Sabah Notları_03.01.2022

03.01.2022 10:50

ABD piyasaları Cuma gününü teknoloji önderliğinde hafif satışlar ile tamamlarken bu sabah itibariyle vadeli piyasalarda kayıpları telafi ettiği görülüyor. 2021 senesinde S&P 500 tam 70 defa rekor kırarken tarihte ilk defa 11 sektörde çift haneli primler ile yılı sonlandırıldı. Endekste yıl içinde yaşanan satışlar/kar alışları da yüzdesel olarak (en yükseği 5.6% oldu) geçmiş yıllara göre oldukça sınırlı kaldı. 2022 yılına piyasada hisse senedi endekslerinde daha fazla volatilite (oynaklık) olma beklentisiyle başlıyoruz.

 

S&P 500 de yıl içi rekor sayıları:

 

Bu hafta veri açısından oldukça yoğun ancak öncesinde hafta sonu gelen açıklamaları hızlıca inceleyelim.

• ABD’de 7 günlük vaka ortalaması 400k seviyesine ulaşmış durumda.
• ABD’de toplamda 6.500 uçuş seferi iptal edildi.
• Goldman Sachs 18 Ocak tarihine kadar ABD bazlı personele evden çalışma önceliği getirdi.
• İsrail dördüncü doz aşılara başlıyor.
• Tesla Q4’21 de 308k araç teslimatı yaparak 2021 yılını toplamda 936.2k araç teslimatı ile sonlandırdı.

 

Veri akışına dair hızlıca görüşlerimiz;

• Omicron vaka sayılarında ki artışın endekslerde volatiliteyi daha çok arttıracağı ancak bu durumdan Avrupa’nın ABD’ye göre daha negatif etkileneceği.
• Pandemi yıldızlarının 2021’de yaşadıkları kar alışına tepki alımlarının tekrardan karşımıza çıkabileceği (Örneğin Zoom ve e-ticaret şirketleri).
• Tam aşılı tanımının 2 doz ile kalıp kalmayacağını sorgulamamız.
• Tesla’nın tedarik zinciri problemlerini iyi bir şekilde yönetmeye devam ettiği görülse de bilançosu nedeniyle faiz artışı sürecinden en kötü etkilenebilecek mega tech isimlerden biri olduğu unutulmamalı.  

 

Olarak özetlenebilir. Bu hafta yoğun ekonomik veri akışının olması “şahin Fed” fiyatlamalarını daha çok karşımıza çıkarabilir. ABD tarafında;

• ISM imalat ve hizmetler endeksleri Aralık ayı için açıklanacak. Omicron’un reel ekonomiye etkileri daha yakından görülmüş olacak.
• FOMC tutanakları. Fed’in şahin pivotunun detayları paylaşılacak. Geçici tanımının kalkması, ilk faiz artışına dair zaman sinyali, tam istihdama dair görüşler ve bilanço büyüklüğünde azalıma gitmenin tartışılıp tartışılmadığına dair detayları alacağız. Tutanaklar sonrası Mart ayı faiz artışı olasılıklarında (mevcut durumda 63%) yükseliş şahin fiyatlama beklentimiz açısından önemli.
• Aralık ayı tarım dışı istihdam verisi. Tam istihdama oldukça yakınız. Kasım ayı verisinde yukarı yönlü revizyon bekliyoruz. Sezonsallık etkisinin pandemi döneminde hesaplanma zorluğu 2021 yılını manşet rakamda tarihin en fazla yukarı revizyonlarının yapıldığı yıl durumuna getirdi.

 

2021 yılı tarım dışı istihdam manşet rakamlarda ki revizyonlar:

 

Ark inovasyon fonunun Dow Jones ulaşım endeksine oranı tekrardan Mart 2020 seviyesine gelmiş durumda. Vaka sayıları artarken fiyatlamalarda tekrardan Mart 2020 seviyelerine dönüş özünde Fed’in para politikasının (şahin pivotunun) önemli bir etkisi. FOMC detayları ile daha sıkı para politikasının etkisi çoklu varlık fiyatlamalarında önümüzde ki günlerde daha çok karşımıza çıkacaktır.

 

Ark inovasyon fonunun Dow Jones ulaşım endeksine oranı:

 

Avrupa tarafında bu hafta enflasyon verileri öne çıkıyor. EURUSD’de ABD-Almanya 2 yıllık getiri makası farkı, teknik olarak 50 g.h.o. direncine gelmesi ve Fed tutanaklarında şahin pivota dair detaylar ile tekrardan 1.1250 seviyesine doğru bir hareket ilk aşamada yaşanılabilir.

 

Mum grafik EURUSD, mavi çizgi grafik faiz makası ve mor çizgi 50 g.h.o:

 

 

Petrol tarafında bu hafta OPEC+ toplantısı öne çıkıyor. Planann 400k varil üretim artışının yapılması bekleniyor. Üretim artışı haber akışı ile beraber ilk aşamada 74.5 desteğine doğru bir hareket yaşanabilir. Vaka sayılarında ki artış ve havacılık sektöründe ki haber akışı bu hafta petrol üzerinde satış baskısını arttırabilir.

 

Altın tarafında FOMC tutanakları sonrası satış baskısının artabileceği görüşündeyiz Cuma günü yaşanan hareketi teknik olarak düşüş trendi üzeri kapanış yapılması için düşük hacimde işlemler şeklinde yorumluyoruz. Teknik açıdan görünüm yukarı yönlü olarak bu haftaya başlansa da temel açıdan bu hareketlerin kalıcı olmayacağı görüşümüzü koruyoruz. Artan vaka sayısı nedeniyle riskten kaçış fiyatlaması durumunun tahvil piyasasında görülmemesi teknik hareketin geçici olacağına dair görüşümüzü destekliyor.

 

Bitcoin 200 g.h.o. altında fiyatlamalara devam ediyor.

 

Bugün ABD tarafında inşaat harcamaları ve Aralık ayı imalat PMI verisi açıklanacak. İnşaat harcamalarında beklenti üzeri bir rakam görme durumumuz olabilir. Konut fiyatlarında Aralık ayında gerileme olmuştu. Bunun nedeni de artan konut stokuydu.

 

Volatilitenin artmaya başlayacağı haftanın ilk işlem gününde inşaat harcamaları verisi sonrası olumlu bir ABD seansı ile karşılaşabiliriz.

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.