Sabah Notları_01.02.2022 (Uluslararası Piyasalar)

01.02.2022 10:39

S&P 500 Ocak ayını “tarihin en kötü Ocak ayı” manşetlerinden son iki işlem gününde gelen yaklaşık 4%’lük “dipten alımlar” ile “finansal krizden beri en kötü Ocak ayı” olarak değiştirdi. Dün ekonomik verilerin az olduğu bir seans olmasına karşın;

• ABD bilanço sezonunun iyi gidiyor olması. Daha doğrusu korkulan kadar sert bir yavaşlama ciro ve kar büyümelerinde/açıklamalarında olmaması.
• Fed üyelerinin piyasayı rahatlatıcı mesajlar vermesi (Dün konuşan üç Fed üyesi de sıkılaşma sürecinin ekonomik büyümeyi sekteye uğratmayacağı konusunda hemfikir açıklamalarda bulundu).
• Analistlerin teknoloji şirketleri ağırlıklı görünüm/hedef fiyat yukarı revizyonlarına gitmesi (Tesla, Spotify ve Beyond Meat için dün yapılan revizyonlar hisselerde +10%  primlere neden oldu).
• Özel sermaye şirketlerinin halka açık teknoloji şirketlerinde hisse gerilemelerine bağlı değerlemelerde yaşanan düşüşler sonrası satın alıma yönelmesi (Citrix Software’i $16.5 milyar değerleme ile  özel sermaye fonlarının satın alımı)
• Bilançosu görece daha güçlü olan teknoloji şirketlerinin büyüme bazlı satın almalarını hedef şirketlerde değerleme düşüşü nedeniyle arttırması. (Microsoft’un Take-two interactive’i ve Sony’nin Bungie’yi satın alması)
• Fon yöneticilerinin uzun vadede büyüme sunan ve bilançosunda piyasanın abarttığı kadar kötü bir görünüm olmayan teknoloji hisselerinde tekrardan alıma yönelmesi (Pershing Square’in Netflix hissesinde bilanço sonrası $1.1 milyar pozisyon oluşturması ve Ark Investment’ın Robinhood hissesinde bilanço sonrası 2.4 milyon hisse alımı yapması)

 

Noktaları ile S&P 500 geçen hafta Fed sonrası kıramadığı 200 g.h.o. direnç seviyesinin dün üstünde kapanış yaptı. Yukarıda belirttiğimiz noktalar aslında Fed’in piyasadaki “satım opsiyonu” kullanım fiyatı nerede sorusuna gelene kadar parasını köşede tutup bir fırsat olsa da bu parayı “kullanıma” sokayım diyen bir çok oyuncunun “dip seviyeleri” kolladığını bize gösteriyor. Fed’in çok konuşulan satım opsiyonu kullanım fiyatı seviyesini doğru tahmin etmek zor ancak “bilanço sezonu” iyi gittiği sürece düşüşleri fırsata çevirmek isteyenlerin çok olduğu net bir şekilde görülüyor.  

 

S&P 500 günlük grafik:

• 4.567 seviyesi izlediğimiz ilk teknik direnç (100 g.h.o.)

Sene başından beri S&P 500 (Beyaz çizgi), Nasdaq 100 (Mavi çizgi), yarı iletkenler endeksi (Turuncu çizgi) ve bulut sistemler endekslerine (Mor çizgi) baktığımızda, geçen hafta Cuma ve dün gerçekleşen alımların oldukça sağlıklı olduğunu gösteriyor (Yeni nesil Dow teorisinde anlattığımız gibi bulut sistemlerin dipten Nasdaq 100’e göre daha güçlü yükselmesi. Endeksler/ortalamalar arasında ayrışma olmaması). S&P 500;

• Güçlü bilançoların gelmeye devam etmesi
• Uzun vadeli enflasyon beklentilerinde gerilemenin devamı
• Q1’22 içinde “tavan enflasyonun” görülmesiyle piyasa ve Fed’in daha sakin bir yapıya kazanması
• “Güçlü büyüme, görece yüksek enflasyon ve artan verimlilik” temasının devamı ile

 

Tekrardan artı bölgeye geçeceği olasılığı artmaya devam ediyor. 200 g.h.o. desteği korunmaya devam ettikçe sene başından beri yaşanan 5.3%’lük kaybın geri kazanılması söz konusu. Teknoloji endekslerinde de getiri potansiyeli “risk algısının” korunması düşüncesi altında hala güçlü.

 

Sene başından beri endekslerin değişimleri (Örneğin 94.7 demek S&P 500 5.3% düşüş yaşamış demek. Beyaz dik kesik çizgi Fed'in karar günüydü):

Geçen hafta enflasyon bazlı borsa yatırım fonlarında (TIPs ETFs) oldukça sert bir çıkış yaşandı. Uzun vadeli enflasyon beklentilerinde aşağı hareketin devamı açısından önemli bir sinyal olabilir.

 

Enflasyon bazlı borsa yatırım fonlarına haftalık bazda giriş/çıkışlar (Kırmızı ile işaretlenmiş kısım geçen hafta):

Bugün ABD tarafında ISM imalat ve JOLTs verileri öne çıkıyor. ISM imalat verisinde manşet rakam beklentilerin bir miktar altında kalabilir (Ocak ayı Markit imalat verisi iyi değildi çünkü) ancak fiyatlar alt kaleminde gerilemenin devam etmesi piyasa tarafından “pozitif” algılanır.

 

Seans sonrası Google bilançosunu açıklanacak. Risk algısının korunması adına iyi bir 2022 görünümü sunması önemli. PayPal’de 2 Şubat tarihinde bilanço açıklıyor (Bugün seans sonrası). Mastercard, American Express ve Visa bilançoları sonrası PayPal’ın da iyi bir bilanço açıklamasını bekliyoruz (Hisse bilanço sornası $180-185 bçlgesine doğru hareket edebilir).

 

ISM imalat endeksi fiyatlar alt kalemi:

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.