Coinbase Global Inc. (COIN:xnas)

09.11.2021 04:12

Şirket bugün ABD seans sonunda üçüncü çeyrek bilançosunu açıklayacak. Ağustos ayında açıkladığı ikinci çeyrek rakamlarında Q3 için öngörülerinin piyasa beklentilerinin altında olması nedeniyle hissede “Ağustos – Eylül” arasında 17%’lik bir satış yaşanmıştı. Ekim ayında Bitcoin (ve kripto piyasasının) yükselişiyle (trading hacminin artışıyla) COIN:xnas toplamda 53%’lük prim ile Q2 bilançosu sonrası yaşadığı kayıpları geri aldı ve üzerine 36% ekledi.

Robinhood (HOOD:xnas) ve Square’in (SQ:xnys) Q2’21 bilanço açıklamalarında kripto işlemlerdeki üçüncü çeyrek zayıflığı nedeniyle hisselerde bilanço sonrası satışlar yaşanmıştı. Coinbase’de de Q3 öngörülerini  Ağustos ayında şirketin iyi bir şekilde vermemesi ve ekim ayı sonrasında 53% artış yaşaması COIN:xnas tarafında bilanço sonrası aşağı yönlü riskleri arttırıyor (kar satışları). Robinhood ve Square’de görülen trendi Coinbase tarafında da görebiliriz.

Coinbase’in Ağustos ayında Q3 için yaptığı resmi açıklama:

“Prices of digital assets and volatility had "declined significantly relative to Q2 levels." "As a result, we believe retail MTUs and total Trading Volume will be lower in Q3 as compared to Q2,"

Özünde hem kullanıcı sayısı hem de işlem hacminde Q2’ye göre azalış bekliyor.

Q2’21 rakamlarına kısaca baktığımızda:

• Toplam işlem yapan perakende kullanıcı sayısı Q1’e göre 44% artış yaşayarak 8.8 milyona ulaşmış.
• Toplam ciro $2.03 milyar (Q1’e göre 27% büyüme) ve hisse başı kar $1.7 açıklanmıştı                                                                                                                                                                               

Q3’21 analist beklentileri:

• Toplam ciro $1.57 milyar
• Hisse başı kar $1.7

Coinbase’in ABD’de öncü kripto borsası olması ve piyasa değerinin $74 milyar olması (Kripto piyasası büyüme potansiyeli düşünüldüğünde upside içeriyor) uzun vade de pozitif olsa da

• Robinhood ve Square bilançolarında piyasa için Q3 zayıflığına vurgu
• Şirketin kendi beklentileri ve Ekim ayında hisse de 53% prim yapması

Bilanço sonrası satış yönlü riskleri arttırıyor (Kar satışı). Bu düşüncemize karşı en büyük risk şirketin Q3 gerçekleşen rakamlardan daha çok Q4’e odaklanıp güzel bir görünüm çizmesi olur.

Aşağıda ki günlük grafikte mavi çizgi Bitcoin (aktif vade future – sağ taraf) ve kırmızı çizgi (sol taraf) Coinbase fiyatını gösteriyor. Dikey çizgiler Q3 ve sonrasında yeşil ölçü Coinbase’in Ekim sonrası primi.

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.