Sabah Notları_15.02.2022 (Uluslararası Piyasalar)

15.02.2022 10:35

Risk algısı piyasada iki ana başlık altında toparlanıyor;

• Rusya-Ukrayna gerginliği nedeniyle “jeopolitik riskler”.
• Global bazda yüksek enflasyon sebebiyle “para politikası riskleri”.

 

Dün ABD seansında jeopolitik riskler tarafında;

• Rusya’nın diyaloğa açık olduğu haberleri seans açılışında alım yaratırken.
• Ukrayna Başbakanı’nın Çarşamba günü Rusya çatışma sürecine başlayabilir demesi (Daha sonra başbakanlıktan “ironi” diye düzeltildi) ve ABD’nin Kyiv’de bulunan konsolosluğunu kapayarak Polonya’ya yakın olan Lyviv’e taşıması satış getirdi. İroni düzeltmesine kadar S&P 500 endeksi gün içi 1.2% düşüş yaşarken düzeltmeden sonra işlem seansını 0.38% eksi sonlandırdı.

 

Para politikası riskleri tarafında;

• James Bullard (Bölgesel Fed başkanı. Oy hakkı var) toplantılar arası “acil” faiz artışı olasılığını azaltırken (Geçen hafta böyle bir söylemi olmuştu. Dün bu söylemini yinelemedi) Mart ayında 50 baz puan artış yapılması düşüncesini koruduğunu belirtti.
• An itibariyle Mart ayında 50 baz puan artış olasılığı piyasada 65% oranında fiyatlanıyor. Bu açıklama ile öncelikle 2 yıllık getiriler olmak üzere tahvil getirileri yükseldi. 10 yıllık getiriler tekrardan 2% seviyesine yaklaştı.

 

Piyasada dün yaşanan ayrışma: Jeopolitik riskler petrol fiyatlarını yükseltmeye devam ederken enerji şirketlerinin içinde bulunduğu borsa yatırım fonları değer kaybetti (Enerji şirketlerinin Q1’22’de yaşadığı olumlu ayrışmanın sonuna mı yaklaşıyoruz?) ve para politikası riskleri ile getirilerin yükseliş göstermesine rağmen büyüme bazlı teknoloji hisselerinin içinde bulunduğu Russell 1000 büyüme endeksi artı kapanış yaptı (Teknoloji şirketlerinin Q1’22’de yaşadığı olumsusz ayrışmanın sonuna mı yaklaşıyoruz?)

 

İki soru için bugün gerçekleşecek Almanya-Rusya görüşmesi ve Çarşamba açıklanacak Ocak ayı Fed tutanakları yakından takip edilecek.

 

Doğal gaz fiyatları dün 6% primle işlem günün sonladırırken 2014 yılında Rusya’nın Kırım müdahalesi sonrası fiyatlar nasıl hareket etmiş diye incelediğimizde aşağıdaki grafik karşımıza çıkıyor.

 

Doğal gaz fiyatları haftalık grafik (Kırmızı bölge 2014’de gerçekleşen Rusya’nın Kırım müdahalesi):

 

2014 yılında aynı zaman aralığında (Ocak – Mart arası) S&P 500 yaklaşık 6% değer kaybederken altın fiyatları da 17% artış göstermiş. S&P 500 sene başından beri 7.6% düşüş gösterirken altın fiyatları 2.6% artış gösterdi. Ancak, bu iki üründe direk 2014 karşılaştırması yapmak çok doğru değil çünkü 2014’de düşen bir 10 yıllık getiri teması oluşmuştu. 2022’de ise enflasyon/para politikası nedeniyle yükselen bir 10 yıllık getiri teması mevcut.

 

Bugün ABD tarafında Ocak ayı ÜFE verisi açıklanacak. Enflasyon beklentileri tarafında dün New York Fed’in anketinde önemli (Olumlu tarafta) bir gelişme olarak tüketicilerin 3 yıllık enflasyon beklentilerinde sert bir geri çekilme olduğu dikkat çekiyor. Fed’in sıkılaşma döngüsünde ekonomik büyümeye hasar vermeden yoluna devam edebilmesi adına tüketicilerin enflasyon beklentilerinde azalma ve bu durumun genel olarak güven ortamında yükselişe katkıda bulunması önemli bir nokta olarak takip edilmeli. 1 yıllık beklentiler hala yüksek ama tavan yaptı gibi. Bu veri seti bizim Q1’22 içinde tavan enflasyonun görülüp kademeli olarak düşüşe başlaması görüşümüzü destekliyor.

 

NY Fed’in enflasyon beklentileri anketi (Kırmızı 1 yıllık ve lacivert 3 yıllık beklentiler):

 

Geçen hafta açıklanan ABD Ocak ayı TÜFE’de hizmetler ve ürünler kaleminde fiyatlar artışına pandemi öncesi ve sonrası olarka baktığımızda (2020 Şubat ayını 100 kabul ederek). Ürünler ksımında tavan oluştuğu ve hizmetlerinde pandemi öncesi seviyeye döndüğü karşımıza çıkıyor.

 

Ürünler (Kırmızı) ve hizmetler (Yeşil) enflasyonu detayları:

 

 

Bugün seans sonrası Roblox ve Toast takvim yılına göre Q4’21 bilançolarını açıklayacak.  Dün ABD bazlı fonların 13F raporları açıklandı (Çeyreksel bazda pozisyon değişimleri. $100 milyon üzeri varlık tutanların zorunlu olarak paylaştığı). İki nokta dikkat çekiyor.

• Soros Fon Yönetimi elektrikli araç üreticisi Rivian’da 2 milyar dolarlık bir pozisyon açıkladı. Rivian sene başından beri yaklaşık 40% değer kaybı yaşamış bir hisse. Soros haberi ile kısa vade de tepki alımları artabilir.
• Ark Inovasyon fonunun finansal teknoloji firmaları Robinhood ve Nu Holdings'te pozisyon arttırması.

 

Ark inovasyon fonunun en çok pozisyon arttırdığı beş hisse:

 

 

 

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.