Petrol (WTI) put bear spread (11 Şubat 2022 vadeli)

28.01.2022 03:02

Petrol fiyatları sene başından beri 15% yükselişte. Bu yükselişi kısaca beş ana çerçevede toparlayabiliriz;

• Jeopolitik risklerde artış.
• Omicron risklerinin geride kalmasıyla ulaşım talebinde yükseliş beklentileri.
• Uzun vadeli trend yeşil enerji dönüşümü olsa da kısa vade de kış aylarında ısınma bazlı artan talebi karşılamak adına fosil kaynaklara ihtiyacın artması.
• Global ekonominin 2021 son çeyreğini güçlü tamamlaması (ABD  ve Fransa son çeyrek büyümeleri).
• OPEC’in arz artışından  kademeli artış yaparak arz-talep dengesini hala talep ağır gelecek şekilde dengelemesi.

 

Olarak sıralanabilir. Ancak petrolün sene başından beri yaşadığı yükselişi aşağıda ki noktalar ile beraber düşündüğümüzde;

• Dolar endeksinde ki yükseliş.
• S&P 500 ile makasının açılması.
• Son iki haftadır ABD’de stokların artış göstermesi.
• 2022 ilk çeyreğinde Çin tarafında beklenen yavaşlama (Sıfır Covid politikası ve konut/imalat sektörü problemleri).
• Jeopolitik risklerin Çin’de düzenlenecek kış olimpiyatları nedeniyle gerileme göstermesi beklentileri .

 

Fiyatlarda aşağı yönlü riskleri arttırıyor. Aktif vade WTI kontratı (Tradeall kodu: CLH2) için 11 Şubat vadeli put (satış) pozisyonlarında olası aşağı hareketten yararlanmak adına 1 vadeli kontrat üzerine “bear spread” stratejimiz;

• $87 kullanım fiyatlı put opsiyonunda $2,950 prim ödeyerek alım (2.95*1,000)
• $84.50 kullanım fiyatlı put opsiyonunda $1,710 prim alarak satış (1.71*1,000)

 

Uygulanarak $1,240 brüt maliyetle stratejiyi oluşturuyoruz (Fiyatlar aktif olarak değiştiği için farklılık gösterebilir. Opsiyon zincirinde gözüken fiyatı 1,000 ile çarparak prim miktarlarını hesaplayabilirsiniz)

 

11 Şubat 2022 vadeli opsiyon zinciri (Mavi ile çizilen yerler stratejide belirttiğimiz 1 vadeli kontrat için opsiyon fiyatları):

 

Vade sonunda CLH2 (aktif vade WTI kontratı) fiyatı;

• $87 üzerinde olursa toplam $1,240 brüt zarar.
• $85.76 seviyesinde olursa başa baş noktası (brüt olarak)
• $84.5 altında olursa $1,260 brüt kar ((87-84.5)*1,000 – 1,240)

 

Olarak düşünülebilir.

 

Grafikler:

 

Mum grafik aktif vade WTI ve mavi çizgi ters dolar endeksi haftalık grafik:

• Son üç haftadır dolar endeksi güçlenirken petrol fiyatları olumlu yönde ayrıştı. Bu ayrışma petrole gelecek olası satışlar ile kapanabilir.

 

 

Haftalık ABD petrol stokları değişimi (Çubuk grafik), toplam ABD petrol stokları (Mavi çizgi) ve aktif vade WTI fiyatı (Turuncu çizgi):

 

S&P 500 ile aktif vade WTI petrol fiyatları rasyosu haftalık grafik:

 

 

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.