Sabah Notları_11.11.2021

11.11.2021 10:08

Dün piyasaları en çok etkileyen veri ABD Ekim ayı TÜFE açıklaması olurken hem manşet hem de çekirdek rakamlarının beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleştiği görüldü. Veri setini detaylı incelediğimizde Fed’in ısrarla üzerinde durduğu “geçici” vurgusunun piyasa tarafından “geçici olmayabilir” şeklinde fiyatlandığı bir gün geçirdik.

Fed’in “geçici” tanımının dayandığı noktalara bakarsak;

• Pandemi nedeniyle bozulan tedarik zincirlerinin düzeldiğinde araç fiyatları gibi kalemlerde gerileme
• Pandemi bazlı devlet yardımlarının sonlanması ile işgücü piyasasına çok hızlı bir dönüş. Bu seneryonun işgücü maliyetlerini düşürmesi (Maaş baskısını azaltması)
• Teknolojinin yapısal olarak deflasyonist etkisi (Örneğin uzaktan çalışma ile ulaşım maliyetlerinin azalması)

Dün açıklanan veri ilk noktanın ne kadar doğru olduğu konusunda soru işaretleri oluşturdu. Geçici olmayan kalemlerde de artışların yaşanması (Kira fiyatları ve sağlık harcamaları gibi) enflasyonda ki “yayılma riskini” de arttırıyor.

ABD endeksleri ve 10 yıllıklar günü satıcılı sonlandırırken verim eğrisindeki yataylaşma ve reel getirilerdeki düşüş altın fiyatlarındaki yükselişi destekledi. Veri sonrası Fed üyelerinden önümüzdeki günlerde daha şahin açıklamalar görme olasılığı artarken (Daha hızlı bir Tapering süreci gibi) bu beklenti dolar endeksini de güçlü tutuyor. Olası şahin açıklamalar endekslerde satış baskısının devamını (kar realizasyonları), dolar endeksinde yükselişin sürmesi ve altın tarafında hızlı bir geri çekilmeye neden olabilir.

• Yüksek enflasyon verisi Başkan Biden’nın önümüzdeki günlerde tekrardan masaya getirmek istediği sosyal güvenlik yardım paketi için de bir risk.

Paket hakkında olumsuz bir haber akışı endekslerdeki kar realizasyonlarını destekleyebilir.

Petrol fiyatlarına dün açıklanan stokların beklentilerin altında kalmasına rağmen ABD başkanının açıklamaları ile aktif vade WTI $85 seviyesinden $81 altına kadar geriledi. Bugün $81.3 altı bir kapanış tekrardan $77 seviyesini gündeme getirebilir.

Bugün açıklanacak verilerde İngiltere büyümesi öne çıkıyor. GBPUSD’de zayıf GBP ve güçlü USD teması altında 1.34 seviyesinin altında fiyatlamaların daha kalıcı olabileceği bir döneme giriyor olabiliriz.

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.