Faiz makasları ve S&P 500

19.11.2021 03:30

Bu hafta başında paylaştığımız S&P 500, TÜFE ve tüketici güveni anketi grafiğinde ki ayrışmaya ek olarak “yüksek getirili ABD şirket tahvilleri ve 10 yıllıklar getiri farkını” da aşağıda ki grafikte paylaşmakta yarar var.

• Yüksek getirili ABD şirket tahvil getirileri ile 10 yıllık getiri farkı hem risk fiyatlamasını hem de likidite tarafında olası gevşeme/sıkılaşmaya (Sıkılaşma: Borçluluk oranı yüksek şirketlerin faiz oranlarının 10 yıllıklara göre daha çok yükselmesi) iyi bir gösterge (ilk grafik). Yüksek getirili ve yatırım yapılabilir şirket tahvilleri arasında ki makasta bu alanda bir diğer önemli gösterge (2. Grafik).
• Aşağıda ki grafikte son 1 yıllık  faiz makası (Yüksek getirili ABD şirketleri tahvil getirileri ile 10 yıllık getiri farkı) ve ters S&P 500 fiyatlamasını bulabilirsiniz. Faiz makasının daralması genel olarak S&P 500 pozitifken açılması negatif olarak anlaşılabilir.
• Zaman zaman ayrışmalar olsa da hisse senedi endeksinin tahvil fiyatlamasını günün sonunda takip ettiği söylenebilir. Bu bakış açısında; Ekim ayı ortasından beri yaşanan ayrışma, S&P 500’ün tahvil piyasasından farklılaşan fiyatlaması, dikkat çekici.

Yüksek getiri ve yatırım yapılabilir şirket getirileri arasında ki makas yukarda ki kadar net bir sinyal vermese de Ağustos ayı ile beraber tekrardan yükselişte. HYG / LQD rasyosu ile bu makası takip edilebilir. HYG yüksek getirili şirket tahvillerinin borsa yatırım fonu iken LQD yatırım yapılabilir şirket tahvillerini içeriyor. Çıkarma değil de rasyo olarak bakmamızın nedeni fon fiyatlamalarını inceliyor olmamız (direk getiriler değil).

Son olarak bugün Almanya sağlık bakanının olası tekrar kapanma haberi ile tekrardan satış yiyen petrol fiyatlarının kısa vade de endeks üzerinde etkisini daha iyi anlamak adına aşağıda ki tabloya bakabilirsiniz. Son 1 yıldır en iyi performans yükselen petrol fiyatlarına paralel enerji sektöründe.

S&P 500 sektör performansı:

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.