Vadeli kontratlar fon pozisyonları

04.01.2022 05:04

Haftalık yayınlanan, vadeli kontratlarda fon pozisyonlarının özet tablosunu aşağıda görebilirsiniz. Bu verilere göre 22 - 27 Aralık haftasında fonlar;

 

Veriler:

• Dolar endeksinde net uzun pozisyonlar 12% artış göstererek toplamda 4k net uzun kontrat seviyesine yükseldi. Mevcut net uzun pozisyonlanma 52 haftalık en yüksek pozisyonlanmanın 34%’üne denk geliyor.
• EURUSD net kısa pozisyonlanma 4% düşüş göstererek 55.4k kontrat seviyesine geriledi. Mevcut net kısa pozisyonlanma son 52 haftalık en yüksek kısa pozisyonlanma seviyesinin 80%’ine denk geliyor.
• WTI ve Brent petrol tarafında net uzun pozisyonlanmalar sırasıyla 8% ve 31% artış gösterdi. 52 haftalık en yüksek uzun pozisyonlanmalara sırasıyla WTI için 39% ve Brent petrol için 49% uzaklıkta.
• Altın ve gümüş net uzun pozisyonlanmada sırasıyla 17% ve 64% artış yaşanırken gümüş net uzun pozisyonlar 52 haftalık en yüksek pozisyonlanmanın 38%’ine denk geliyor.
• Bakır net uzun pozisyonlanmada iki katına çıkarak son 52 haftanın en yüksek seviyesinin 24%’üne denk geliyor.

 

 

 

Yorumlar:

 

• Altın tarafında Q1’22 için temel olarak 10 yıllık reel getirilerde ki yükseliş beklentimize paralel negatif görüşümüzü koruyoruz. Kasım ayından beri short ve long bacakları ayrı ayrı incelediğimizde uzun tarafta ciddi bir çözülme olurken kısa pozisyonlanma güçlü kalmaya devam ediyor. Geçtiğimiz hafta net uzun pozisyonlanma sınırlı yükseliş gösterse de önümüzde ki haftalarda net uzun pozisyonlanmada azalış beklentimizi koruyoruz.

 

Altın pozisyonlanma (Haftalık grafik):

 

• 10 yıllık reel getirilerde yükselişin devamı altın fiyatlarında kırmızı aşağı trend çizgisinin aşağısına dönüşü destekliyor. Aşağı tarafta takip ettiğimiz ilk destek $1.770 ons.

 

Spot altın ve 10 yıllık reel getiriler haftalık grafik:

 

• EURUSD’de net kısa pozisyonlanma son 52 haftanın en yüksek seviyelerine yakın olsa da özünde bir önceki Fed sıkılaşma döngüsü başlangıcına göre hangi mesafede olduğumuza bakmanın temel açıdan daha sağlıklı olacağını düşünüyoruz.  2015-2016 dönemine göre net kısa pozisyon artış mesafesi oldukça fazla. Pandemi dönemine göre de mevcut seviyede ki net kısa pozisyonlanma oldukça yukarıda. Kısaca, para politikalarında ki ayrışmanın (Fed şahin pivotu) dolar lehine hareketi için net pozisyonlanma mesafesi geçmiş dönemler ile karşılaştırıldığında olası hareketi destekleyici seviyelerde.

 

 

• Temel açıdan Almanya – ABD iki yıllık getiri makası 1.1250 ve sonrasında 1.1190 seviyelerine doğru yaşanabilecek hareketi destekliyor. Teknik açıdan 50 g.h.o. güzel bir direnç seviyesi olarak çalışıyor.

 

EURUSD spot ve Almanya-ABD iki yıllık getiri farkı günlük grafik:

 

• Petrol tarafında pozisyonlanmalarda sinyal etkisi çok yok (Net uzun pozisyonların artışı ve son 52 haftanın en yüksek seviyelerine göre mesafe görece daha pozitif anlaşılabilir). Temel açıdan OPEC+ toplantısı (arz artışı kararı) ve teknik açıdan 50 g.h.o. takibe (WTI aktif vade için $76) devam ediyoruz. OPEC+ yayınladığı raporda  Omicron ektisinin sınırlı olacağını ve ekonomik büyüme beklentisiyle petrol arz fazlasının 2022 ilk çeyrekte azalacağını ön görüyor. Eğer bugün 400k varil günlük artıştan az karar çıkarsa yükseliş hareketi temel açıdan desteklenmeye devam eder. Ancak yeşil enerjiye geçişin ana tema olduğunu uzun vadede unutmamak gerek. Arz fazlasının azalması özünde petrol şirketlerinin 2020 ve 2021 senelerinde sermaye yatırımlarının gerektiği kadar bu alana yapmamasından  kaynaklı.  Birkaç aylık vade de temel dinamikler olumlu bir resim çizse de asıl trend (çok daha uzun vade de) yeşil enerjiye geçiş teması.

 

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.