Sabah Notları_28.12.2021

28.12.2021 10:52

ABD piyasalarında risk algısının yüksek olduğu bir seans yaşandı. S&P 500 günü 1.4% primle sonlandırırken alımların nedenleri olarak;

• ABD tatil sezonu satışlarının iç tüketim ve dördüncü çeyrek büyümesi adına olumlu yorumlanması (Dün ki sabah notlarımızda detaylarını paylaştık).
• CDC’in (Pandemi kontrolünde ki resmi kurum) karantina (evde zorunlu durma) süresini yarı yarıya azaltması (Omicron’nun yüksek bulaş etkisi nedeniyle örneğin havayolu şirketleri personel yetersizliği nedeniyle uçuşları iptal ediyor). Bu sürenin yarı yarıya indirilme ana sebebi booster (3. Doz) aşışlar için ABD’nin alt yapısı ve tedariklerinin oldukça iyi olması.
• Petrol fiyatlarında ki yükseliş.

 

Gösterilebilir. S&P 500’de en iyi sektör enerji olurken onu teknoloji takip etti. Ancak, yeni rekor seviyeler S&P 500’de yaşanırken hacmin düşük kalmaya devam etmesi ve hacmin görece daha yüksek olduğu mega tech isimlerin bulunduğu Fang+ endeksinin 50 g.h.o. altında işlem görmeye devam etmesi mevcut rekor seviyelerden direk yeni pozisyon düşünmektense S&P 500 için olası satışları fırsata çevirmeyi bu aşamada daha güvenli bir strateji olarak öne çıkarıyor. Yeni yılda yükselen hacim ve endeksin gidişatıyla düşüncemizi tekrardan değerlendireceğiz.

 

Fang+ endeksi günlük grafik:

 

Avrupa tarafında Fransa’dan yeni Covid-19 tedbirleri açıklandı. Korkulan seneryo (tam kapanma) gerçekleşmedi ancak bir çok yeni sınırlama söz konusu. En çok öne çıkan eğer evden çalışma fırsatı olan bir iş yapılıyorsa bunun zorunlu olarak evden yapılması. Bu durumun Avrupa e-ticaret şirketlerini olumlu etkilemesi beklenebilir. Daha önceden paylaştığımız dört hisseden oluşan endekste 2022 ilk çeyreğinde 10-15% bandında getiri potansiyeli düşüncemizi destekliyor (Aşağıda ki grafikte kırmızı bölgeye yükseliş). Dün Çin pazarı için de sosyal e-ticaret ve tarım sektörünü öne çıkaran bir şirket paylaştık (https://tradeall.com/temel-analiz-detay/8524/cin-e-ticaret-sirketi-pdd )

 

Oluşturduğumuz Avrupa e-ticaret endeksi (Beyaz dikey çizgi ilk paylaştığımız zamanı gösteriyor):

 

Avrupa e-ticaret (€ bazlı) şirketleri (Yukarda ki grafik bu şirketlerin eşit ağırlıklı ortalamasından oluşuyor):

 

ABD tarafında zorunlu karantina süresi yarı yarıya azaltılırken Fransa’dan yeni tedbirler açıklanması ABD finansal varlıklarının yeni varyanttan (Omicron) daha az hasarla çıkacağı düşüncemizi destekler gelişmeler. EURUSD’de yeni yıl ile birlikte tekrardan 1.13 seviyelerinin altına dönüş olacağı görüşümüzü koruyoruz. Dolar endeksinde de 97.7 seviyesini takip etmeye devam ediyoruz.

 

Bugün ABD’de konut fiyatları açıklanacak. Konut fiyatlarında 2020 yılından beri oldukça iyi bir yükseliş yaşandı. Büyüme hızında bir miktar düşüş beklense de konut piyasası güçlü kalmaya devam ediyor. En büyük risk yükselen faiz ortamı (Verim eğrisinin uzun tarafında). Hem güçlü kalmaya devam eden konut piyasasından hem de ABD’de hibrit çalışma ortamında yararlanabilecek ve satış kanallarına dijital dönüşümde yapan Whirlpool (WHR:xnys) hissesine bakılabilir. Temel olarak hisse de olumlu değişkenler;

• ABD konut piyasasının güçlü olması ve konut fiyatlarında ki artışların krediye çevrilerek evlere daha çok dayanıklı mal alınmasına neden olması
• Hibrit çalışma ortamı nedeniyle evlere yapılan dayanıklı mal alımlarının artması/artmaya devam etmesi
• Şirketin tedarik zincirleri problemlerini oldukça iyi yönetmesi
• Dijital dönüşümde e-ticaret satışlarında payın giderek artması ve bunun hem ciro hem de karlılığa pozitif etki yaratması beklentileri (E-ticaret satışları şimdiden $1b seviyesinde ama total satışlarının sadece daha 5%’i)
• Değerleme çarpanlarında 12 aylık beklenen F/K oranının 8.5x olarak sektör ortalamasının nerdeyse yarısında fiyatlanması ve 2.5%’luk temettü verimi olması.

 

Hisse de ilk aşamada $240-45 direnç bölgesini takip ediyoruz (Dün kapanış $230)

 

WHR:xnys günlük grafik:

 

Altın fiyatlarında teknik olarak görünüm giderek yukarı yönlüye dönmeye başlasa da temel nedenlerden (10 yıllık reel getiriler) ötürü aşağı yönlü beklentimizi koruyoruz. Bitcoin tekrardan 50k seviyesinin altında. 200 g.h.o. (47k) destek seviyesi olarak düşünülebilir. Aralık ayında S&P 500 olumlu yönde Bitcoin’den ayrıştı. Bu ayrışmayı da önümüzde ki günlerde takip etmekte fayda var.

 

Mum grafik Bitcoin ve mavi kesik çizgi S&P 500:

 

 

 

 

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.