Sabah Notları - 27 Eylül 2021

27.09.2021 09:22

Günaydınlar,

 

 

Almanya’da seçim az farkla sosyal demokratların başarısıyla sonuçlandı. Ama Olaf Scholz’un koltuğa oturması biraz zaman alacak çünkü hiç de kolay olmayan bir koalisyon kurulması gerekiyor. Tıpkı İtalya seçimleri gibi Almanya seçimleri de öncesindeki spekülasyonlara rağmen Euro üzerinde önemli bir fiyatlamaya neden olmadı. Ancak daha uzun vadede Almanya’nın politikaları doğrultusunda belki Euro’da ufak değerlenmeler görebiliriz. Ekonomik dinamikler ve faiz hadlerinin bu şekilde kalmış olması durumunda piyasanın Euro’daki değerlenmeleri yine de satış için kullanacağını düşünüyoruz. Şimdilik ise Almanya seçimleri sonuçlarından bağımsız olarak bir non-event olarak kaldı.

 

Çin’de ise Evergrande konusu güncelliğini korurken beklentiler devletin borçlu kısmı devralıp içi temiz kalan şirketi ise faaliyetlerini sürdürmesi için serbest bırakacağı, bu arada devletin üstüne almış olacağı borçlanma senetlerinin ödemelerinde ciddi bir hair cut olacağı konuşuluyor. Hatta mantıklı bir düşünceye göre bu işi yoluna koyduktan sonra Çin’in piyasadaki CNH likiditesini artırmak için zorunlu karşılık oranlarını düşürmesi bile beklenebilir. Bu da doğal olaral USDCNH paritesini yukarı itecek bir faktördür. Bu senaryo gerçekleşirse DXY’de dikkate değer bir güçlenme görmemiz gerekiyor. Zaten CNH grafiğindeki Bollinger Bantlarına baktığımızda uzun süredir bant genişliğinin çok çok düşük seviyelerde olduğunu ve volatil bir ortamın yaklaştığını görebiliriz. Opsiyon piyasasında ise smile net bir şekilde call tarafa doğru eğilmiş durumda.

 

Bu hafta veri takvimi nispeten zayıf, ABD’den Cuma günü gelecek ISM’ler, Avrupa TÜFE, İngiltere PMI verileri dışında önemli bir veri görünmüyor.

 

Bu sabah piyasada ise Asya endekslerinde karışık seyir hakim. ABD vadelileri ise %0.5’e yakın artıda geçiyor. Tahvil piyasasında ise ABD getirileri %1.45’teki ara hedefi gördükten sonra beklenen şekilde geri geliyor. Bu sabah %1.4450 seviyesinden geçen 10Y getirilerde %1.37/35 bölgesine kadar geri çekilme görebiliriz. Ancak sonrasında %1.80 bölgesine kadar uzanacak bir ralli beklentimiz devam ediyor.

 

Enerji kompleksine baktığımızda, daha önce özellikle Avrupa’da kendisini daha güçlü gösteren enerji krizi nedeniyle petrol ve doğal gaz fiyatlarının hızlıca yükseldiğini görüyoruz. WTI petrol $73’ı kırdıktan sonra zaten yukarı gideceğinin işaretini vermişti. Bu gidişata göre $77 - $78 arasını görebilir. Enerji hisseleri de benzer şekilde güçlü bir ralli ile 3 günde %9 yükselerek 100 günlük hareketli ortalamaya kadar geldi. Burayı da kırdığında önünde yine %9’luk bir marj için ufuk açılmış olacak. Bu nedenle petrol hisselerinde geri çekilmelerde veya geri çekilmeden yukarı devam ederse pozisyon alınabileceğini düşünüyoruz.

 

Doğal gaz ise bitmeyen enerji ihtiyacı nedeniyle yükselmeye devam ediyor. 3 günde %12 yükselerek yine şaşırtmadı. Benzer şekilde doğal gaz ETF’i BOIL’de kontratlardaki performansı yansıtıyor. Gaz veya petrolde short olmak şu anda pek doğru bir hareket gibi gözükmüyor, bilakis long taraftan trade etmek gerekiyor.

 

Altın ve gümüş piyasasında faiz hareketinden dolayı genel beklentimizin aşağı yönlü olmasına rağmen geçen hafta da bahsettiğimiz üzere piyasada alma isteği dikkat çekiyor. Bugün faizin de hedefi gördükten sonra geri çekildiğini düşünürsek kıymetli madenlerde yükseliş görmemiz için şartların makul hale geldiğini düşünüyoruz. Riskli de olsa yakından takip edebilecek olan kısa süreli trade hedefleyenlerin bugün long taraftan pozisyon alabileceğini düşünüyoruz.

 

Faizdeki geri çekilmeye istinaden geçen hafta yükseliş öngördüğümüz USDJPY paritesinde bir miktar geri çekilme görülebilir. Pozisyon almış olanların kısmi kar realizasyonuna gidebileceklerini ancak yeterince güçlü bir geri çekilmenin ardından faizi de takip ederek yeniden JPY short pozisyon takip edebileceklerini düşünüyoruz.  

 

Özgür Hatipoğlu Araştırma Araştırma Müdür - Stratejist Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center  4.Levent 34330 İstanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.