ABD tüketimi ve Apple'ın talep zayıflaması uyarısı

02.12.2021 02:51

Apple’ın tedarikçilerini iPhone 13 ürününde “talep” zayıflaması nedeniyle uyardığı haberlerini iki aşamalı değerlendirmek isteriz;

 

• ABD perakende satışlar (ABD tüketimi) pandemi sonrası mali yardım politikaları ile “2008 finansal kriz öncesi” trendinin içine döndü. Aşağıda ki grafikte Amerikan tüketimi ve dolayısıyla büyümesinde ki olumlu gidişat net bir şekilde görülüyor (Grafik enflasyon etkisini de içeriyor). Apple’ın yaptığı uyarının genel olarak (genele yayılan) bir talep yavaşlamasına dair öncü bir sinyal olacağını düşünmek bu aşama da doğru olmaz. Zaten 2021 son çeyrek için Atlanta Fed’in büyüme öngörüsü Kasım ayı ile beraber sert bir şekilde yukarı revizyonlar görüyor.

 

 

• Apple’ın tedarikçilerine bu uyarısına rağmen şirket için hala rekor seviyede son çeyrek cirosu üretmesi bekleniyor. Takvim yılı olarak 2021 dördüncü çeyrek için ciro beklentisi $117.6 milyar. Yıllık bazda 6% büyüme beklentisi (Q4’21 için) Apple’ın geçmişine baktığımızda göz kamaştırıcı bir rakam olmasa da rekor ciroya ulaşması için yeterli. Mevcut uyarının ürün bazlı olduğunu (iPhone 12’den 13’e upgrade etmek isteyen müşterilerde azalış) düşünülebilir. Bu azalış/upgrade etmeme isteği sadece talep yönlü değil aynı zamanda tedarik zincirleri sıkıntıları nedeniyle uzun süreli sipariş bekleme süreleri nedeniyle de olmuş olabilir. Apple’ın ciro kompozisyonunda hardware satışların etkisini azaltarak daha yüksek kar marjlı software/hizmetler tarafına geçiş (Apple music, fitness, arcade, TV+ gibi iş kolları) planları düşünüldüğünde (Q3’21 de total cironun 22%’si hizmetlerden geliyordu) mevcut uyarının uzun vadeli riskten ziyade kısa vadeli ve ürün bazlı olduğu söylenebilir.

 

Kısa vade de haber Apple üzerinde satış baskısının devamına neden olabilir. Hisse pre-market işemlerde dün kapanışına göre 2% aşağıda işlem görüyor. Özetle Apple’ın yaptığı uyarı;

1. ABD tüketimi / Büyüme beklentileri açısından risk oluşturduğunu bu aşamada düşünmek doğru olmaz. ABD tüketimi oldukça güçlü ve büyüme beklentileri olumlu.
2. Ürün bazlı bir uyarı olup şirket adına kısa vadeli hisse fiyatında aşağı yönlü riskler oluşturuyor.

 

Aşağıda ki grafik haftalık olarak Nasdaq 100 endeksi (mum grafik) ve Apple’ı (sarı çizgi grafik) bulabilirsiniz. Endekste ağrılığı en yüksek hisse olduğu için kısa vadeli satış baskısı endekste de kar alışı sürecini destekleyen bir gelişme olacaktır. Apple da $150 desteğini ve Nasdaq 100 da 15.400/50 desteğini “buy the dip” stratejisi için takip ediyoruz.

 

 

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.