Verim eğrisi, finansallar ve altın
17.11.2021 03:48
ABD 10 yıllıkları getirilerinde yükselişin devamı önümüzde ki günlerde verim eğrisinin 2021 Mart/Nisan ayından beri devam eden yataylaşma sürecini sonlandırarak 10 yıllık – 2 yıllık getiri farkını tekrardan sırasıyla 130, 145 ve 155 baz puan bölgelerine taşıyabilir. Yükselen 10 yıllıklar özünde reel getirileri de yükselteceğinden bol likidite ve düşük reel faiz nedeniyle oluşan pozisyonlanmalarda kar satışları görebiliriz. Bu durum güçlü dolar temasının devamını da destekleyecektir. Verim eğrisinde dikleşme orta/uzun vade de büyüme rakamlarına ve hisse piyasasına da yarayacaktır (İlk hareket kar satışı olarak gelse de).
Pandemi sonrasında olukça çok konuşulan/trade edilen “aşırı spekülatif” ve temel değerleme metotlarından ayrışan hisseler (Meme stocks – Örneğin Game Stop ve AMC) grubunu içeren endeks sene başından beri yeni yüksek yapamazken Bitcoin’de $68k seviyelerinden gerileme ile $60k altı rakamların işlem görmesi önümüzde ki günler için yukarıda belirttiğimiz durum hakkında sinyal veriyor olabilir.
Beyaz çizgi spekülatif hisse endeksi ve mavi çizgi Bitcoin
Verim eğrisinde dikleşme geçmiş dönemlerde finansallara pozitif yararken bu sabah notlarımızda bahsettiğimiz (Link ) ABD finansallarını (ağırlıklı bankalarını) içeren XLF yatırım fonu (Aşağıda ki grafikte sarı çizgi) yükseliş trendine devam edebilir/piyasaya göre daha iyi bir performans orta vade de sunabilir. Aşağıda ki grafikte turuncu çizgi global bazda Fintech isimlerini içeren borsa yatırım fonu FINX (Intuit, Adyen, Coinbase, Square, Affirm ve Paypal gibi isimlerden oluşuyor). Teknoloji hisselerinde olası bir geri çekilmede (kar satışlarında) FINX için $46.2 – $45.15 destek bölgesinden orta/uzun vadeli değerlendirilebilir.
10 yıllık getirilerden çekirdek TÜFE’nin çıkartılarak hesaplandığı reel getirileri ve ters çizilmiş altın fiyatları grafiğini aşağıda bulabilirsiniz. Beyaz çizgi 10 yıllık reel getirileri (çekirdek TÜFE bazlı) ve mavi çizgi ters altın fiyatlarını gösteriyor. Reel getirilerde ki 2021 çöküşüne rağmen altın fiyatının yeni bir yüksek yapamaması (kırmızı yuvarlaklar ile gösterdiğimiz) 10 yıllıklarda olası bir yukarı harekette aşığı yönlü riskleri oldukça arttıracağı söylenebilir.
Son olarak 9 Kasım tarihinde $78 fiyattan halka arz olduktan sonra dün itibariyle $172 kapanış ile piyasa değeri Volkswagen’in üzerine çıkan elektrikli araç üreticisi Rivian’a değinmekte yarar var. Rivian 2009 yılında kurulmuş ve günümüzde hala ciro yazmayan (pre-revenue) bir şirket olup 2020 yılında $1.02 milyar operasyonları için para yakmış. Halka arz sonrası yatırımcıların hisse için bu kadar bullish olmasının nedenleri ise;
Her ne kadar yukarda ki etkenler uzun vade de olumlu olsa da kısa vade de para yakan şirketlerin azalan likidite ortamından negatif etkilenmesi beklenebilir. Önümüzde ki günlerde Rivian hissesinde olası satışlar (25 - 30% bandında) uzun vadeli bakış açısıyla değerlendirilebilir.
Aşağıda ki grafikte Volkswagen piyasa değeri mavi çizgi ve beyaz noktalar Rivian’nın halka arz olduktan sonra hızlı bir şekilde artan piyasa değerini gösteriyor.
|
Uraz Çay |
YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.
Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsini
Yurt İçi Piyasalar
Uluslararası Piyasalar
