırsa $64.50 ve sonrasında ise $61 bölgesi test edilebilir.

 

 

Özgür Hatipoğlu Araştırma Araştırma Müdür - Stratejist Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center  4.Levent 34330 İstanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.