Sabah Notları _28.01.2022 (Uluslararası Piyasalar)

28.01.2022 10:46

Dün ABD piyasaları güçlü dördüncü çeyrek büyümesi ile gün içi yükselişler yaşasa da S&P 500 teknik olarak 200 g.h.o.’ına yaklaştığında tekrardan piyasa satış yönlü işlemleri arttırdı. Büyüme verisi 6.9% ile beklentilerin oldukça üstünde ve Aralık ayında Omicron risklerinin artmasına rağmen tüketim güçlü seyrine devam etmiş. Stoklar kaleminde ki yükseliş geçtiğimiz çeyrek olumlu olsa da piyasa içinde bulunduğumuz çeyrek için bir miktar soru işareti ile alt kalemi yorumladı (Stokların X çeyrek hızlı yükselmesi X+1’inci çeyrekte çok katkı sağlamamasına neden olabilir. Bu durumu yenmenin yolu tüketici güveninin artışı ve perakende satışların yükseliş olarak söylenebilir). Ancak, Fed’in uzun vadeli enflasyon beklentilerini kontrol altına almadaki kararlı duruşu (Tarihin en önemli pivotlarından birini yaşadık), bu duruşun tüketici güvenini yükseltmesi ve yeni yıl ile beraber maaşların artışı ile potansiyel tüketicinin 2022 ilk çeyreğinde daha aktif (Harcama yapma yönlü) olabileceği beklenebilir.

 

Özetle, ABD tüketimi 2022 ilk çeyreğinde güçlü olmaya devam ederken stoklarda ki az katkı problemi çok fazla öne çıkmayabilir. Sıkılaşma döngülerinin zaten ana teması çoğunlukla güçlü ekonomi ve tüketimden geldiği için uzun vade de bu durum şirket karlarına ve dolayısıyla hisse senedi endekslerine olumlu yansır. Dün ABD endeksleri Nasdaq bileşik endeksi önderliğinde satışlarla (S&P 500 0.5% eksi kapattı) günü sonlandırırken seans sonrası Apple takvim yılına göre dördüncü çeyrek bilançosunu açıkladı. Apple bilançosunun detaylarına baktığımızda “tedarik zincirleri problemlerini” oldukça iyi yönettiği görülüyor. Bu konu hakkında pozitif görüşümüzü bilanço açıklanmadan önce dün paylaştık (Tradeall | ABD büyümesi, Apple'ın tedarikçileri ve Tesla'nın pazar payı). Apple takvim yılına göre dördüncü çeyrekte;

• $123.9 milyar ciro (Rekor seviye. Beklenti: $119 milyar). Yıllık bazda 11% büyüme. Yorum: Aynı MSFT’da olduğu gibi Apple’da $2.6T piyasa değerini sahip bir şirket olarak hala çift haneli ciro büyümesine sahip! Büyüme rakamlarında güçlü seyre devam ediliyor olması dijital dönüşümün ve teknolojinin 2020’li yıllarda nerelere gidebileceğine dair önemli bir işaret.
• $34.6 milyar net kar (Rekor seviye. Beklenti: $31.4 milyar). Yıllık bazda 20% büyüme. Yorum: Apple’ın yeni nesil değer şirketi (Hem ciro büyümesi hem de kar büyümesi) olduğunun net göstergesi.
• Üyelik bazlı  hizmetlere (App store satışları, Apple music, game ve fitness gibi) 12 ayda net katılım 165 milyon üye! Toplam aktif üye (subscirber) sayısı toplam 785 milyon kişi. Yorum: Apple’ın uzun vade de bir “ürün şirketinden”, “platfom” şirketine doğru değişmesinde önemli bir KPI. Hizmetler kaleminin yarattığı “brüt kar marjı ürünlerin yarattığının yaklaşık iki katı. Uzun vade de Apple’ın mevcutta 43% olan brüt kar marjını daha da yukarı (50-60% bandına doğru) çekebilecek bir değişim olacaktır. Hizmetler kaleminden gelen ciro bu çeyrekte $19.5 milyar ile 24% büyüme gösterdi.
• Tedarik zincileri problemlerinin yarattığı “kayıp satış” miktarı yaklaşık $6 milyar (geçtiğimiz çeyrekten biraz daha yüksek olduğunu CFO belirtti ama piyasanın korkuğu gibi $10 milyar civarı değil)

 

Apple seans sonrası 5%’e yakın primle işlem görürken güçlü bilançonun bugün hisseyi $169 seviyesinde bulunan 50 g.h.o. üstünde kapatıp kapatmayacağı takip edilecek.

 

Apple günlük grafik:

 

Bilanço sonrası analistlerin 12 aylık hedef fiyatları:

 

Apple’ın tekrardan 50 g.h.o. üstüne geçişi S&P 500’ün de tekrardan 200 g.h.o. üstüne doğru hareket etmesi adına önemli (Bilanço döneminde gelecek hafta da mega sermayeli teknoloji şirketlerinden açıklamalar gelmeye devam edecek. Google, Facebook ve Amazon haftaya bilançolarını açıklayacak)

 

S&P 500 günlük grafik (200 g.h.o. seviyesi 4.433):

 

ABD hisse senedi endekilerinde dipten al stratejisine devam ediyoruz. Tahvil piyasasında ki yükselişlere rağmen güçlü ciro ve kar rakamları pozitif düşüncemizi destekliyor. Bugün Chevron ve Caterpiller seans öncesi bilançolarını açıklayacak.

 

EURUSD sert düşüşüne devam ediyor. Almanya-ABD iki yıllık getiri farkı dolar lehine hareketleri destekliyor. 1.11 seviyesinin altına gerilemeden kısa vadeli tepki alımı denemeleri riskli olabilir. Dolar endeksinde 97.7 seviyesi hedefimizi koruyoruz.

 

Altın tarafında dün $1.800 ons seviyesinin altında kapanış yaptık. Reel getirilerde ki yükselişe bağlı $1.770 ons hedefimizi koruyoruz.

 

Petrol tarafında aşağı yönlü risklerin yukarı potansiyele göre çok daha fazla olduğunu (Yükselen stok seviyeleri nedeniyle) düşünüyoruz. Ocak ayı sonrası satışların piyasada daha çok öne çıkacağını (S&P 500 ile olan makasını dün paylaşmıştık) öngörüyoruz.

 

Bugün Avrupa tarafında Almanya ve Fransa dördüncü çeyrek büyüme rakamları açıklanacak. Avrupa güven ekonomik görünüm endeksi TSİ 13:00’de açıklanacak. ABD tarafında Fed’in asıl enflasyon verisi olarak takip ettiği PCE (Aralık), kişisel gelir ve harcamalar ile revize rakamlar ile Michigan Üniversitesi güven endeksi var.

 

ABD tarafında bugün Apple’ın bilançosu sonrası olumlu bir seans bekliyoruz. Mastercard, Visa ve American Express açıkladıkları bilançolarda ABD tüketimi için içinde bulunduğumuz çeyrek adına olumlu bir görünüm çizdi. S&P 500’un kısa sürede 200 günlük (4.433) ve 50 haftalık (4.356) üstünde kapanışlar yapması teknik açıdan tekrardan momentum kazanması adına önemli.

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.