Sabah Notları_30.11.2021

30.11.2021 10:37

Dün ABD seansı risk algısı açısından olumlu geçerken özünde fiyatlamaları etkileyen iki faktör vardı;

• Biden’nın kapanma risklerini ABD tarafında azaltan konuşması (Beklentilerimiz ile paralel)
• Powell’ın bugün yapacağı Senato konuşması için önceden sunulan tek sayfalık açıklamada “yeni varyant” ile ilgili risklerin ekonomi ve enflasyon üzerinde olabileceği cümlesi (Beklentimize karşı bir piyasa algısı yarattı)

 

İkinci noktayı biraz açmak gerekiyor. Önceden yapılan açıklamanın tamamına baktığımızda;

• Yüksek enflasyonun negatif yanları (Gıda, ulaşım ve konut fiyatlarında ki yükseliş)
• “Geçici” tanımında yumuşama (Tedarik zincirleri problemlerinin devamı). 2022’ye de yüksek enflasyonun sarkacağı görüşü
• İstihdam piyasasında ki toparlanma ile maaşlarda yükseliş

 

Noktalarına da vurgular çok net bir şekilde görülüyor. Dolayısıyla, bu aşamada yeni varyant nedeniyle Fed’in para politikasında değişime gideceği yorumlarını doğru/sağlıklı bulmuyoruz. Aralık ayı toplantısında;

• Daha hızlı bir şekilde varlık alım programında sonlanma
• Nokta grafiklerde yukarı yönlü revizyon

 

Beklentilerimizi koruyoruz (Vadeli piyasalarda 2022 Haziran ayı faiz artışı beklentisi de hala 50% üzerinde fiyatlanıyor). Asya seansında öne çıkan iki konu;

• Çin imalat PMI verisinin tekrardan büyüme bölgesine geçmesi (Alt detaylarda fiyat baskısı Ekim ayına göre yumuşama gösterse de hala tarihsel olarak yüksek noktalarda)
• Moderna CEO’sunun aşıların yeni varyanta karşı “zorluk” çekebileceğini “öngörmesi”

 

Aslında ilk madde global büyüme ve emtia fiyatları açısından olumlu olsada ikinci nokta net bir şekilde fiyatlamaları etkliyor. Avrupa vadelileri 1-1.5% arası satıcılı, petrol fiyatları (WTI) tekrardan 200 günlük ortalama altına kaymış durumda ve altın/gümüş makası yükselişine devam ediyor. Dün volatiliteler ve  bunun üzerinden Dax endeksi hakkında analizimizi paylaşmıştık (Tradeall | ABD vs. Avrupa volatilite)

 

ABD 10 yıllıkları önemli bir destek seviyesine gelmiş durumda. Bugün Powell ve Yellen saat 18:00 de konuşacak. Konuşmada yukarda belirttiğimiz enflasyonist baskı ve güçlenen istihdam piyasasına paralel yorumlar ile getirilerde yukarı yönlü hareketler yaşanabilir.

 

10 yıllıklar günlük grafik:

 

Yeni varyant ile ilgili belirsizlikler gümüş fiyatlarını, altına kıyasla, daha negatif etkiliyor. Altın/Gümüş rasyosunda kısa vade de daha önceden belirttiğimiz 78 seviyesinin üzerine çıktık. 80 direnç seviyesini takip etmeye devam ediyoruz.

 

Altın/Gümüş rasyosu günlük grafik:

 

OPEC+ toplantısında (Perşembe günü) planlanan 400k varil azalış ile ilgili riskler artıyor. WTI aktif vade de iki gün içinde $65 altına doğru hareketler kısa vadeli long taraflı trade fırsatı sunabilir.

 

Şirketler tarafına bugün Salesforce (CRM:xnys) bilanço açıklıyor. Son zamanlarda Microsoft ile rekabeti öne çıktığı için hisse de bilanço sonrası kar alışları/satış baskısı yaşanabilir (Aynı bilanço dönemleri için 2020 ve 2019’da bilanço sonrası satış yemiş). $270-275 destek bölgesi ilk aşamada öne çıkıyor.

 

Bugün Avrupa tarafından TÜFE verileri takip edilecek. Avrupa endekslerinde ki satış baskısının devamı açısından önemli.

 

 

 

 

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.